踏入2月，港股的业绩预告潮已展开，目前盈喜股主要集中於物管及科技板块，而近期亦见到不少资金重投早前经歷过调整的物管股。当中，半新股卓越商企服务(6989)和荣万家生活服务(2146)皆可看先。
　　卓越商企服务上周发佈盈喜，指2020年全年归属公司股东纯利同比2019年全年1.78亿人民币(下同)增长约75%，即约3.11亿元。2021年预测市盈率约20倍，较可比同业低约50%，作為中国商企物管板块的头部企业，估值便宜。再者，基於公司的可持续增长性强，估值未来大有上修空间，不妨多加注意。

　　获得腾讯(700)及京东(9618)等重磅投资者入股的卓越商企服务於去年底上市，业务主要向商务物业提供覆盖物业全生命週期的全產业链综合服务，并覆盖大湾区和长江三角洲两大经济中心区，以及其他具有高潜力的城市。根据其去年的招股书披露，截至2020年5月31日，公司於34个城市，管理总面积达2,580万平方米的331个项目，并已累计签约管理42个城市总面积3,680万平方米的401个项目，业务增长具保证。同时，值得留意的是公司的主要客户，不少是来自於高科技或互联网等新经济领域，如腾讯、华為等，不但对物管服务要求高，亦对智慧物管有高度需求。反映公司在智慧物管服务方面具有强大的实力，以满足这些科技及互联网巨企的需求。

　　受惠智慧物管政策红利

　　今年初，住建部等十部门发佈《关於加强和改进住宅物业管理工作的通知》，鼓励物业公司运用物联网、云计算等技术，建设智慧物业管理服务平台；鼓励物管公司向养老、托幼、快递收发等领域延伸。

　　受政策利好影响，预期2021年将是物管行业发展大年，物管行业市场规模於未来3至5年有望扩容至24,080亿元。同时，科技服务、增值服务板块效益有望凸显，头部物业公司的营收有望显著提升，行业併购或加速。作為商企物管市场的头部企业，绝对有能力扩大其在这个两万亿盛宴中的份额。

　　於2019年，卓越商企服务来自大湾区的基本物业管理收入佔比超过66%。而在过去三年，公司随客户的业务扩张亦已於各地建立新的据点，特别是在富裕的长三角地区，加上第三方业务拓展和併购，按在管面积计，期间的复合年增长率达109%，而收入的复合年增长率更达约143%。根据2020年首五个月的业务资料显示，来自长三角地区的在管面积及收入增长更上一层楼，同比增长分别达到461%及217%。

　　与其他商务物管股不同，卓越商企服务来自第三方开发商项目的收入佔比亦不断提升。截至去年五月底，相关佔比已扩大至58.4%。反映出公司的综合实力十分强大。

　　至於荣万家生活服务，亦於上周发盈喜，预期截至去年12月底止年度集团归属公司权益持有人的合併净利润，将较2019年度的1.13亿元增长超过100%。受消息刺激，股价单日曾上升逾6%。惟公司现价市盈率仍不足15倍，可说是中小型物管股中估值最的一家。未来，上升空间不少。

　　华立大学亦可吼

　　2021年1月28日，广东工业大学、华立投资及华立学院订立《广东工业大学华立学院转设过渡期合作协定》。根据过渡期合作协定，华立投资及华立学院同意向广东工业大学支付补偿费1.6亿元，分别於2021年10月31日、2022年10月31日及2023年10月31日分三期支付。在过渡期内，以华立学院名义就所招老生继续支付管理费。

　　国元证券表示，此前华立学院向母校广东工业大学所交管理费為学费总额的17%，转设后新生管理费的免除将提升华立学院利润率。但2020年受转设影响，华立学院本科新生学额由2019秋季的6,100人下降至4,330，2020秋季在校生18,371人。华立学院增城校区和江门校区土地面积超过1,000亩，总规划面积超过1,900亩，总容量可达约45,000人。若华立学院转设事项在2021上半年顺利通过教育厅审批，学额有望迎来较大恢复，2022财年业绩弹性大。同时，期待公司2021年潜在併购落实，内生外延齐发力。