机构重磅推荐12大港股 增长强劲前景向好
瑞银升康师傅目标价至10.84元 评级「买入」
康师傅(00322.HK)
瑞银表示，康师傅股价过去两年下跌50%，远高於同期EBITDA下跌15%的幅度，并指6%至7%的自由现金流收益率属吸引，可支持估值重估，将目标价由9.86元上调至10.84元，评级「买入」。
连敬涵：金山软件高位整固料仍有上升空间，现价买入
金山软件(03888.HK)
建议：现价买入支 持：$18.50目 标：$25.00理由：上周公布截至去年12月底止全年业绩，盈转亏蚀2.71亿元人民币，前年同期赚3.69亿元.出现重大亏损，主因期内录可供出售投资减值亏损12.39亿元，其中很大部分来自集团就于迅雷的投资及世纪互联的投资之帐面值作出减值拨备所致。
野村：下调申洲国际目标价至59.5港元 评级维持“买入”
申洲国际(02313.HK)
野村发表研报表示，调低申洲国际(02313)目标价，由66港元降至59.5港元，评级维持“买入”。野村称，申洲2016年纯利29亿元人民币，同比升25.2%，好过该行预测约2%，主要因为毛利率同比升2%至32.5%，高于野村估计30.8%，当中由内地生产力提高、产品组合转向高毛利率体育服饰以及人民币贬值，另外自动化及越南改造也将推低员工成本比率。野村上调申洲2017及2018年盈利预测5.9%及6.8%，至37.04亿元人民币及44.65亿元人民币，以反映毛利率提高速度，但由于投资者对由中国出口至美国关税潜在负面情绪上升，因此调低目标价。
瑞银升龙湖目标价至15.62元 评级「买入」
龙湖地产(00960.HK)
瑞银发表报告指，龙湖地产(00960.HK) 去年度业绩表现反映集团有能力维持高於市场的利润水平，加上集团通过将派息比率由30%提升至35%，展现了良好的资本管理。尽管受到政策威胁，以及股价年初至今已上升39%，但该行相信市场仍未计入集团较高的派息比率以及良好的销售增长前景，因此维持龙湖为行业首选之一，重申「买入」评级，目标价由13.68元上调至15.62元。
第一上海：维持康哲药业买入评级 目标价至18.6 港元
康哲药业(867.HK)
业绩符合预期，新产品交接顺利，招标传捷，黛力新、亿活将分别恢复广东及福建省销售，政策方向趋于明朗，行业不确定性下降。提高目标价至18.6 港元，维持买入评级考虑到公司独特商业模式的成功持续得到验证，我们提高目标价至18.6 港元，对应17 年的23.1 倍市盈率，对应17 年PEG 为1.03，维持买入评级。
花旗：融创艰难时刻已过 评级“买入”
融创中国(01918.HK)
花旗发表研究报告表示，融创中国(01918)去年核心利润同比跌47%至17.9亿元人民币，高于该行预期的17亿元人民币。花旗给予融创目标价10.09港元，评级“买入”。此外，剔除公允价值重新计量及物业减值拨备的影响，集团毛利率由18.8%改善至23.4%，好于预期。该行续称，公司派息比率由20%增至50%，意味股息收益率达3.2%，预计公司艰难时刻已过。
瑞信升人保目标价至3.9元 评级「跑赢大市」
人保集团(01339.HK)
瑞信发表报告表示，人保集团(01339.HK) 去年纯利虽按年倒退27.1%至142亿元人民币，但仍胜市场预期的126亿元人民币。人保集团旗下财险业务综合偿付率全年回升至98.1%水平，上半年及下半年分别为95%及101%，可见其非车险之综合偿付率下降仅为一次性，并已呈改善。该行预期，人保集团盈利能力将持续改善，人保之寿险业务将扭亏并录得较高利润率，决定上调人保预测今明两年每股经调整盈利预测各21.3%及11.8%，各至0.41及0.43人民币瑞信称，将人保集团目标价自3.6元上调至3.9元，维持「跑赢大市」评级。
麦格理升裕元目标价至37.6元 维持「跑赢大市」评级
裕元(00551.HK)
麦格理发表研究报告，升今明两年裕元(00551.HK) 盈利预期4.9%，以反映第四季业务表现较预期好，包括出售收益及特别息收入，部份抵销零售业务预测疲弱，目标价由33.2升至37.6元，相当於预测市盈率13倍，维持「跑赢大市」评级。
