11月5日，港股大盘继续大幅波动，恒指在上周五暴涨了超过1000点后，又再掉头下挫有550多点，市况表现剧烈震盪，说明了盘面的稳定性仍未能恢复过来。而值得注意的是，港股成交量出现了明显缩减，比对上周五的1700多亿元减少了有46％，显示近日空头回补的动作该已完成，由空头回补所引发的技术性升势，相信亦已暂告一段落。走势上，恒指的天花板阻力仍见于26650，在整体形势未能出现实质性好转改善之前，估计恒指要进一步升穿此阻力位关口、会有相当难度，而美国中期选举即将进行，是市场聚焦的关注消息。
　　恒指连升三日累涨1900点后、出现低开低走的行情，在盘中曾一度下跌738点低见25748，空头完成回补、美国中期选举在即，都是令到资金入市态度转为谨慎的原因。恒指收盘报25934点，下跌552点或2.08％。国指收盘报10545点，下跌143点或1.33％。另外，港股主板成交金额显着缩降至924亿多元，而沽空金额有138.7亿元，沽空比例有15.01％，新一批空头有继续趁高建仓的迹象。至于升跌股数比例是450：1177，日内涨幅超过10%的股票有28隻，而日内跌幅超过10%的股票有23隻。

　　走势上，恒指在上周出现了报复式弹升，连升了三日、累涨了1900点。正如我们早前指出，弹升走势一方面是受到空头回补引发技术性升势来带动，另一方面，中美贸易谈判出现曙光，也是触发多头回流市场的消息因素。事实上，空头回补属于一次性的动作，在补过后就完成了，是不能导致资金持续性流入的。而目前，以港股成交量显着缩降至924亿多元的情况来看，比对上周五的1700多亿元减少了有46％，并且是10月24日以来的最少日成交量，相信空头回补的动作已完成。

　　因此，由空头回补所引发的技术性升势，相信已暂告一段落，而多头能否继续回流市场，将会是接下来影响盘面表现的重要因素。多头的回流，会受到市场气氛的牵动，但更多的要看有没有实质性利好因素的出现，尤其是配置型的，就更加的要看整体形势是否已有出现好转改善了。现阶段，内地已推出了维稳政策，特特是针对化解A股股票质押流动性风险的，都是属于具实质性影响的因素。然而，对于近日关于中美贸易谈判的消息，目前也只能站在消息层面来看待，属于未知之数。

　　由此来看，在空头回补的情况下，港股的短期走势是有所趋稳了，但未可扭转在年内已形成的一级低于一级总体向下发展模式，而在整体形势未能出现实质性好转改善之前，恒指的天花板阻力仍维持在26650，至于目前的一级平衡交易区间，估计范围会在24500至26650之间。

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