10月3日，港股大盘在周二急挫后未见反弹动力，市场谨慎观望气氛浓厚，大市成交量缩减至不足700亿元，资金入市积极性出现明显下降。虽然隔晚美股道指再创历史新高，但是对港股市场人气未有构成提振效力。市场正在等候观察A股下周一复市重开后的表现，而离岸人民币(兑美元)近日有考验6.9关口的情况，也加剧了市场的谨慎态度。走势上，恒指仍处于短期反弹受阻后的回整行情，宜继续注视26650的支持防守力。
　　恒指出现低开后修复的日内行情，27000关口失而复得，但跌后弹性依然来得疲弱，估计短期后市仍有回整压力，22650能否守稳是关注点。恒指收盘报27091点，下跌35点或0.12％。国指收盘报10786点，上升32点或0.29％。另外，港股主板成交金额缩减至674亿多元，而沽空金额有100.7亿元，沽空比例14.94％。至于升跌股数比例是838：722，日内涨幅超过10%的股票有34只，而日内跌幅超过10%的股票有13只。

　　正如我们指出，港股在年内已出现了一浪低于一浪的运行模式，形成了总体向下的发展趋势。而随着市况出现持续反复向下伸展之后，市场气氛也从年初时的高涨亢奋、转为调整预期、以至到了现时的谨慎观望。而在操作层面上，我们比较关注的，是资金流向的变化，体现出来的话，可以从港股成交量中有所启示。港股的日均成交量，从第一季的1453亿多元、下降至第二季的1061亿多元，而第三季的数字是914亿多元。由此可见，港股成交量是出现了持续性下降了，需知道资金流入是推动市场价格的最大动力来源，在成交量下降、资金流入量减少的形势下，虽然港股在短期跌多了、会有出现低位回升修正的机会，但是要向上突破以至重拾升轨，目前来说还是有点言之过早。

　　以现时情况来看，做成资金流量减少的原因，主要来自两方面。第一，在美国持续加息的背景下，加上年内市场避险意识的提升，环球资金以流向美元资产为主。影响所及，尤其是新兴市场包括香港，都出现了资金抽离的情况。第二，在资金抽离的背景下，加上港股年内出现了持续性下跌，更是把存量资金逐步逐步的套住了，情况对市场的流动性会构成进一步的不利影响。因此，在整体不明朗因素未能消除之前，相信增量资金大举回流的机会不大。而在存量资金的挤压过程中，港股也将更多以分化行情来发展，一方面资金会以「轮流避」的方式来运作，另一方面，对于现时题材相对扎实的，如石油相关股、铁路股以及公用股，资金会有相对积极的参与，形成强者越强的状态。

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