机构重磅推荐11大港股 确信买入跑赢大市
高盛：长和提供买入机会 料未来或提高派息及回购更多股份
长和(00001.HK)
高盛发表报告指，长和透过积极将资本作重新配置及提高营运效率，其盈利及现金回报率自2010年以来翻倍，预期集团将持续录得改善，2016-2019年盈利的年复合增长率达11%，主要受惠於旗下石油公司赫斯基能源的周期性复苏及3意大利与WIND的合并，认为更多的成功合并为集团提供进一步上行空间，而集团目前拥有自由现金流超过300亿元，亦为集团提供弹性以提高派息或回购更多股份。该行认为，现时是买入长和的机会，因为其目前处於相较今年每股资产净值折让38%，10倍市盈率及0.9倍市账率，接近历史低位区间，主要受到宏观外围风险如英国脱欧、美国潜在的贸易制裁等因素影响。该行维持将长和纳入「确信买入」名单，目标价118元。
瑞银：英国通胀或推动长江基建集团盈利 评级升至“买入“
长江基建(01038.HK)
瑞银发表报告表示，上调对长江基建(01038)投资评级，由“中性”升至“买入”，目标价自66港元升至78港元。该行称，市场早前因英镑弱势忧虑长江基建表现;但该行认为英国通胀加速或推动长建盈利。该行称，决定上调对长江建基旗下英国公用业务的2017/2018年度盈利增长预测区间由原来1%至2%，上调为3%至4%，以反映有关因素转变。瑞银表示，长建现价已反映英镑未来弱势因素及更高风险机率，目前长建股价为此已额外折让7%，认为其风险回报率吸引，建议投资者可于现价买入，待英国通胀推动长建股价表现。
大和:再次调高中国粮油控股目标价至4.6元 重申“买入“
中国粮油控股(00606.HK)
大和发表研报表示,今年再次调高中粮控股目标价，由3.85港元进一步升至4.6港元。评级重申“买入”不变。大和称，预期2017年第二季及下半年玉米成本进一步降低，估计油籽及燃油分部的产品售价可持续维持高价，因此上调盈测及目标价，大和将中粮控股2017-2018年每股盈测上调9-19%，现估计2016-2019年纯利各为13.23亿元、17.01亿元18.78亿元。
德银:香港中旅股价已过度调整 升评级至“买入“
香港中旅(00308.HK)
德银发表报告表示，将香港中旅评级由“持有”升至“买入”，上调2017年盈测8.6%，目标价由2.55港元上调至2.7港元。该行称，虽然集团2016年业务增长令人失望，年内股价跌近30%，但认为已过度调整。集团现价为市账率0.8倍，低于历史平均值1个标准差。该行续称，中旅作为国企，拥有不少具价值的资产，然而，对管理层缺乏奖励是部分项目亏损的原因之一，因此，认为向管理层授出购股权，有助激励管理层今年重整业务。该行表示，集团并有意出售咸阳度假村及鸡公山，将可助提升派息比率至65%-80%，与2014-15年水平相似，该行因此上调集团2017年股息率预测。
汇丰：北京控股受惠天然气需求增加 维持“确信买入“评级
北京控股(00392.HK)
汇丰证券发表研报表示, 维持北京控股"确信买入"评级, 目标价维持55元。汇丰认为，官方致力将天然气占基本能源的来源占比，由去年6%将提升至2020年10%，北控可受惠于天然气需求增加，盈利可持续增长，估计去年至2018年复合增长率可达18%，现价处于吸引水平，目标价维持55元。
美银美林升吉利评级至「买入」 目标价上调至14.5元
吉利汽车(00175.HK)
美银美林发表研究报告，指与汽车业顾问及经纪会面後，重新评估吉利汽车基本因素，认为在消费升级需求下，吉利未来三年将取得更多市场份额。虽然该行认为行业2017年2月零售销售仍录得按年下跌，但预期吉利2月销售按年增长50-65%，表现跑赢大市，下行风险有限，原因包括吉利2017年产品年龄仅15.1个月，较行业平均低45%；经纪反映吉利1月积压订单按月增加；吉利富豪产品将於4月公布更多资料，预期建议零售价较吉利现时型号平均售价高153%，新产品将进一步改善吉利品牌价值，因可以较抵价钱取得合营品牌的市占率；吉利2017年汽车零件成本将较2016年下降2-3%；美银美林对吉利2017及2018年纯利预测较市场高32%及58%。美银美林上调吉利2017及2018年每股盈利预测15%及32%，以反映销量预测上调10-15%，SUV销售占比於今明两年升至39%及47%(2016年22.7%)，及平均售价分别按年上升16.6%及13.6%等因素；投资评级由「中性」上调至「买入」，目标价由8.23元上调至14.5元。
