招银国际:恒指升穿降轨,上试 25,800
港股昨天反复上升,恒指收市升 156 点或0.62%,报 25,103,重上二万五,主板成交回落至 1,228 亿港元。美股昨天上涨,受疫苗好消息和业绩胜预期带动,道指升 1.39%,标指升 0.64%,距历史高位不足 2%。美元跌势持续,美元指数跌穿 93,金价再破顶。美国经济数据参差,7 月份 ADP 私人就业职位仅增加 16.7 万,远逊市场预期之 100 万以上,但 ISM 服务业 PMI 胜预期。图表上,恒指确认突破短期降轨阻力,有望上试250 天线约 25,800。
蓝筹股陆续公布中期业绩。昨天收市后,电能(6 HK)及其母公司长江基建(1038 HK)公布上半年盈利分别跌 40%和 52%,主要受英国递延税项负债重新计算带来的非现金影响,以及受疫情影响,但维持中期息不变。碧桂园服务(6098 HK)发盈喜,料中期盈利增长逾 50%。恒指成份股长实(1113 HK)、长和(1 HK)、港铁(66 HK)今天公布业绩。另外,再有企业配股,希望教育(1765HK)今早公布以 2.55 港元配售 4.65 亿股新股,配售价较昨天收市折让 8.3%,占已发行股份数 6.9%,集资主要用于扩大学校网络及提升现有学校设备。
互联网金融行业首予优于大市评级,首选 360 金融。中国线上消费金融增长潜力庞大,因经济发展结构正转由消费拉动,而年轻人将尤其带动个人消费贷款之需求。中国之居民负债占 GDP 比率及消费贷款渗透率均远低于主要已发展国家,互联网金融企业捕捉此市场潜力,提供超卓的用户体验及便利的贷款。互联网金融行业经过多年来的政策收紧,上市公司之估值偏低,行业之 21 年度预测市净率仅 0.8 倍,同时 ROE 高达 28%。我们认为行业有几个重估的潜在催化剂:1) 疫情后消费复苏料将带动贷款增速加快;2) 货币宽松有助融资成本进一步下跌;3) 政策方向近期从单纯防控风险转为支持行业健康发展;4)资产质量受疫情冲击后,现正改善。行业首选 360 金融(QFIN US),基于其客户基础、风险管理及合规等方面之综合实力较强。另外对乐信控股(LX US)及信也科技(FINV US)亦给予 “买入” 评级,趣店(QD US)则予 “持有” 评级。
互联网金融行业首予优于大市评级,首选 360 金融。中国线上消费金融增长潜力庞大,因经济发展结构正转由消费拉动,而年轻人将尤其带动个人消费贷款之需求。中国之居民负债占 GDP 比率及消费贷款渗透率均远低于主要已发展国家,互联网金融企业捕捉此市场潜力,提供超卓的用户体验及便利的贷款。互联网金融行业经过多年来的政策收紧,上市公司之估值偏低,行业之 21 年度预测市净率仅 0.8 倍,同时 ROE 高达 28%。我们认为行业有几个重估的潜在催化剂:1) 疫情后消费复苏料将带动贷款增速加快;2) 货币宽松有助融资成本进一步下跌;3) 政策方向近期从单纯防控风险转为支持行业健康发展;4)资产质量受疫情冲击后,现正改善。行业首选 360 金融(QFIN US),基于其客户基础、风险管理及合规等方面之综合实力较强。另外对乐信控股(LX US)及信也科技(FINV US)亦给予 “买入” 评级,趣店(QD US)则予 “持有” 评级。