港股大市展望
　　成交低迷，恒指反弹阻力于二万六。港股连跌四日后，昨日温和反弹，恒指低 开 129 点，收市倒升 19 点，国指则跌 28 点。大市成交跌至 651 亿港元。手 机设备、医药、博彩股领涨，舜宇光学 (2382 HK)升 6.4%，是最佳蓝筹。美股 继续波动，昨夜道指曾升逾 300 点，但收市倒跌 53 点。中美关系仍主导市场 气氛。美国总统特朗普在推特发文，指美国与正与中国进行有成果的对话，叫 人留意 “重大宣布”。不过，一名加拿大前外交官员在中国被拘留，令人忧虑华 为事件令中国与美加关系持续紧张。港股成交低迷，观望气氛浓，短期反弹阻 力于 50 天平均线(25,972)，料倾向反复下跌。今晚美国公布 11 月通胀，核心 CPI 同比升幅料加快至 2.2%，数据或影响市场对加息预期。

　　每日一股：长和 (1 HK)

　　基本因素：长和于全球从事基建、电讯、零售、港口、能源等业务，于上半年 分别占息税前盈利 (EBIT)的 37%、22%、17%、 11%及 8%。按地区计，欧洲 贡献 EBIT 之 56%(其中英国占 30%)，中国内地及香港占 14%，亚洲其他地区 占 18%。行业及地区多元化，且较多非周期性行业，收入颇为稳定，在目前 波动市况中，有效分散风险。公司上半年盈利同比增长 13%。目前市账率 0.68 倍、今年预测市盈率 7.8 倍、预测股息率 4.1 厘，均处于 2015 年集团重 组后最吸引水平。

　　技术分析：股价连续五日以阴烛下跌后，相对强弱指数 (RSI)跌至近超卖区， 昨日以大阳烛回升，出现 “曙光初现”的利好形态，短期反弹目标于 50 天均线。

　　买入： 77 元 目标： 81 元 止损： 74.5 元

　　经济及行业速评

　　中国 11 月贷款及社融增长超预期。人民银行发布 11 月份金融数据：当月新 增人民币贷款 1.25 万亿元，环比/同比增长 79.3%/11.3%，较市场预期的 1.15 万亿元高 8.7%：当月新增社会融资 1.52 万亿元，环比增长 108.4%，同比下 滑 20.6%。M1 增速进一步放缓至 1.5%，显示在宏观经济增速放缓情况下，企 业活期存款持续收缩。存款增长依然疲弱， M2 同比增速保持在 8.0%的低位。 贷款需求的减弱及银行依然审慎的放贷行为，或将在未来几季为资产收益率带 来压力。我们认为零售业务占比更高及存款基础更坚实的银行之净息差收窄的 压力较小，维持建设银行 (939 HK)及农业银行(1288 HK)为行业首选。