骏杰控股停牌背后 承配人身分检查或是关键
据香港经济日报报道，本港土木工程分包商骏杰(08188)昨日首挂半日后即被证监勒令停牌，成为最短命新股，股份停牌前急飙逾5倍，是否意味着新股挂牌不准大升？
近日证监关注配售上市的创业板股份，今年暂已叫停三只创业板新股上市，但骏杰昨日一上市即被炒高，较上市价0.54元高逾5倍至3.47元，结果半日即被证监会以证券及期货(在证券市场上市) 规则第8(1)条，指集团的股份的交易中似乎没有一个公开市场，故勒令其停牌。
找人头勉强凑够数 承配人老是常出现
新股爆升后急跌的元凶就是"围飞"，那到底甚么是"围飞"？由于全配售的创板股份，最少有100个投资者就可以上市，8至9成的股份集中在头十名投资者，余下的90多人可能只持有一成或以下股份，资深投资银行家温天纳解释，"市场上所谓的“围飞”，指找新朋戚友甚至投行的人，勉强找些人“凑够数”，相关人士持股不作买卖，因此极少成交，便可舞高股价。"
另外，证监近日甚至留意到有一班投资者多次在表面下互无关连的创业板首次公开招股中成为首要承配人。而这些所谓"人头"可能根本只是代名人，并没有实质持有股份，多数会一致行动，轻易便可将股价舞高弄低，形成虚假市场。
近期监管机构收紧对承配人身分检查
除了业绩备受质疑外，值得注意的是，曾有媒体报道称，骏杰集团股票承配人身份也是令其遭监管层调查的原因之一。据港媒报道称，骏杰的上市保荐人为浩德融资，浩德融资母公司正是特首候选人叶刘淑仪侄儿叶天赐持股的浩德控股(08149.HK)。骏杰上市承销商为太平基业证券。
除此之外，有质疑称，骏杰之所以顺利上市，可能是包销商“刻意”增加承配人，以满足监管对于承配人数量的要求。更有传言称，骏杰集团因股权过度集中才遭调查。
骏杰此次向167人配发股份，较创业板上市规则第11.23条所规定的至少100人为高。其中首25承配人获61.12%股权，是今年创业板新股中大户比例最分散的股票，且骏杰五成承配人获发介乎1.6万至10万股的最低界别。
据骏杰集团的配售及承配人资料显示，于该公司1.25亿股配售股份中，最大承配人获分配700万股，占配售股份总数5.6%及公司配售后总股权1.4%；头五大承配人合共获分配2700万股，占配售股份总数21.6%及公司配售后总股权5.4%，均未超过证监规定。
同时，骏杰指称其公众股东人数(承配人)达167人，且值得注意的是，据骏杰公告，本次合共配售的1.25亿股当中，有500万股股份分配予承销商中辰证券的主要股东谭焯衡。
证监会在股权高度集中的规例中表明，有关股权应不少于25%的已发行股份由公众人士持有，当中最高持股首3人持有以上股份不可多过五成。
有业内人士认为，在监管机构整治股权集中下，骏杰股价仍爆升，令监管机构怀疑其是否只是表面做出股东分散的假象，承配人可能涉及虚假身分或根本不是专业投资者，股份实质仍受关联人士控制，不过因为证监会暂并无任何证据，所以先停牌后查证。
香港投资者学会会长谭绍兴表示，上市时公众人士持有股份中，前三大承配人不可以超过50%，虽然公司大户比例较为分散，但五大承配人仍占21%股份，不排除在上市时超过规定线，引发证监会关注。谭绍兴又表示，骏杰招股书只披露保荐人和经办人，却没有账簿管理人情况颇罕见，估计配售可能是由保荐人和经办人包办。估计骏杰今次停牌或与股权集中关联并不大。或许与近期监管机构大幅收紧对承配人身分检查有关。
专家观点：刘兆祥再谈骏杰问题
昨天谈到创业板上市半天便停牌的骏杰(08188), 还有些问题要谈, 究竟证监以甚麽作为标准的问题, 如果上市前的财务或安排有问题, 应该不能上市, 因此唯一的解释, 便是上市后急升五倍, 迫使监管当局指令停牌. 问题是这个准则是甚麽去决定, 就算不去理会创业板全配售动辄有十倍以上升幅, 究竟监管机构的惩罚对象是甚麽? 是上市公司还是买卖股票的人士, 投资者在正常情况下买入股票突然停牌, 是对投资者的最大惩罚, 从今次事件也可看到监管机构的坚离地, 因为操纵股票对上市大股东没有太大好处, 而只是提供一条龙服务的幕后人士得益。如果因为有人操纵股票, 那应该针对操纵者本身, 简单来说, 如果有人对某上市公司不怀好心, 上市首天便以高于配售价的五倍挂入买盘, 只是一, 两万元的资金, 便能使一间公司停牌, 大股东的声誉受到严重伤害, 其实监管机构只要核对这些配售公司的配股名单, 便知道差不多来来去去都是那一群人士, 他们可能真的没有关联, 但次次都是同一班人, 也反映问题所在。其实笔者更在意的, 是新股上市后便不断向下跌, 如果这段时间市场发生变化, 或公司本身出现经营或财务上的问题, 投资者要避险离场还合理, 但问题是一些公司, 明显看到有人刻意向下炒, 究竟这班人的目的是甚麽? 更值得监管机构去调查。
