机构建议沽售/减持个股 销售放缓评级减持
瑞银料裕元股价短期将受压 维持「沽售」评级
裕元集团(00551.HK)
瑞银发表研究报告，指裕元(00551.HK) 附属宝胜(03813.HK) 於1月8日被发现有若干不正确之销售记录，导致於2016年度结束前并无发生之销售交易列为营业收入，董事会已决定立即终止对宝胜首席财务官陈国龙之雇用，而行政总裁亦於其後辞任。
该行指，虽然不认为上述事项对裕元的财务控制有影响，但担心零售市况将较市场预期更坏，及行政总裁的辞任会间接影响公司的表现。宝胜於上半年占裕元的收入及EBIT分别为30%及27%。
该行又指，宝胜在过去数季度销售增长迅速，同时营运效率见改善，但近期正处於恶化阶段，同店销售增长数字放慢，经营溢利亦见收窄，故维持「沽售」评级，目标价28元
大摩料内地汽车销售放缓吉利最受影响 评级「减持」
吉利汽车(00175.HK)
摩根士丹利报告指出，吉利(00175.HK) 发盈喜，预期2016年纯利按年增逾一倍，归因於去年整体销量上升，以及产品组合改善。然而，该行料今年内地乘用车销售增长将放缓至3-4%，主因2016年基数过高，以及预售效应提早在去年末季发生。
该行认为，在今年内地汽车行业进入下行周期的情况下，吉利最受影响，因吉利逾75%汽车属1.6L以及以下排量车型，随着今年相关购置税由去年5%升至7.5%，料收入增长跌势加快；加上，集团2017-18年产能扩张计划进取，将拖累利润；内地SUV汽车市场竞争加剧，料定价及利润受压；此外，市场对吉利期望过高，一旦表现未如理想，料将触发评级下调，因此给予评级「减持」，目标价看6元。
大摩降大昌行(01828.HK)目标价至2.5元 评级「减持」
大昌行集团(01828.HK)
摩根士丹利发表报告表示，大昌行(01828.HK) 於去年6月完成收购LFA，认为这项收购将令集团更好地平衡汽车及消费品业务，同时有助集团於正在高增长阶段的亚洲保健市绸得支持，而盈利组合亦得以优化，但相信集团需要一段时间才能将LFA作充份整合，并达到预期中的协同效应。
该行相信，中国今年的乘用车销售增长将放缓3至4%，主要由於去年的高基数及第四季的「预购」效应，行业的放缓将可能导致代工厂之间的竞争更为激烈及盈利能力下跌，预期汽车经销商将不得不分担部份正在增长的促销费用，又指大昌行去年的经销商业务有所改善，是受惠於旗下日本品牌盈利能力改善，但相信行业放缓将对大昌行今年的经销商业务带来压力。
大摩表示，下调大昌行去年至2018财年的盈利预测12-14%，主要由於预期行业放缓将导致销集及行政开支增加，以及整合LFA亦需要额外的开支，目标价由2.8元下调至2.5元，维持「减持」投资。
野村：莎莎销售与内地旅客趋势高度关联 评级“减持”
莎莎国际(00178.HK)
野村发表研究报告表示，莎莎国际(00178)香港的销售，与当前已开始稳定的内地入境旅客趋势有高度关联性。而集团为了毛利由当前的水平提升，正在增加韩国自有品牌的销售组合。野村予该集团“减持”评级，目标价2.7港元。
此外，该集团的租金开支在2017年至2018年会维持稳定，因其将会在住宅区域开设更多分店，及重组在游客区之店铺。
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裕元集团(00551.HK)
瑞银发表研究报告，指裕元(00551.HK) 附属宝胜(03813.HK) 於1月8日被发现有若干不正确之销售记录，导致於2016年度结束前并无发生之销售交易列为营业收入，董事会已决定立即终止对宝胜首席财务官陈国龙之雇用，而行政总裁亦於其後辞任。
该行指，虽然不认为上述事项对裕元的财务控制有影响，但担心零售市况将较市场预期更坏，及行政总裁的辞任会间接影响公司的表现。宝胜於上半年占裕元的收入及EBIT分别为30%及27%。
该行又指，宝胜在过去数季度销售增长迅速，同时营运效率见改善，但近期正处於恶化阶段，同店销售增长数字放慢，经营溢利亦见收窄，故维持「沽售」评级，目标价28元
大摩料内地汽车销售放缓吉利最受影响 评级「减持」
吉利汽车(00175.HK)
摩根士丹利报告指出，吉利(00175.HK) 发盈喜，预期2016年纯利按年增逾一倍，归因於去年整体销量上升，以及产品组合改善。然而，该行料今年内地乘用车销售增长将放缓至3-4%，主因2016年基数过高，以及预售效应提早在去年末季发生。
该行认为，在今年内地汽车行业进入下行周期的情况下，吉利最受影响，因吉利逾75%汽车属1.6L以及以下排量车型，随着今年相关购置税由去年5%升至7.5%，料收入增长跌势加快；加上，集团2017-18年产能扩张计划进取，将拖累利润；内地SUV汽车市场竞争加剧，料定价及利润受压；此外，市场对吉利期望过高，一旦表现未如理想，料将触发评级下调，因此给予评级「减持」，目标价看6元。
大摩降大昌行(01828.HK)目标价至2.5元 评级「减持」
大昌行集团(01828.HK)
摩根士丹利发表报告表示，大昌行(01828.HK) 於去年6月完成收购LFA，认为这项收购将令集团更好地平衡汽车及消费品业务，同时有助集团於正在高增长阶段的亚洲保健市绸得支持，而盈利组合亦得以优化，但相信集团需要一段时间才能将LFA作充份整合，并达到预期中的协同效应。
该行相信，中国今年的乘用车销售增长将放缓3至4%，主要由於去年的高基数及第四季的「预购」效应，行业的放缓将可能导致代工厂之间的竞争更为激烈及盈利能力下跌，预期汽车经销商将不得不分担部份正在增长的促销费用，又指大昌行去年的经销商业务有所改善，是受惠於旗下日本品牌盈利能力改善，但相信行业放缓将对大昌行今年的经销商业务带来压力。
大摩表示，下调大昌行去年至2018财年的盈利预测12-14%，主要由於预期行业放缓将导致销集及行政开支增加，以及整合LFA亦需要额外的开支，目标价由2.8元下调至2.5元，维持「减持」投资。
野村：莎莎销售与内地旅客趋势高度关联 评级“减持”
莎莎国际(00178.HK)
野村发表研究报告表示，莎莎国际(00178)香港的销售，与当前已开始稳定的内地入境旅客趋势有高度关联性。而集团为了毛利由当前的水平提升，正在增加韩国自有品牌的销售组合。野村予该集团“减持”评级，目标价2.7港元。
此外，该集团的租金开支在2017年至2018年会维持稳定，因其将会在住宅区域开设更多分店，及重组在游客区之店铺。
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