5月20日，港股仍处调整寻底行情走势，恒指连跌第二日，再跌有接近160点失守250日线27962点，在市场气氛持续谨慎观望的情况下，资金依然未敢贸然抄底介入，要提防盘面弱势仍在深化加剧，在市场寻底阶段，要注意股价的短期波动性风险仍将有加剧机会。走势上，恒指未可摆脱调整寻底格局行情，反弹阻力在28400点水平初部建立，不排除后市仍有进一步下调的空间，宜注意回整目标27588点的支持力。
　　恒指出现平开低走，在盘中曾一度下跌247点低见27699点，盘面总体普遍仍受压，而市场避险意欲仍高，资金流向防御性较强的公用股品种，对大盘带来一定的扶稳作用。恒指收盘报27788点，下跌159点或0.56％。国指收盘报10633点，下跌55点或0.51％。另外，港股主板成交金额有1055亿多元，而沽空金额有168.8亿元，沽空比例16％，继续处于偏高水平，空头有继续建仓迹象。至于升跌股数比例是399：1295，日内涨幅超过10%的股票有15隻，而日内跌幅超过10%的股票有38隻。

　　走势上，港股仍处调整寻底格局行情，而恒指的反弹阻力，目前在28400点水平初部建立，要升穿此阻力位后才可望发出回稳信号，否则的话，仍要提防后市仍有进一步探底寻找支持的倾向。事实上，恒指的10日线目前已下压至28484点，而在上周的全周反弹高位亦见于28441点，加上过去几天港股的沽空比例都出现了明显上升，显示空头有囤积建仓迹象，因此，除非恒指能够升穿28400点关口来逼空，否则的话，估计港股的潜在沽压仍将难以消退，市场最终可能还是要通过抛售、来把潜在沽压释放完了之后，才可以找到阶段性的底部位置。以年内的上行走势来算，恒指从年初的24897点、涨到了4月中的30280点，50％的回整目标在27588点，对于27588这个点位的支持支撑力，可以多加留意。

　　现阶段，盘面总体普遍仍处于受压状态，其中，在上周发了首季报的腾讯(00700)，股价连跌第三日，并且出现跳空下挫3.87％至342元收盘，然而，技术性超跌情况开始浮现，9日RSI指标已下跌至23.89，如果腾讯股价在短期内进一步再跌的话，估计在330元水平可以有一定的承接力。另一方面，市场避险意欲仍高，资金流向防御性强的公用股品种，中电(00002)、煤气(00003)、港铁(00066)，股价平均涨幅达到有2％，而领展(00823)更是涨了2.79％再创新高。在市场已进入了调整寻底行情的背景下，相信公用股品种仍可保持高企运行的状态，但是在股价再度衝高后，其股息率亦同时出现了相对应的下降，估计现水平追入公用股的空间已受到限制。