瑞信升紫金目标价至3.6元 评级「跑赢大市」
紫金矿业(02899.HK)
瑞信报告指出，紫金矿业(02899.HK) 去年纯利按年升11%，撇除一次性对冲亏损，经常性盈利为24亿元人民币，逊该行预期，因实现黄金平均价格及销量较低，不过仍好过市场预期。该行下调今年每股盈测6%，反映采金矿成本上升，不过因铜产量增长，调升2018年每股盈测22%。目标价由3元升至3.6元，维持「跑赢大市」评级。集团预期，今年铜/锌产量增长强劲，介乎19%至30%。随着多宝山的扩张和刚果科卢韦齐铜矿项目的提升，该行预计到2018年，铜产量将较去年翻一番。
麦格理：予海昌海洋公园跑赢大市评级 看2.00港元
海昌海洋公园(02255.HK)
近日，麦格理发表海昌海洋公园的研报称：海昌海洋公园营业收入同比增长16％至16.5亿元人民币，增长高于该行预期。2016年海昌87％的营业收入来自公园业务，其中非门票收入同比增长46％至3.6亿元人民币，占公园收入的25％。海昌正在对现有公园进行改造升级，该行相信农历新年假期将带动海昌2017年上半年公园收入的同比上升。同时，该行对海昌上海项目和存量项目产品升级保持乐观态度，并表示海昌正在积极发展及开发自主IP及相关衍生产品，也在郑州和长沙发展轻资产管理输出项目。该行看好国内旅行消费支出的可持续增长，对中国优质旅游景点保持乐观。其给予海昌海洋公园“跑赢大市”评级，目标价为2.00港元。
金利丰证券：前景向好 荐粤丰环保
粤丰环保(01381.HK)
买入价︰4.5 元
目标价：4.88 元
止蚀位︰4.3 元
粤丰环保(1381)为广东省垃圾焚烧发电企业。今年 3 月初，集团全资附属科维，已获广东信宜市住房和 城乡规划建设局有条件授予有关该市垃圾焚烧发电 厂的 BOT 特许经营权。信宜垃圾焚烧发电厂的每日 城市生活垃圾处理能力将达 750 吨。项目将分两个阶 段兴建，其中第一阶段后的处理能力为 500 吨，而第 二阶段后的处理能力为 750 吨。营运信宜垃圾焚烧发 电厂的特许经营权期限为 30 年，利好未来收入表现。
去年全年，纯利按年升 47.1%至 4 亿元，营业额按年 升 39.6%至 16.5 亿元，毛利升 34.1%至 5.9 亿元； 毛利率由 2015 年 37.1%降至 2016 年 35.6%。派末 期息每股 1.6 仙，全年合共派息每股 2.7 仙。期内， 无害化处理垃圾 236.9 万吨，利用绿色能源发电 9.6 亿千瓦时，节约标准煤 33.9 万吨，减排二氧化碳 84.4 万吨。期末，集团经营活动使用的淨现金总额按年升 41.3%至 5,370 万元，手持现金按年升 37.8%至 6.2 亿元，惟负债比率增加 7.3 个百分点至 55.1%。
金利丰证券：前景向好 推荐建滔化工
建滔化工(00148.HK)
买入价︰27 元
目标价：30 元
止蚀位：25.5 元
建滔化工(148)主要从事製造及销售印刷电路板、 化工产品及磁石产品，近年开始大力发展房地产业 务。受惠建滔积层板(1888)在去年 5 月出售一家 全资附属公司带来一次性收入，加上物业业务的住宅 物业销售理想，入帐的住宅物业销售额大幅增长，以 及集团所製造及销售的产品利润率整体上升所致，去 年全年，纯利按年升 204.6%至 50.27 亿元，营业额 升 9.3%至 358.3 亿元，毛利按年升 50.5%至 72.17 亿元。派末期息 70 仙，特别股息 30 仙。
期内，物业销售营业额 48.6 亿元，连同租金收入， 房地产部门营业额升 35%至 54.89 亿元，未扣除利 息、税项、折旧及摊销之盈利升 72%至 16.9 亿元。 预售方面，合同销售金额 86.9 亿元，合同销售面积 65 万平方米。截至去年底，集团在内地主要城市如 上海及昆山等地，拥有可建楼面面积逾 400 万平方米 的土地储备。集团在内地土地储备足够未来 3 至 5 年 发展之用，另外今年将继续在华东地区，如上海及昆 山物色购入土地的机会，并会留意香港投地的机会。
