过去我们熟知的投资组合多数是股票和债券的混合，由於近期许多投资者预测这种组成部分的表现未来将都不会好，恐怕有被淘汰的风险。这原因主要股票和政府债券的价格处於歷史高位，投资者為了避免追高风险而被迫寻找其他选择，这策略虽然会提高其他类别的资產价格，但也是让长线投资者面临选择上的风险。
　　在过去30年来，多数国家的退休基金通常採用股债60/40平衡投资组合，其中大部分股票表现出经济增长，而少数债券则因固定收益，这种组合主要因為有限度的波动性而產生稳定作用。然而近两年却非如此，因為股票收益已非仅只是受到公司的业务影响，而极低的债券收益率已无法抵消股市的波动。

　　今年以来由於疫情严重影响各国经济，许多国际投资界大老对於前景非常堪忧，黑石集团(Blackstone)托尼·詹姆斯(Tony James)预测，随著公司逐步从疫情中缓步复甦，但股票将成為“消失的十年”。许多对冲基金行业也认為目前市场正处於一个狂热的状态。摩根大通基金表示，即使最近有所回落，但股票估值处於歷史高位，而政府债券价格之高已具有风险。根据FactSet的数据显示，标準普尔500指数的市盈率达到21.7倍已高於过去20年的平均市盈率15.4倍，其中科技估值更是明显过高。由於国债收益率非常之低，一旦有些微的通货膨胀所引发的利率变化都可能导致国债价格大幅波动，并造成巨大损失。

　　投资组合必须摆脱债券和股市的包袱来取代美国国债，包括私募股权，房地產，另类投资，与通胀掛鉤的债券…等等。也有许多投资者建议维持传统的投资组合，仅将固定收益从主权债券改為投资等级的公司债，然而这样做法在经济尚未明显复甦之际，价格是跟随著股票波动而非国债，造成投资组合彼此间呈现同方向的波动，无法达到平衡效果。

　　现阶段投资组合需要多元化配置以因应金融市场快速变化，才能达到预期的目标回报。