5月份截至29日收市，在过去19个交易日恒指出现了10升9跌，及国指9升10跌的型格。进入五月的下旬 ，大市成交显着缩减 ，而且市况在5月14日 于31592见顶后，一直延续两周下跌之势， 大市继续备受中美贸易关系发展，美国朝鲜两国领袖高峰会，美国30年长债企稳于三厘水平之上及油组有意欲提高每日产量等因素影响。恒指暂时在5穷月的表现未算太差，笔者翻查过从今年二月开始，恒指走势都是在月初出现急跌并且建立当月的低位， 之后市况在随后的两旬或三周出现反弹。这次适逢本周末段的六月初，会否又重蹈覆辙呢？
　　及至本月底，期指结算效应及234隻A股正式纳入MSCI新兴市场及中国指数，将使部分港股资金流出。踏入传统「6絶月」的上旬，市场将关注以下几件大事：

　　1. 6月2至4日，美国商务部长罗斯落实中美贸易协议。

　　2. 6月12日，美国及朝鲜计划在新加坡举行美朝峰会。

　　3. 6月14日，美国联储局公布年内第4次议息结果，市场普遍估计将加息0.25%。

　　4. 6月22日，石油出口国组织在维也纳召开增产会议。

　　个股推介

　　宇华教育(06169.HK)主要在中国从事学前教育、基础教育及高等教育等业务，是国内最大民办教育集团之一。

　　至今年2月底止上半年纯利2.0亿人民币，同比升65.4%；每股盈利0.06元；收入5.2亿元，同比升22.7%。

　　宇华的学校网络紥根华中地区。宇华拥有超过17年的民办学校营运经验，今年2月底河南省及湖南省学校总数分别约26所及1所，包括了去年9月初开始营运的许昌宇华实验学校新高中，以及去年12月被收购的湖南涉外经济学院学校，相信未来宇华将继续开设及收购更多新学校，进一步扩大其学校网络。

　　上月，宇华向慧博教育资讯咨询收购了开封市祥符区博望高中的70%股权，现金代价涉及1.1亿元，而博望高中是其中一所当地最大民办高中，预料收购完成后可望完善其小学、中学及高中的一条龙教育服务，协同效益将会显效。

　　股价在今年3月于3.82元见底后越升越有，建议在5.4元买入，目标6.5元，下破4.8元止蚀。

　　青岛啤酒(00168.HK)主要在中国内地从事销售啤酒产品，是中国历史最悠久的啤酒品牌之一。

　　至今年3月底止首季纯利6.7亿人民币，同比升15.2%；每股盈利0.49元；营业收入72.5亿元，同比升3.0%。

　　青啤的销量平稳增长。今年第1季，累计实现啤酒销量203 万千升，同比升1.3%，其中，主品牌「青岛啤酒」实现销量108 万千升，同比升2.4%；「奥古特、鸿运当头及经典1903 和纯生啤酒」等高端产品的实现销量53 万千升，同比升6.9%。

　　青啤不断推进创新的营运模式。「青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌」的品牌战略不但成功通过体育营销、音乐营销、事件营销积极拓展与消费者互动交流等四大渠道建立年轻化及时尚化的品牌新形象，而且亦加快了产品结构优化，及新产品和新特产品研发的进度，使去年青啤旗下高端产品实现销量录得162.5万千升，在中高端产品市场的竞争优势显着。同时，青啤积极实践「互联网+」的崭新营销模式，在国内啤酒业率先建立了「网络零售商+官方旗舰店+分销专营店+官方商城」的电商渠道体系，提升消费体验及刺激新特产品的需求。

　　6月俄罗斯世界盃快将举行，整体啤酒消费需求势必大增，有望利好青啤的销情。

　　今年股价多次在38.8元水平附近见底反弹，而股价升势自4月底起一浪接一浪，目前估值与同业比较仍属便宜。建议在48元买入，目标55元，下破43.5元止蚀。

　　苏显邦 创升证券行政总裁

　　专栏隔周四刊登