11月截至20日收市，恒指累跌17点 (-0.06%)，收26889点，在26203至27900点之1697点区间波动；国指则累升86点 (0.82%)，收10619点，在10373至10960点的587点区间波动。11月上中旬，市场关注中美何时落实签署首阶段贸易协议，加上人行亦下调政策利率补充流动性，恒指一度回勇。之后中国10月CPI胜预期，但PPI逊预期，投资者担心有滞涨风险，恒指接连下挫。踏入本週初，阿里巴巴正式开始招股刺激大市气氛，市场憧憬中美首阶段贸易协议有望达成，人行亦连日下调利率并利好大市，恒指曾收复27000点。展望11月下旬，投资者仍需密切留意中美贸谈、香港局势发展、美联储议息纪录、期指结算，以及中美本月PMI数据等等。11月份至今天恒指高低波幅已达1700点，比10月之1500点为寛，走势呈现先高后低局面，显示在27000关口之上压力仍然甚大，估计后市将有机会于于26200至27200点急剧反覆波动。今期本栏维持上期策略，看好内需、物管、内房及科技股。
　　未来两週以下大事将受市场重点关注：

　　1. 中美签订首阶段贸谈协议的进程。

　　2. 11月21日(香港时间清晨)，美联储公佈10月议息纪录。

　　3. 11月22日及27日，美国公佈11月PMI及第3季GDP修正后数据。

　　4. 11月26日，电商巨头阿里巴巴在香港主板第二上市。

　　5. 11月27日及30日，中国公佈10月工业利润及11月官方PMI数据。

　　个股简介

　　石药集团(01093.HK) 至今年9月底止首3季纯利28.1亿人民币，同比升24%；每股盈利0.45元；收入167.6亿元，同比升27.5%。

　　石药的主要业务表现不俗，今年首3季成药业务收入同比升35.1%，其中创新药产品同比大增51.9%，普药产品同比升6.0%；原料药销售收入同比升15.3%。

　　此外，石药的新药研发进展良好，今年以来旗下5个药品获得中国的药品注册批准；1个生殖泌尿系统疾病药品取得美国彷製药(ANDA)的暂时批准；14个在研新药取得临床批件；以及26个药品待批中国药品注册申请等等。

　　今年初以来股价稳步上扬，"带量採购"亦无损其升势一浪高于一浪，建议在20元买入，中綫目标23元，下破17.5元止蚀。

　　中国飞鹤(06186.HK) 至今年6月底止中期纯利17.5亿人民币，同比大升60.4%；每股盈利0.22元；收益58.9亿元，同比升34.4%。

　　飞鹤的龙头行业地位稳固，据弗若斯特沙利文报告，按去年零售销售价值计，旗下品牌均在国内及国际同业排名第一，而同年国内婴幼儿配方奶粉集团的市场份额更达到15.6%，亦稳居国内市场首位。

　　股价上市后升至7.69元高位后便反覆下挫，并跌穿招股价7.5元，建议在6.5元买入，中綫目标7.5元，下破6元止蚀。