过去两周，中、港、美股市皆好淡争持，期内主要指数升跌不大，但波幅有所上升。
　　先看美股，上两周，多家道指及标指成份股公布，季度业绩大部份企业例如强生(JNJ)、高盛(GS)及联合健康集团(UNH)等业绩，皆较市场预期理想；部份股份继续受市场追捧，但部份股份被投资者趁机沽货获利，加上美债债息一度升逾3厘水平，令指数表现相对波动。

　　内地方面，国统局公布，中国首季国内生产总值(GDP)按年增长6.8%，符合市场预期。而人行宣布放宽银根措施，自4月底起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点, 亦利好大市气氛；惟中国与美国的贸易冲突持续，美方未有作出实际让步，压制投资者入市意欲。

　　回看港股，美国商务部禁止美国企业，于未来7年向中兴通讯(0763.HK)出售零件， 市场担忧中国其他科技领域亦会被美国针对，恐慌情绪扩散，手机设备股受压，恆指成份股方面，舜宇光学(2382.HK)及瑞声科技(2018.HK)暴跌，拖累指数表现。另外，港滙持续疲弱，多次触及弱方兑换保证水平，金管局多次入市承接港元沽盘，香港银行体系结馀大跌，市场忧虑本港资金趋紧，亦影响大市气氛。

　　港股展望方面，上两周公布的蓝筹业绩之中，石油相关股份表现胜市场预期，惟内地金融股份表现则逊于市场预测，难以带动港股突破。港股短期走势，需视乎五月初的蓝筹股份季度业绩公布，以及美国贸易团访华，中美双方能否达成某些初步协议等因素。反而投资者不需过度忧虑港元弱势的影响。笔者使用彭博数据，计算恆指与港汇的相关系数，以截至今年4月底的3年计，该数字为-0.01；以截至今年4月底的1年计，该数字为-0.05；若从今年年初至今年4月底的3个月计，该数字为-0.19，反映港汇与恆指，无论短、中及长线皆无明显关係。

　　叶宇轩 致富集团高级分析员

　　专栏隔周三刊登