1月3日，港股大盘延续上周的反弹势头，在2017年首个交易日继续走高。恒指走了一波四连涨，连续第二日站在22000关口以上收盘，但是缩量状态未有改善，大市成交量不足500亿元，假日气氛未尽散去，资金追高的积极性也不大。目前，港股已有完成短期寻底的机会，可望进入阶段性的稳定发展期。事实上，一些严重技术性超跌了的指数股，如腾讯(00700)、内银股和内险股等等，在过去一周都已展开了跌后反弹，增加了大盘盘面稳定性，形势上有利市场继续趁机进行跌后的修正。操作上，建议仍要保持谨慎态度，要继续调控总体仓位，而在做好风控的前提下，可以适度捕捉超跌带来的短线交易机会，但是不建议过份看多，尤其是在股价弹过后，要注意追高的风险。

　　恒指昨日出现先跌后倒涨的走势，在开盘初段曾一度下跌117点低见21884，但是其后公布12月财新中国制造业PMI指数表现胜预期，消息带动中港股市同步回好，中资金融股和香港地产股表现较为突出。恒指收盘报22150，上升150点或0.68％，国指收盘报9460，上升65点或0.68％。另外，港股主板成交量有493亿多元，而沽空金额有47.1亿元，沽空比例9.55％，多空双方仍处离场状态。至于升跌股数比例是782：796，而日内涨幅超过10％的股票有12只，日内跌幅超过10％的股票有21只。

　　走势上，恒指走了一波四连涨，其9日RSI指标已回升至53.64，技术性超跌状态已获得了有效的改善，单纯依靠超跌来引发的技术性反弹，亦该已告一段落，后市能否进一步反弹回升，还看资金是否回流市场来推动。目前，港股有完成短期寻底机会，阶段性底部可以假设已见于21489(12月28日的盘中低点)，但是未许过份看多，估计恒指的首个反弹阻力在22400。如果以中线走势来看，恒指要升穿23000关口，才可以扭转中期弱势。人民币贬值预期仍浓，农历新年前内地资金仍偏紧，都是影响市场气氛的消息因素。然而，美联储新一轮开会议息日期在本月底，加息忧虑可以暂时消除。总体来看，港股在1月份可望保持平稳发展，该有利市场继续进行反弹修正。

　　内地A股连跌五周后，有逐步盘底盘稳的迹象。上综指昨日涨了1.04％至3135收盘，惟要升穿3140至3170阻力区后，才可发出明确回稳信号。中资金融股表现突出，其中，中国人寿(02628)涨了2.97％，中行(03988)涨了1.16％，中国银河(06881)涨了1.57％。另外，美国短期加息忧虑暂时消除，香港地产股也在延续跌后反弹。恒基地产(00012)涨了1.33％，新鸿基地产(00016)涨了2.75％，新世界发展(00017)涨了2.8％。

　　免责声明：此报告所载的内容、数据及材料只提供给阁下作参考之用，阁下不应依赖报告中的任何内容作出任何投资决定。第一上海证券有限公司/第一上海期货有限公司/其关联公司或其雇员将不会对因使用此报告的任何内容或材料而引致的损失而负上任何责任。