12月16日，港股连升三日后出现回吐，恒指三日累涨1252点后回跌有180点，但仍企250日线27472点以上，而大市成交量亦见回缩至不足800亿元，似乎在中美达成首阶段贸易协议的消息获得兑现后，市场有先作涨后整固的倾向，但对后市可以维持正面看法，估计恒指的中短期支持位已于26700点建立。盘面上，本地股又再出现回整压力，平均跌幅达到有1％，而走了一波七连涨的腾讯(00700)，也终于出现强势回整0.33％，但是在盘面总体稳定性仍好的情况下，市场焦点转移至低估值的中小票方面，年底前的粉饰橱窗活动有望出现。
　　恒指出现升后回吐，在盘中曾一度下跌215点低见27473点，在缩量回跌的情况下，暂时可以整固行情来看待，但市场需要有更多的重磅领涨股出现、来给大盘做出后续推动，而中资金融股能否跟随A股升势发力，是接下来的观察重点。恒指收盘报27508点，下跌180点或0.64％。国指收盘报10779点，下跌59点或0.54％。另外，港股主板成交金额回降至798亿多元，而沽空金额有99.5亿元，沽空比例12.46％。至于升跌股数比例是812：869，日内涨幅超过11%的股票有43隻，而日内跌幅超过10%的股票有27隻。

　　内地公布了最新的经济数据，11月规模以上工业增加值按年增长了6.2％，而社会消费品零售总额亦按年增长了8％，两个数据表现都是优于预期的，加上中美达成首阶段贸易协议，相信有助于市场恢复对于内地经济的信心。资金回流A股的速度仍在加快，沪深两地A股的成交量亦进一步增加至6227亿元人民币，是9月11日以来的最大日成交量，而上综指也再涨了0.56％至2984点收盘，逐步进迫至3000点整数关。

　　事实上，正如近日指出，腾讯(00700)、小米(01810)、以及银河娱乐(00027)，是近期获得资金流入推动的领涨重磅股，但是在累涨幅度已多的情况下，出现升势放缓、涨后回吐，也是正常合理的。然而，在此阶段能否有更多的重磅股接力跑出来领涨，对于港股的后续推动力就变得甚为关键，而中资金融股如内险股和券商股，能否跟随A股升势发力跟上，将会是我们接下来的观察重点。另一方面，由于市场对于内地经济表现正在恢复信心，一些周期性股份以及低估值优质工业股，如三一国际(00631)和中国联塑(02128)，都有获得市场的重新关注。