港股大市展望
　　恒指小双顶，权重股业绩成关键。上周五全国人大会议闭幕， A 股及港股均造 好。恒指高见 29,205，收市升 161 点或 0.56%，收报 29,012 点。主板成交升 至 1,215 亿港元，主要由于富时指数变动生效推高成交。友邦保险(1299 HK) 业绩虽胜预期，股价仍逆市跌不足 1%。有报道指，中美贸易谈判高峰会可能 推迟至 6 月份。恒指于 3 月 4 日及上周五均升至 29,200 后回落，须防形成 “小 双顶 ” 利空形态，关键于本周腾讯(700 HK)等权重股业绩。本周另一焦点是美 国联储局周四凌晨公布议息结果。今日碧桂园 (2007 HK)、石药(1093 HK)、鞍 钢 (347 HK)等公布业绩。

　　每日一股：波司登 (3998 HK)

　　基本因素：近期多只服装股业绩后获追捧，包括安踏 (2020 HK)、特步(1368 HK)、利郎(1234 HK)。主要产销羽绒服的波司登之年度业绩(19 财年，3 月年 结 )亦值得憧憬。公司本财年开始 “聚焦主航道、收缩多元化” 新战略，加强品 牌羽绒服的品质升级和时尚功能创新，及对渠道、品牌形象及零售运营全面升 级。此策略奏效，前三季度波司登品牌羽绒服累计零售金额同比升 30%以上。 我们估计全年度销量增长逾 10%、均价提升逾 20%，并预料公司市占率进一 步上升，而且增长空间仍大。公司于商场渗透率仅约 5%，远低于同业平均之 24%。我们估计公司今明两年每股盈利分别增长 40%及 35%，而目前市场预 测过于保守。

　　技术分析：上周一股价突破 “平顶三角形” 顶部，大成交配合大阳烛，其后两 日后抽仍守稳三角形顶部，周五再以大阳烛上涨，延续升势。

　　买入： 1.76 元 目标： 2.04 元 止损： 1.6 元

　　经济及行业速评

　　内地券商板块短线审慎，长线正面。受 A 股上涨带动，香港上市的内地券商股 今年以来平均大升 27.6%(恒指升 12.3%)。我们认为股价升幅已反映好消息， 建议短线套利，等候更佳吸纳机会，以迎接中国资本市场改革带来的长期利好。 业绩方面， 2018 年受市场影响，普遍相当疲弱，今年开始料显著反弹，估计 我们覆盖的券商今年及明年盈利分别平均增长 33%及 19%。维持中信证券 (6030 HK)为行业首选。