近日证监关注配售上市的创业板股份，今年暂已叫停三只创业板新股上市，但骏杰昨日一上市即被炒高，较上市价0.54元高逾5倍至3.47元，结果半日即被证监会以证券及期货(在证券市场上市) 规则第8(1)条，指集团的股份的交易中似乎没有一个公开市场，故勒令其停牌。
找人头勉强凑够数 承配人老是常出现
新股爆升后急跌的元凶就是"围飞"，那到底甚么是"围飞"？由于全配售的创板股份，最少有100个投资者就可以上市，8至9成的股份集中在头十名投资者，余下的90多人可能只持有一成或以下股份，资深投资银行家温天纳解释，"市场上所谓的“围飞”，指找新朋戚友甚至投行的人，勉强找些人“凑够数”，相关人士持股不作买卖，因此极少成交，便可舞高股价。"
另外，证监近日甚至留意到有一班投资者多次在表面下互无关连的创业板首次公开招股中成为首要承配人。而这些所谓"人头"可能根本只是代名人，并没有实质持有股份，多数会一致行动，轻易便可将股价舞高弄低，形成虚假市场。
近期监管机构收紧对承配人身分检查
除了业绩备受质疑外，值得注意的是，曾有媒体报道称，骏杰集团股票承配人身份也是令其遭监管层调查的原因之一。据港媒报道称，骏杰的上市保荐人为浩德融资，浩德融资母公司正是特首候选人叶刘淑仪侄儿叶天赐持股的浩德控股(08149.HK)。骏杰上市承销商为太平基业证券。
除此之外，有质疑称，骏杰之所以顺利上市，可能是包销商“刻意”增加承配人，以满足监管对于承配人数量的要求。更有传言称，骏杰集团因股权过度集中才遭调查。
骏杰此次向167人配发股份，较创业板上市规则第11.23条所规定的至少100人为高。其中首25承配人获61.12%股权，是今年创业板新股中大户比例最分散的股票，且骏杰五成承配人获发介乎1.6万至10万股的最低界别。
据骏杰集团的配售及承配人资料显示，于该公司1.25亿股配售股份中，最大承配人获分配700万股，占配售股份总数5.6%及公司配售后总股权1.4%；头五大承配人合共获分配2700万股，占配售股份总数21.6%及公司配售后总股权5.4%，均未超过证监规定。
同时，骏杰指称其公众股东人数(承配人)达167人，且值得注意的是，据骏杰公告，本次合共配售的1.25亿股当中，有500万股股份分配予承销商中辰证券的主要股东谭焯衡。
证监会在股权高度集中的规例中表明，有关股权应不少于25%的已发行股份由公众人士持有，当中最高持股首3人持有以上股份不可多过五成。
有业内人士认为，在监管机构整治股权集中下，骏杰股价仍爆升，令监管机构怀疑其是否只是表面做出股东分散的假象，承配人可能涉及虚假身分或根本不是专业投资者，股份实质仍受关联人士控制，不过因为证监会暂并无任何证据，所以先停牌后查证。
香港投资者学会会长谭绍兴表示，上市时公众人士持有股份中，前三大承配人不可以超过50%，虽然公司大户比例较为分散，但五大承配人仍占21%股份，不排除在上市时超过规定线，引发证监会关注。谭绍兴又表示，骏杰招股书只披露保荐人和经办人，却没有账簿管理人情况颇罕见，估计配售可能是由保荐人和经办人包办。估计骏杰今次停牌或与股权集中关联并不大。或许与近期监管机构大幅收紧对承配人身分检查有关。
专家观点：刘兆祥再谈骏杰问题
昨天谈到创业板上市半天便停牌的骏杰(08188), 还有些问题要谈, 究竟证监以甚麽作为标准的问题, 如果上市前的财务或安排有问题, 应该不能上市, 因此唯一的解释, 便是上市后急升五倍, 迫使监管当局指令停牌. 问题是这个准则是甚麽去决定, 就算不去理会创业板全配售动辄有十倍以上升幅, 究竟监管机构的惩罚对象是甚麽? 是上市公司还是买卖股票的人士, 投资者在正常情况下买入股票突然停牌, 是对投资者的最大惩罚, 从今次事件也可看到监管机构的坚离地, 因为操纵股票对上市大股东没有太大好处, 而只是提供一条龙服务的幕后人士得益。如果因为有人操纵股票, 那应该针对操纵者本身, 简单来说, 如果有人对某上市公司不怀好心, 上市首天便以高于配售价的五倍挂入买盘, 只是一, 两万元的资金, 便能使一间公司停牌, 大股东的声誉受到严重伤害, 其实监管机构只要核对这些配售公司的配股名单, 便知道差不多来来去去都是那一群人士, 他们可能真的没有关联, 但次次都是同一班人, 也反映问题所在。其实笔者更在意的, 是新股上市后便不断向下跌, 如果这段时间市场发生变化, 或公司本身出现经营或财务上的问题, 投资者要避险离场还合理, 但问题是一些公司, 明显看到有人刻意向下炒, 究竟这班人的目的是甚麽? 更值得监管机构去调查。