近期香港资本市场受到国际关注，因为国际金融领袖投资峰会自昨日起一连三天在港举行，云集了众多国际投行及家族办公室高层代表，热閙非常。其中，国务院副总理何立峰更透过视像参与峰会，指中央支持香港保持国际化特色，更好发挥国际金融中心的资金融通功能，积极参与区域合作，加强与全球金融业界的业务往来，开拓东盟、中东等市场，进一步拓展朋友圈。

　　香港再次成为国际投行及家族办公室的焦点，相信未来港股或有望稳步重拾动力。事实上，港股中不乏国际一流的优质股。像来自德国的视力矫正诊所集团 – 德视佳(1846)于疫情期间已表现出非凡的靱性，业绩可圈可点。

　　2023年上半年收益增长远较同业强劲

　　德视佳成立迄今已有30年历史，首家诊所在德国汉堡成立，随后陆续拓展至丹麦、中国及英国市场。据了解，德视佳的香港旗舰眼科中心即将开业，正式面向香港市民。

　　目前，德视佳已是国际市场上具有超卓信誉的眼科诊所集团，尤其在视力矫正手术上屡获殊荣，是细分领域裡的全球No.1。作为国际视力矫正行业的领先品牌之一，业务覆盖了近视、远视、散光及高度近视，老花、白内障等领域。而且，个人化治疗、 技术精湛、矫视安全可靠是德视佳的特色，对于每一位前来就诊的患者，从第一次电话谘询，第一次详细检查，到矫视，术后定期随访，公司都按照严格的服务标准，给予满意的服务。这种顾客至上的精神，为德视佳建立了良好的口碑。

　　作为全球顶尖的眼科诊所集团，德视佳在2023年上半年更实现了强劲的盈利增长，总收入达3.46亿港元，同比增长9.7%，且创下历史新高。纯利达到6,747.6万元，同比增长45.0%。可见德视佳的业务在疫情后已完全重拾动力。值得一提的是，其EBITDA利润率达到41%，纯利率达到20%，在香港和中国所有上市眼科诊所中都是最高的，突显其卓越的盈利能力。有此成绩，某程度全因德视佳专注于像晶体置换手术这些高利润及较不受宏观经济影响的手术。根据资料显示，今年上半年，晶体置换手术及Presbeyond手术佔集团总收益的56%，进行晶体置换手术的总收益同比增长31.2%至1.77亿港元。

　　今年以来，德视佳并没有停止其全球市场扩张的步伐，已先后于英国、丹麦、中国及香港新增诊所，继续深耕当地市场的需求。因此，德视佳的前景绝对可以看高一綫。

　　8亿港元储备供扩张

　　德视佳早前在2023年中期业绩会上已表示，未来仍会稳步拓展其诊所数量，基本上是以每年两至三间的节奏去深化现有市场佈局及拓展新市场。截至2023年上半年，公司在手现金达到8亿港元，基本没有贷款，大有本钱去加大市场佈局。特别的是，中国市场的收入佔比已日益扩大，且接近德国市场的规模。然而，中国视力矫正市场的渗透率远低于欧美市场，不到后者的四分之一。反映中国市场具有庞大的增长空间。

　　2023年上半年，德视佳在中国市场的收入实现同比增长50%，不但跑赢了所有在香港和中国上市的眼科诊所同业，更重要的是市场份额扩张的同时，盈利能力能够保持在领先同业的水平。这进一步说明了德视佳的市场认同度非常高，口碑极佳。

　　根据世界卫生组织于2019年发表的全球视力报告显示，全球至少有22亿人患有视力障碍；澳洲新南威尔斯大学更有研究指出，预计到2050年，全球一半人口将患有近视。其中香港患上近视的人口更位居全球最高比率，高达88%；而当中儿童为最高风险的患者，约61.5%儿童早于12岁前已受近视影响。去年，香港中文大学医学院的研究更显示，疫情下本港学童患上近视人数为疫情前的2.5倍，情况令人关注。过去不少人会戴眼镜或隐形眼镜，以改善视力。不过，近年已越来越多人在成年以后，採用激光矫视，或通过晶体植入 (ICL) 手术更长久地改善视力。

　　从业务收入结构划分，德视佳的晶体置换手术收入佔比最大。2023年上半年，公司的晶体置换手术佔集团总收益的63.9%，包括晶体置换手术(覆盖单焦点及三焦点晶体置换手术，主要为长者去除老花眼及白内障佔比52.1%，以及后房型人工晶体(ICL)植入术佔比11.8%。

　　随著全球人口老龄化持续，尤其中港市场，视力矫正需求与市场供应的缺口甚大，相信德视佳的晶体置换手术业务大有增长空间。事实上，公司于上月底亦发佈了第三季的营运数据，根据其初步统计，德视佳于2023年7月1日至2023年9月30日期间进行的眼科手术总数合计为6,993例，较2022年同期增加17%。基于市场没有大变化的情况下，预期第四季将有望延续此强劲增长趋势。加上，公司位于铜锣湾地标区域的香港旗舰眼科中心在本周开业，具有不少催化作用。

　　公司现价市盈率仅10倍左右，以医疗股来说，估值极为便宜，加上公司派息慷慨，未来大有翻倍上升的空间。建议逢低吸纳。