3月4日，港股在周三显著弹升了有780多点后，又再出现大幅度的回压，恒指跌了有640多点，仍险守29000点的短期关键支持位，但要注意的是，恒生科技指数已率先破底而落，跌穿了上周五的盘中低点8937点。互联网科技股仍在领跌，其他高估值的成长型股份，如手机相关股、光伏股、汽车股以及消费股，也都在面对回吐压力。在美国10年国债收益率未能有效的压回到1.4厘以下之前，相信高估值股份的总体压力未可消除，而美联储在月中召开的议息会议，会否明确提出执行孳息曲线管理来压制长端利率，将会是市场焦点所在。
　　恒指出现低开低走，在盘中曾一度下跌778点低见29102点，传统经济周期股成為了资金避风港，其中，汇控(00005)和友邦保险(01299)，都出现了逆市上升的抗跌力，然而，高估值股份出现普跌状态，是对盘面构成重击的原因。恒指收盘报29237点，下跌644点或2.15％。国指收盘报11326点，下跌341点或2.92％。另外，港股主板成交金额在跌市中又再增加至2243亿多元，而沽空金额有293.7亿元，沽空比例13.09％。至於升跌股数比例是468：1557，日内涨幅超过10％的股票有47隻，而日内跌幅超过11％的股票有47隻。

　　目前，港股仍处於短期发展方向的关键时刻。一方面，涨一天跌一天的交替运行模式未能打破，另一方面，波动情况更是来得愈来愈激烈了，这些都是市场变盘前夕的特癥表现，要提防短期波动性有进一步加剧的可能。走势上，恒指的反弹阻力区仍见於29500至29800点，要确认升穿此阻力区后，才可发出回稳信号。另一方面，29000点整数关不容有失，否则的话，弱势盘面将会出现深化加剧，短期寻底跌势有进一步加速的机会。

　　正如我们早前指出，在美债息上升的背景下，市场现时的获利回吐诱因是有所突显并出现扩散。其中，深综指和创业板指数已把年内的升幅蒸发掉了，业绩表现超预期、经营云端视讯会议的ZOOM(ZM.US)，业绩公布后亦见显著下跌，这些都是值得谨慎注意的场景。至於港股方面，总体上也在面对回吐压力，尤其是高估值的成长股、前期涨幅巨大的中小票，其中，微盟(02013)、舜宇光学(02382)、信义光能(00968)、吉利汽车(00175)、以及海底捞(06862)，股价都再度跌穿上周低位，出现了新一轮破底而落的行情，操作上建议仍要保持谨慎，未宜过於激进捞底。