近日生物医药及医疗服务板块因牙科矫形器械股时代天使热爆上市再度成为市场焦点，不少同业受惠急升，其中希玛眼科(3309)因年初公布收购香港牙科诊所，具影子股概念被炒上，周二大升逾28%，而同业德视佳(1846)亦沾光。至于早前经过一轮整固后的维亚生物(01873.HK)亦见大量资金流入，成交急增，良好走势有利于后市表现，不妨多加关注。


　　众所周知，维亚生物拥有独特且极具拓展性的业务模式，有别于目前港股的其他生物医药公司，其将传统的服务换现金(CFS)模式与独有的服务换股权(EFS)模式相结合——CFS业务致力于为全球创新药客户提供研发及生产一体化服务；EFS业务则专注于发现、投资高潜力生物医药初创公司，以解决未满足的临床医学需求。截至2020年12月31日，维亚生物已累计为全球1,252家生物科技及制药客户提供药物研发及生产服务，研究过超过1,500个独立药物靶标，向客户交付超过21,000个蛋白复合物结构，共计投资孵化67家生物医药初创企业。

　　2020年盈利大丰收 2021年更上一层楼

　　回顾2020年全年业绩，维亚生物的经调整后Non-IFRS净利润为2.52亿元人民币(下同)。年内，公司实现了强劲的业务发展，收入达6.97亿元，同比大增115.7%，毛利则达3.05亿元，同比增长95.6%。其中，值得细味的是其CFS业务收入同比大升增146.3%，反映公司的核心竞争力正不断提升，市场份额亦持续扩大。同时，CFS药物发现服务在手订单金额约4.16亿，同比增长约54.7%。

　　公司于去年11月，贯彻其构建创新药研发及生产一体化服务平台的目标，完成了对浙江朗华制药的战略整合。朗华制药作为一家综合性药品研发制造公司，主要从事小分子原料药、中间体生产和CDMO业务。去年，朗华制药全年收入达15.18亿元，同比增长22.7%；CDMO业务全年实现销售8.75亿元，同比增长54%。其累计服务客户数量709家，前十大客户留存率100%，自主生产放大的小分子CDMO及原料药品种95个。值得留意的是朗华制药2020全年净利润为1.71亿元，同比大增134.5%。预期这可为维亚生物于2021年带来巨大的收益增长。

　　EFS模式下孵化项目展示巨大回报价值

　　此外，公司近期在EFS业务拓展上亦有好消息。本周二，维亚生物亦公布了其投资孵化的生物医药公司Totient与合成生物学公司AbSci达成收购协议。Totient致力于通过人类免疫反应识别新型抗体和治疗靶点。通过这次对Totient的收购，AbSci将为其治疗性蛋白设计和生物制造优化平台增加新的抗体和靶标发现技术。

　　 

　　开发包括不同疾病状态下免疫反应相关的关键蛋白相互作用的综合预测模型是生物药物开发的巨大机遇。基于Totient从表现出差异化免疫应答的患者中识别全人源抗体的能力，AbSci有望生成大量天然人源抗体和靶向抗原，以用于治疗性蛋白设计和深度学习模型训练。

　　 

　　迄今为止，Totient 已从50,000多名患者中重建了4,500多种抗体，并运用其人工智能平台鉴别和验证了一系列具有治疗潜力的抗体以及其相对应的靶标抗原。这一技术与AbSci的高通量单细胞蛋白表达系统和检测平台形成了有效互补，可以快速、系统性地鉴别抗体序列。

　　 

　　通过Totient的技术平台，识别确认的疾病靶标可用于新药研发，包括基于配对抗体序列的治疗药物。此外，数十亿个单细胞实验中捕获的数据也将为AbSci的Denovium Engine™深度学习模型提供大量训练数据源。

　　 

　　据了解，维亚生物自2019年3月起采用「服务换股权(EFS)+现金」模式投资孵化Totient Inc.后，便与Totient团队展开了紧密合作。这次AbSci对Totient的收购，亦进一步验证了维亚生物EFS模式的可操作性和潜力，为EFS模式下孵化项目的退出提供了非常好的案例，并释放出良好的回报。同时，Totient拥有独特的从肿瘤组织数据库进行虚拟筛选抗肿瘤抗体药物的平台，而AbSci强大的Denovium AI平台，将进一步提升Totient的靶标发现能力，以获得验证药物开发的新机会。

　　这次的收购可以说是一个三方共嬴的协议，对维亚生物而言，更是一个腾飞的起点。