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康师傅(00322.HK)
瑞银表示，康师傅股价过去两年下跌50%，远高於同期EBITDA下跌15%的幅度，并指6%至7%的自由现金流收益率属吸引，可支持估值重估，将目标价由9.86元上调至10.84元，评级「买入」。
连敬涵：金山软件高位整固料仍有上升空间，现价买入
金山软件(03888.HK)
建议：现价买入支 持：$18.50目 标：$25.00理由：上周公布截至去年12月底止全年业绩，盈转亏蚀2.71亿元人民币，前年同期赚3.69亿元.出现重大亏损，主因期内录可供出售投资减值亏损12.39亿元，其中很大部分来自集团就于迅雷的投资及世纪互联的投资之帐面值作出减值拨备所致。
野村：下调申洲国际目标价至59.5港元 评级维持“买入”
申洲国际(02313.HK)
野村发表研报表示，调低申洲国际(02313)目标价，由66港元降至59.5港元，评级维持“买入”。野村称，申洲2016年纯利29亿元人民币，同比升25.2%，好过该行预测约2%，主要因为毛利率同比升2%至32.5%，高于野村估计30.8%，当中由内地生产力提高、产品组合转向高毛利率体育服饰以及人民币贬值，另外自动化及越南改造也将推低员工成本比率。野村上调申洲2017及2018年盈利预测5.9%及6.8%，至37.04亿元人民币及44.65亿元人民币，以反映毛利率提高速度，但由于投资者对由中国出口至美国关税潜在负面情绪上升，因此调低目标价。
瑞银升龙湖目标价至15.62元 评级「买入」
龙湖地产(00960.HK)
瑞银发表报告指，龙湖地产(00960.HK) 去年度业绩表现反映集团有能力维持高於市场的利润水平，加上集团通过将派息比率由30%提升至35%，展现了良好的资本管理。尽管受到政策威胁，以及股价年初至今已上升39%，但该行相信市场仍未计入集团较高的派息比率以及良好的销售增长前景，因此维持龙湖为行业首选之一，重申「买入」评级，目标价由13.68元上调至15.62元。
第一上海：维持康哲药业买入评级 目标价至18.6 港元
康哲药业(867.HK)
业绩符合预期，新产品交接顺利，招标传捷，黛力新、亿活将分别恢复广东及福建省销售，政策方向趋于明朗，行业不确定性下降。提高目标价至18.6 港元，维持买入评级考虑到公司独特商业模式的成功持续得到验证，我们提高目标价至18.6 港元，对应17 年的23.1 倍市盈率，对应17 年PEG 为1.03，维持买入评级。
花旗：融创艰难时刻已过 评级“买入”
融创中国(01918.HK)
花旗发表研究报告表示，融创中国(01918)去年核心利润同比跌47%至17.9亿元人民币，高于该行预期的17亿元人民币。花旗给予融创目标价10.09港元，评级“买入”。此外，剔除公允价值重新计量及物业减值拨备的影响，集团毛利率由18.8%改善至23.4%，好于预期。该行续称，公司派息比率由20%增至50%，意味股息收益率达3.2%，预计公司艰难时刻已过。
瑞信升人保目标价至3.9元 评级「跑赢大市」
人保集团(01339.HK)
瑞信发表报告表示，人保集团(01339.HK) 去年纯利虽按年倒退27.1%至142亿元人民币，但仍胜市场预期的126亿元人民币。人保集团旗下财险业务综合偿付率全年回升至98.1%水平，上半年及下半年分别为95%及101%，可见其非车险之综合偿付率下降仅为一次性，并已呈改善。该行预期，人保集团盈利能力将持续改善，人保之寿险业务将扭亏并录得较高利润率，决定上调人保预测今明两年每股经调整盈利预测各21.3%及11.8%，各至0.41及0.43人民币瑞信称，将人保集团目标价自3.6元上调至3.9元，维持「跑赢大市」评级。
麦格理升裕元目标价至37.6元 维持「跑赢大市」评级
裕元(00551.HK)
麦格理发表研究报告，升今明两年裕元(00551.HK) 盈利预期4.9%，以反映第四季业务表现较预期好，包括出售收益及特别息收入，部份抵销零售业务预测疲弱，目标价由33.2升至37.6元，相当於预测市盈率13倍，维持「跑赢大市」评级。
瑞信升紫金目标价至3.6元 评级「跑赢大市」