辉立证券：予珂莱蒂尔买入评级 目标价11.68港元
珂莱蒂尔 (03709.HK)
公司从事自有品牌Koradior(珂莱蒂尔)、La Koradior(拉珂蒂)及Koradior elsewhere(珂思)产品的设计、推广、营销及销售，品牌以30至45岁具经济实力的女性为目标顾客。2016年上半年的总收入为人民币701.59百万元，同比增加20.03%；纯利为人民币120.54百万元，同比增加32.29%。公司收入来自於直营零售店、经销商、电子商贸平台等。投资要点：往绩增长情况较好。2011至2015年收入和纯利的年复合增长率分别为40.8%和80.0%。2016年上半年的总收入同比增加20.03%，纯利同比增加32.29%；实行多品牌策略。公司通过品牌自建、收购及代理合作国外品牌的方式不断拓展其品牌组合；公司销售网络分布广，开店扩张进程较快；公司实施多种市场营销方式且颇具成效。於2016年6月底，集团的负债权益比率约为17.75%(2015年底：9.82%)。估值：给予“买入”评级，目标价11.68港元。我们预测FY16/17净利润增幅为 21.2/17.0%，基於20.0/20.5%的收入增长。公司近期股价有所回调，我们认为现时股价被低估。11.68港元的目标价对应20.7/17.7倍2016/2017年预期市盈率。
第一上海：予现代牧业买入评级 目标价2.28 港元
现代牧业(01117.HK)
根据公司17 年2 月7 日的公告，由于1)公司上半年喷制成的奶粉全部以市场价出售导致的亏损，以及对商河和通山牧场的商誉计提损失；2)为应对激烈的市场竞争，公司加大了下游市场投入力度；以及3)公司于16 年的公平值变动减乳牛销售成本将录得非现金亏损，且幅度显著高于15 年，最终预计公司16 年股东应占溢利出现6 亿元以上的亏损。上游原奶价格呈现回升趋势，从16 年9 月起，中国主产区生鲜乳平均价格开始逐渐回暖，截至17 年1 月底达到每公斤3.55 元，较16 年最低点(3.39 元/公斤)提升了4.7%。下游业务仍处调整，有望受益于蒙牛的协同作用：公司16 年主要进行销售公司换股及行销体系改革，包括减少中间分销环节以加速渠道结构扁平化、重点开发三四线空白市场、以及全面增加销售人员进行渠道下沉等措施。公司16 年亏损主要来自于一次性计提损失以及生物资产公允价值亏损，预计17年公司有望扭亏为盈。当前，公司上游收入占比仍然较大(70.6%)，且下游业务短期内将受到激增的市场投入的负面制约，利润贡献十分有限。我们认为公司目前仍更偏向于原料奶供应商，基于对17 年上游奶价温和复苏的预期,因此上调公司17 年核心净利润至7.3 亿元。长期看，我们仍期待于公司全国牧场布局以及和蒙牛下游业务协同效应对业绩的正面贡献。我们上调目标价至2.28 港元，相当于17 及18 年盈利预测的16 及12.4 倍核心市盈率，调整至买入评级。
麦格理:中国平安目标价升至62港元 评级“跑赢大市“
中国平安(02318.HK)
麦格理发表研报表示，上调中国平安12个月目标价3%，由60港元升至62港元，评级“跑赢大市”，是该行内险股中可取股份。麦格理称，中国平安股价受市场对平安银行忧虑所限，以麦格理进行最差情况压力测试，包括平安银行要为特别违约贷款悉数拨备，平安银行的一级核心资本充足比率将会降低183个点子，如果结构性贷款同进行相同拨备，则一级核心资本充足比率将会降低279点子。麦格理认为，中国平安现价已反映平安银行可能的盈利下跌，因为中国平安股价较其合理值有约40%折让，该行估计，受平安银行的每股盈利摊薄作用只有7%。麦格理因应近日市场活动及保费数据，上调中国平安2016及2017年每股盈利预测6%及5%，并上调目标价3%，预期2016及2017年各赚632.64亿元人民币及 573.82亿元人民币。
麦格理: 续看好高档汽车 予长城汽车华晨中国评级“跑赢大市”
长城汽车(02333.HK) 华晨中国(01114.HK)
麦格理发表研报表示，中国汽车工业协会公布，内地1月份整体乘用车付运按年跌1%，该行认为由于农历年假在1月，令销售日子减少15%，同时亦受小排量汽车购置税由5%升至7.5%影响，但亦反映需求仍算坚实。麦格理持续较看好高档汽车，看好长城汽车，评级为“跑赢大市”，目标价13港元，建议股价回落才进场买入华晨中国，因近日股价升幅急，评级予“跑赢大市”，目标价12.8港元。
