古中人：资金重投 内需股可自先
6月以来，随著上海全面恢工恢产，中港两地股市也迎来了新的上升动力。港股入市资金由上月底不足800亿港元，到6月中站稳1,500亿港元以上，反映投资者资金重投港股，其中走势落后的科技股近期更成为资金追捧的对象，不少大型科技股连升多天，像商汤科技(0020)已由低位4.4港元升至约6港元，连升七天。
除了科技股劲反弹外，落后股中可以留意的还有内需消费股，尤其食品股。因为疫情受控，堂食将有望陆续放开，肉食股追落后时候到了。中粮家佳康(1610)是中粮集团旗下的肉类业务平台，是中国领先的全产业链肉类企业。2002 年，其前身武汉中粮肉食食品有限公司成立。当时中国生猪养殖行业高度分散，未实现大规模养殖。同时，中国食品安全及品质以及环境保护问题不断凸显，消费者倾向于购买无污染的绿色食品。于是，秉承著“引领行业安全标准，保障国民肉食食品安全”的理念，中粮家佳康食品有限公司于 2009 年正式成立，并且成为中国首批採用 大规模生猪养殖的企业之一。
公司主要业务包括饲料生产、生猪养殖及屠宰分割、生鲜猪肉及肉制品生产、经销与销售，以及肉类产品进口分销。2016 年上市前，公司已在中国大陆拥有 47 个生猪养殖厂、2 个屠宰加工厂、2 个肉制品加工工厂。随后，佈局全国，目前已拥有 100 多个高标准生态养殖基地，产能持续扩张，2021 年上半年，生猪养殖产能达 602.1 万头，达到设计产能规模。2021 年 4 月公司引进 1,500 馀头丹麦纯种猪，来扩充核心群，为产能继续扩张提供种源保障。家佳康和万威客为公司的两个核心品牌，以保证高标准食品安全和品质为品牌核心价值。
生猪养殖业务为公司的主要收入来源
2021 年，中粮家佳康生猪出栏量 343.7 万 头，同比提高 68%，实现淨利润 26.79 亿元人民币(下同)，综合营业收入 52 亿元，佔总营业收入的 39.39%。背靠中粮，公司对期货有著独到的预判，在猪价普遍下行的区间运用套期保值提前锁定利润。2021 年生猪养殖产能达 602.1 万头，近年将保持 100 万头/年的速度稳步扩张。
生鲜猪肉产品主要为冷鲜猪肉
2021 年，中粮家佳康生鲜猪肉销量 16.57 万吨，同比提升 52.15%，盒装猪肉销量同比增长 43.6%，达 5,017 万盒。公司顺应消费习惯的改变，持续推进品牌差异化。肉制品通过“万威客”、“家佳康”两大品牌覆盖国内主要一线城市的肉制品消费市场。肉类进口分部在猪价下行的大环境下，积极调整应对策略。减少进口量，转为向需要进口业务的客户提供代理服务收取代理费。 中泰証券预计公司 2022-2024 年生猪出栏量分别为 400 万头、500 万头、600 万头，公 司 2022-2024 年营业收入分别为 143.5 亿元、201.6 亿元、213.1 亿元；淨利润分别同比变化 284%、171%、-2%。中泰証券首次覆盖，给予“买入”评级，值得参考。
除了科技股劲反弹外，落后股中可以留意的还有内需消费股，尤其食品股。因为疫情受控，堂食将有望陆续放开，肉食股追落后时候到了。中粮家佳康(1610)是中粮集团旗下的肉类业务平台，是中国领先的全产业链肉类企业。2002 年，其前身武汉中粮肉食食品有限公司成立。当时中国生猪养殖行业高度分散，未实现大规模养殖。同时，中国食品安全及品质以及环境保护问题不断凸显，消费者倾向于购买无污染的绿色食品。于是，秉承著“引领行业安全标准，保障国民肉食食品安全”的理念，中粮家佳康食品有限公司于 2009 年正式成立，并且成为中国首批採用 大规模生猪养殖的企业之一。
公司主要业务包括饲料生产、生猪养殖及屠宰分割、生鲜猪肉及肉制品生产、经销与销售，以及肉类产品进口分销。2016 年上市前，公司已在中国大陆拥有 47 个生猪养殖厂、2 个屠宰加工厂、2 个肉制品加工工厂。随后，佈局全国，目前已拥有 100 多个高标准生态养殖基地，产能持续扩张，2021 年上半年，生猪养殖产能达 602.1 万头，达到设计产能规模。2021 年 4 月公司引进 1,500 馀头丹麦纯种猪，来扩充核心群，为产能继续扩张提供种源保障。家佳康和万威客为公司的两个核心品牌，以保证高标准食品安全和品质为品牌核心价值。
生猪养殖业务为公司的主要收入来源
2021 年，中粮家佳康生猪出栏量 343.7 万 头，同比提高 68%，实现淨利润 26.79 亿元人民币(下同)，综合营业收入 52 亿元，佔总营业收入的 39.39%。背靠中粮，公司对期货有著独到的预判，在猪价普遍下行的区间运用套期保值提前锁定利润。2021 年生猪养殖产能达 602.1 万头，近年将保持 100 万头/年的速度稳步扩张。
生鲜猪肉产品主要为冷鲜猪肉
2021 年，中粮家佳康生鲜猪肉销量 16.57 万吨，同比提升 52.15%，盒装猪肉销量同比增长 43.6%，达 5,017 万盒。公司顺应消费习惯的改变，持续推进品牌差异化。肉制品通过“万威客”、“家佳康”两大品牌覆盖国内主要一线城市的肉制品消费市场。肉类进口分部在猪价下行的大环境下，积极调整应对策略。减少进口量，转为向需要进口业务的客户提供代理服务收取代理费。 中泰証券预计公司 2022-2024 年生猪出栏量分别为 400 万头、500 万头、600 万头，公 司 2022-2024 年营业收入分别为 143.5 亿元、201.6 亿元、213.1 亿元；淨利润分别同比变化 284%、171%、-2%。中泰証券首次覆盖，给予“买入”评级，值得参考。