紫金矿业(02899.HK)
瑞信报告指出，紫金矿业(02899.HK) 去年纯利按年升11%，撇除一次性对冲亏损，经常性盈利为24亿元人民币，逊该行预期，因实现黄金平均价格及销量较低，不过仍好过市场预期。该行下调今年每股盈测6%，反映采金矿成本上升，不过因铜产量增长，调升2018年每股盈测22%。目标价由3元升至3.6元，维持「跑赢大市」评级。集团预期，今年铜/锌产量增长强劲，介乎19%至30%。随着多宝山的扩张和刚果科卢韦齐铜矿项目的提升，该行预计到2018年，铜产量将较去年翻一番。
麦格理：予海昌海洋公园跑赢大市评级 看2.00港元
海昌海洋公园(02255.HK)
近日，麦格理发表海昌海洋公园的研报称：海昌海洋公园营业收入同比增长16％至16.5亿元人民币，增长高于该行预期。2016年海昌87％的营业收入来自公园业务，其中非门票收入同比增长46％至3.6亿元人民币，占公园收入的25％。海昌正在对现有公园进行改造升级，该行相信农历新年假期将带动海昌2017年上半年公园收入的同比上升。同时，该行对海昌上海项目和存量项目产品升级保持乐观态度，并表示海昌正在积极发展及开发自主IP及相关衍生产品，也在郑州和长沙发展轻资产管理输出项目。该行看好国内旅行消费支出的可持续增长，对中国优质旅游景点保持乐观。其给予海昌海洋公园“跑赢大市”评级，目标价为2.00港元。
金利丰证券：前景向好 荐粤丰环保
粤丰环保(01381.HK)
买入价︰4.5 元
目标价：4.88 元
止蚀位︰4.3 元
粤丰环保(1381)为广东省垃圾焚烧发电企业。今年 3 月初，集团全资附属科维，已获广东信宜市住房和 城乡规划建设局有条件授予有关该市垃圾焚烧发电 厂的 BOT 特许经营权。信宜垃圾焚烧发电厂的每日 城市生活垃圾处理能力将达 750 吨。项目将分两个阶 段兴建，其中第一阶段后的处理能力为 500 吨，而第 二阶段后的处理能力为 750 吨。营运信宜垃圾焚烧发 电厂的特许经营权期限为 30 年，利好未来收入表现。
去年全年，纯利按年升 47.1%至 4 亿元，营业额按年 升 39.6%至 16.5 亿元，毛利升 34.1%至 5.9 亿元； 毛利率由 2015 年 37.1%降至 2016 年 35.6%。派末 期息每股 1.6 仙，全年合共派息每股 2.7 仙。期内， 无害化处理垃圾 236.9 万吨，利用绿色能源发电 9.6 亿千瓦时，节约标准煤 33.9 万吨，减排二氧化碳 84.4 万吨。期末，集团经营活动使用的淨现金总额按年升 41.3%至 5,370 万元，手持现金按年升 37.8%至 6.2 亿元，惟负债比率增加 7.3 个百分点至 55.1%。
金利丰证券：前景向好 推荐建滔化工
建滔化工(00148.HK)
买入价︰27 元
目标价：30 元
止蚀位：25.5 元
建滔化工(148)主要从事製造及销售印刷电路板、 化工产品及磁石产品，近年开始大力发展房地产业 务。受惠建滔积层板(1888)在去年 5 月出售一家 全资附属公司带来一次性收入，加上物业业务的住宅 物业销售理想，入帐的住宅物业销售额大幅增长，以 及集团所製造及销售的产品利润率整体上升所致，去 年全年，纯利按年升 204.6%至 50.27 亿元，营业额 升 9.3%至 358.3 亿元，毛利按年升 50.5%至 72.17 亿元。派末期息 70 仙，特别股息 30 仙。
期内，物业销售营业额 48.6 亿元，连同租金收入， 房地产部门营业额升 35%至 54.89 亿元，未扣除利 息、税项、折旧及摊销之盈利升 72%至 16.9 亿元。 预售方面，合同销售金额 86.9 亿元，合同销售面积 65 万平方米。截至去年底，集团在内地主要城市如 上海及昆山等地，拥有可建楼面面积逾 400 万平方米 的土地储备。集团在内地土地储备足够未来 3 至 5 年 发展之用，另外今年将继续在华东地区，如上海及昆 山物色购入土地的机会，并会留意香港投地的机会。
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