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长和(00001.HK)
高盛发表报告指，长和透过积极将资本作重新配置及提高营运效率，其盈利及现金回报率自2010年以来翻倍，预期集团将持续录得改善，2016-2019年盈利的年复合增长率达11%，主要受惠於旗下石油公司赫斯基能源的周期性复苏及3意大利与WIND的合并，认为更多的成功合并为集团提供进一步上行空间，而集团目前拥有自由现金流超过300亿元，亦为集团提供弹性以提高派息或回购更多股份。该行认为，现时是买入长和的机会，因为其目前处於相较今年每股资产净值折让38%，10倍市盈率及0.9倍市账率，接近历史低位区间，主要受到宏观外围风险如英国脱欧、美国潜在的贸易制裁等因素影响。该行维持将长和纳入「确信买入」名单，目标价118元。
瑞银：英国通胀或推动长江基建集团盈利 评级升至“买入“
长江基建(01038.HK)
瑞银发表报告表示，上调对长江基建(01038)投资评级，由“中性”升至“买入”，目标价自66港元升至78港元。该行称，市场早前因英镑弱势忧虑长江基建表现;但该行认为英国通胀加速或推动长建盈利。该行称，决定上调对长江建基旗下英国公用业务的2017/2018年度盈利增长预测区间由原来1%至2%，上调为3%至4%，以反映有关因素转变。瑞银表示，长建现价已反映英镑未来弱势因素及更高风险机率，目前长建股价为此已额外折让7%，认为其风险回报率吸引，建议投资者可于现价买入，待英国通胀推动长建股价表现。
大和:再次调高中国粮油控股目标价至4.6元 重申“买入“
中国粮油控股(00606.HK)
大和发表研报表示,今年再次调高中粮控股目标价，由3.85港元进一步升至4.6港元。评级重申“买入”不变。大和称，预期2017年第二季及下半年玉米成本进一步降低，估计油籽及燃油分部的产品售价可持续维持高价，因此上调盈测及目标价，大和将中粮控股2017-2018年每股盈测上调9-19%，现估计2016-2019年纯利各为13.23亿元、17.01亿元18.78亿元。
德银:香港中旅股价已过度调整 升评级至“买入“
香港中旅(00308.HK)
德银发表报告表示，将香港中旅评级由“持有”升至“买入”，上调2017年盈测8.6%，目标价由2.55港元上调至2.7港元。该行称，虽然集团2016年业务增长令人失望，年内股价跌近30%，但认为已过度调整。集团现价为市账率0.8倍，低于历史平均值1个标准差。该行续称，中旅作为国企，拥有不少具价值的资产，然而，对管理层缺乏奖励是部分项目亏损的原因之一，因此，认为向管理层授出购股权，有助激励管理层今年重整业务。该行表示，集团并有意出售咸阳度假村及鸡公山，将可助提升派息比率至65%-80%，与2014-15年水平相似，该行因此上调集团2017年股息率预测。
汇丰：北京控股受惠天然气需求增加 维持“确信买入“评级
北京控股(00392.HK)
汇丰证券发表研报表示, 维持北京控股"确信买入"评级, 目标价维持55元。汇丰认为，官方致力将天然气占基本能源的来源占比，由去年6%将提升至2020年10%，北控可受惠于天然气需求增加，盈利可持续增长，估计去年至2018年复合增长率可达18%，现价处于吸引水平，目标价维持55元。
美银美林升吉利评级至「买入」 目标价上调至14.5元
吉利汽车(00175.HK)
美银美林发表研究报告，指与汽车业顾问及经纪会面後，重新评估吉利汽车基本因素，认为在消费升级需求下，吉利未来三年将取得更多市场份额。虽然该行认为行业2017年2月零售销售仍录得按年下跌，但预期吉利2月销售按年增长50-65%，表现跑赢大市，下行风险有限，原因包括吉利2017年产品年龄仅15.1个月，较行业平均低45%；经纪反映吉利1月积压订单按月增加；吉利富豪产品将於4月公布更多资料，预期建议零售价较吉利现时型号平均售价高153%，新产品将进一步改善吉利品牌价值，因可以较抵价钱取得合营品牌的市占率；吉利2017年汽车零件成本将较2016年下降2-3%；美银美林对吉利2017及2018年纯利预测较市场高32%及58%。美银美林上调吉利2017及2018年每股盈利预测15%及32%，以反映销量预测上调10-15%，SUV销售占比於今明两年升至39%及47%(2016年22.7%)，及平均售价分别按年上升16.6%及13.6%等因素；投资评级由「中性」上调至「买入」，目标价由8.23元上调至14.5元。
辉立证券：予珂莱蒂尔买入评级 目标价11.68港元
