4月12日，港股连跌第二日呈现回整势头，恒指再跌了有接近250点，进一步跌回到10日线28530点以下来收盘。阿里巴巴-SW(09988)被反垄断调查罚款了180多亿元人民币，消息落实后反而刺激其股价出现技术性反弹，但情况无助市场消除近期已形成的谨慎观望氛围，资金入市积极性依然未见起色，相信港股仍未能扭转过去两个月的总体调整格局发展，而28300点是恒指目前的好淡分水线，宜继续注视能否守稳其上。
　　恒指出现先升后倒跌的走势，在盘中曾一度下跌425点低见28274点，好淡分水线28300点正受到考验，高估值成长型股份持续受压，其中，汽车相关股以及互联网科技股的跌势来得比较全面，要提防有再次破底而落的机会。恒指收盘报28453点，下跌246点或0.85％。国指收盘报10875点，下跌103点或0.93％。另外，港股主板成交金额有1607亿多元，仍处近期偏低水平，而沽空金额有212.8亿元，沽空比例13.24％。至於升跌股数比例是534：1155，日内涨幅超过10％的股票有43隻，而日内跌幅超过10％的股票有33隻。

　　人行公布了3月份广义货币供应M2同比增长了有9.4％，而社会融资规模增量有3.34万亿元人民币，两项数字都较市场预期要低，连同上周公布的生產物价指数按年急升4.4％来看，估计有加深市场对於内地货币政策有收紧倾向的预期，相信这是触发A股最近两日出现掉头回跌的原因，情况对於港股也会构成影响作用。事实上，正如我们早前指出，资金流入是推动股市的最大动力。然而，在近期中概股爆仓、腾讯(00700)大股东配股、以及阿里巴巴-SW(09988)被罚款等事件的影响下，港股市场的谨慎观望氛围已见形成，加上内地流动性也有收紧倾向，在资金入市积极性减弱下，要提防港股盘面承接力也有随之而转弱的机会。

　　在去年底被反垄断立案调查的阿里巴巴-SW(09988)，终於被裁定罚款180多亿元人民币，而在消息落地后，阿里巴巴的股价回升了有6.51％至232.2元收盘。虽然罚款金额不少，但是相信对於阿里巴巴的营运影响有限。然而，对於目前股价的回升，暂时亦只能以技术性反弹来看待，公司未来的整改以及市监局对平台经济的监管，对於阿里巴巴增长速度的影响有多大，仍有待观察验证。值得注意的是，阿里巴巴在周一的沽空金额明显增加至逾30亿元，是两个多月以来的最大，空头有建仓跡象，估计240元会是首个反弹阻力关口。