珂莱蒂尔 (03709.HK)
公司从事自有品牌Koradior(珂莱蒂尔)、La Koradior(拉珂蒂)及Koradior elsewhere(珂思)产品的设计、推广、营销及销售，品牌以30至45岁具经济实力的女性为目标顾客。2016年上半年的总收入为人民币701.59百万元，同比增加20.03%；纯利为人民币120.54百万元，同比增加32.29%。公司收入来自於直营零售店、经销商、电子商贸平台等。投资要点：往绩增长情况较好。2011至2015年收入和纯利的年复合增长率分别为40.8%和80.0%。2016年上半年的总收入同比增加20.03%，纯利同比增加32.29%；实行多品牌策略。公司通过品牌自建、收购及代理合作国外品牌的方式不断拓展其品牌组合；公司销售网络分布广，开店扩张进程较快；公司实施多种市场营销方式且颇具成效。於2016年6月底，集团的负债权益比率约为17.75%(2015年底：9.82%)。估值：给予“买入”评级，目标价11.68港元。我们预测FY16/17净利润增幅为 21.2/17.0%，基於20.0/20.5%的收入增长。公司近期股价有所回调，我们认为现时股价被低估。11.68港元的目标价对应20.7/17.7倍2016/2017年预期市盈率。
第一上海：予现代牧业买入评级 目标价2.28 港元
现代牧业(01117.HK)
根据公司17 年2 月7 日的公告，由于1)公司上半年喷制成的奶粉全部以市场价出售导致的亏损，以及对商河和通山牧场的商誉计提损失；2)为应对激烈的市场竞争，公司加大了下游市场投入力度；以及3)公司于16 年的公平值变动减乳牛销售成本将录得非现金亏损，且幅度显著高于15 年，最终预计公司16 年股东应占溢利出现6 亿元以上的亏损。上游原奶价格呈现回升趋势，从16 年9 月起，中国主产区生鲜乳平均价格开始逐渐回暖，截至17 年1 月底达到每公斤3.55 元，较16 年最低点(3.39 元/公斤)提升了4.7%。下游业务仍处调整，有望受益于蒙牛的协同作用：公司16 年主要进行销售公司换股及行销体系改革，包括减少中间分销环节以加速渠道结构扁平化、重点开发三四线空白市场、以及全面增加销售人员进行渠道下沉等措施。公司16 年亏损主要来自于一次性计提损失以及生物资产公允价值亏损，预计17年公司有望扭亏为盈。当前，公司上游收入占比仍然较大(70.6%)，且下游业务短期内将受到激增的市场投入的负面制约，利润贡献十分有限。我们认为公司目前仍更偏向于原料奶供应商，基于对17 年上游奶价温和复苏的预期,因此上调公司17 年核心净利润至7.3 亿元。长期看，我们仍期待于公司全国牧场布局以及和蒙牛下游业务协同效应对业绩的正面贡献。我们上调目标价至2.28 港元，相当于17 及18 年盈利预测的16 及12.4 倍核心市盈率，调整至买入评级。
麦格理:中国平安目标价升至62港元 评级“跑赢大市“
中国平安(02318.HK)
麦格理发表研报表示，上调中国平安12个月目标价3%，由60港元升至62港元，评级“跑赢大市”，是该行内险股中可取股份。麦格理称，中国平安股价受市场对平安银行忧虑所限，以麦格理进行最差情况压力测试，包括平安银行要为特别违约贷款悉数拨备，平安银行的一级核心资本充足比率将会降低183个点子，如果结构性贷款同进行相同拨备，则一级核心资本充足比率将会降低279点子。麦格理认为，中国平安现价已反映平安银行可能的盈利下跌，因为中国平安股价较其合理值有约40%折让，该行估计，受平安银行的每股盈利摊薄作用只有7%。麦格理因应近日市场活动及保费数据，上调中国平安2016及2017年每股盈利预测6%及5%，并上调目标价3%，预期2016及2017年各赚632.64亿元人民币及 573.82亿元人民币。
麦格理: 续看好高档汽车 予长城汽车华晨中国评级“跑赢大市”
长城汽车(02333.HK) 华晨中国(01114.HK)
麦格理发表研报表示，中国汽车工业协会公布，内地1月份整体乘用车付运按年跌1%，该行认为由于农历年假在1月，令销售日子减少15%，同时亦受小排量汽车购置税由5%升至7.5%影响，但亦反映需求仍算坚实。麦格理持续较看好高档汽车，看好长城汽车，评级为“跑赢大市”，目标价13港元，建议股价回落才进场买入华晨中国，因近日股价升幅急，评级予“跑赢大市”，目标价12.8港元。
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