今日专家重磅推荐3大港股 并购力增谷底反弹
搜影大师：科网股新扎师兄，安领破顶在即
美国总统特朗普爆出连串负面消息引起市场关注，导致美滙指数创下自2016年11月9日以来新低。港股气氛受到拖累，昨日下跌42点或0.2%，收报25,293点，成交金额695.96亿元。「一带一路」国际合作高峰论坛结束后，中资基建股有回吐，但港铁(00066.HK)表示有意与中国铁路总公司合作，竞投连接新加坡及马来西亚的隆新高铁，刺激股价再破顶，昨升2.3%。
资讯科技股继续独领风骚，今次轮到伟易达(00303.HK)，昨日股价创逾两年半新高，全日弹升6.3%，收报118元。伟易达公佈截至3月底止全年纯利下跌1.3%至1.79亿美元，但大和资本却将其目标价从100元大幅上调至123元，并维持其投资评级为「跑赢大市」。至于早前被沽空机构狙击而连跌四日的瑞声(02018.HK)，昨日亦反弹2.2%，收报91.55元。
新加坡市场大有可为
科网股有价有市，本地亦有一隻科网股值得留意，就是在今年4月19日上市的安领国际(08410.HK)。安领主要从事IT安全解决方案增值的分销商，于2015年收益计为香港IT安全解决方案分销商中排名第一，市佔率约9.2%。安领的供应商主要为跨国公司，提供IT安全产品，例如是硬件、软件及辅助设备等。客户购买相关产品后，安领便会提供支援、保养及谘询等服务。
值得注意的是，新加坡政府极为重视IT产业，安领早在2013年4月已在当地成立全资拥有的新加坡附属公司。从收入来看，来自新加坡客户的收益，从2015年的320万元大幅增加147%至2016年的790万元。随着新加坡政府在2018年加强执行国家网络安全蓝图，相信新加坡IT安全解决方案市场规模，有望从2016年的2.62亿美元，增加至2020年的6.53亿美元，平均複合年增长率为25.6%。
邓声兴入股兼做非执董
事实上，有关IT安全产品主要可分为三大类，分别是保护IT网络不受外部威胁，以及透过控制访问及限制使用管理内部程序，可称之为「网络安全产品」；第二类属于「系统安全产品」，主要保护系统设备如伺服器、台式电脑及笔记本电脑不受网络攻击；第三类为「应用及数据安全产品」，主要保护应用及数据免遭攻击或利用，如数据加密产品。
从招股书可见，安领管理层具有深厚的IT行业经验及知识，加上与多个国际供应商维持长期合作，未来发展前景值得看高一线。香港股票分析师协会主席兼资深投资者邓声兴看好IT安全解决方案行业，因此身体力行透过Earning Gear持有安领7.5%股权，更担任集团的非执行董事。安领以0.32元挂牌上市，现价0.385元较上市价仅高出20%，相信后续大有水位炒上，投资者不妨现价吸纳，博其升穿上市后高位0.415元。
韦君：并购力度增 中粮包装谷底反弹
港股昨维持高位整固的行情，全日主要在129点的区间内上落，但板块轮动依然未变，其中拟伙拍中国铁路总公司竞投星马高铁项目的港铁(0066)，以及澄清没计划出售基金单位的领展(0823)均续造好齐创纪录高位，分别升2.29%和1.63%。资金续寻宝，部分前期曾热炒的绩优股，不妨趁低捞底博反弹，中粮包装(0906)为其中之一。
中粮包装于3月底公佈截至去年12月底止全年业绩，纯利2.94亿元(人民币，下同)，按年升3.95%；每股盈利28分，末期息11.3港仙(2015年末期2.4港仙)。营业额52.21亿元，按年升2.3%。据管理层表示，集团去年毛利率为18.3%，毛利率达17%至18%水平已属十分高，未来再大幅提升的难度较大，预计今年会维持与去年相若水平，主要会透过规模扩张改善毛利。
派息比率大幅升至50%
另外，集团自2009年上市以来，派息比率维持约20%，及至去年大幅提升至50%，主要是考虑到集团营运状况良好，增加派息比率不影响集团现金流情况，因此更关注投资者回报，又预料未来一段时间会保持新的派息水平。中粮包装在3月内公佈两宗收购，分别是斥资8,471万元全购成都高森包装容器股权，拥有两片罐生产线；另一宗为收购浙江纪鸿包装51%股权，作价6,657万元，一条两片罐生产线在下半年可投产，为啤酒和饮料等下游行业提供配专包装产品。
中粮包装今年起扩张模式改变，会增加併购活动，若不计併购，第一季用于收购的开支已达3亿至4亿元，现时亦有併购对象，相关的投资涉资逾10亿元，集团会于6月再调整併购预算。集团加大併购力度，配合行业周期出现好转，内地零售持续扩大增长，未来业绩前景续可憧憬。中粮包装是于2009年11月16日来港上市，当时的上市价为5.39元，即现价仍处于「潜水」阶段。
受去年业绩理想的刺激，中粮包装曾有过一段颇强劲的反弹走势，由3.87港元水平三扒两拨抢上52周高位的4.73港元始遇阻回落。该股现价因离之前的起步点已不远，趁低吸纳博反弹，上望目标仍看4.73港元高位。
民信证券：长飞光纤毛利率反弹可期
长飞光纤(6869)是中国最大的光纤预製棒、光纤及光缆生产商，三者去年在内地的市场份额分别达34%、22%及12%。自公司于3月24日公佈了逊于预期的2016年度业绩后，其股价累跌15%。然而，公司于4月26日披露的最新季度经营数据显示，其第一季度的收入按年升9%，而纯利按年升69%。按季而言，收入按季跌19%，但纯利按季反弹95%。
长飞光纤在2016年的收入达81.0亿元(人民币，下同)，按年升20%，而毛利率按年升1.3个百分点至20.7%，由此盈利按年升23%至7.01亿元(每股盈利1.03元)，虽然收入大致符合市场预期，然而其盈利较市场预期低约9%，主要是由于 2016年下半年的毛利率由上半年的22.0%跌2.3个百分点至下半年的19.6%，对大部分分析师来说是一个负面意外。
佔中移动联通光缆份额大
我们仍对光纤光缆行业的前景持乐观看法，主要是由于受惠于中国大力推动宽带中国战略及互联网+的政策所支持。虽然主要电讯商在4G投资方面的速度将会减慢，但来自固网升级的需求(包括用光纤线替代老化铜线及光纤入屋的渗透率增加)仍快速攀升。事实上，由于光纤/光缆的供应仍持续紧张，内地大型的电讯商在去年更频繁地进行集中招标採购，其中中国移动(0941)在上周启动了满足期为2017年7月至12月的批次採购，规模为6,760万芯公里。长飞光纤在去年取得相当于中移动採购量的16.8%份额，对比2015年的9.4%佔比。同时间，中联通亦在4月28日公佈其集中招标结果，其中在带状光缆产品中，长飞光纤中标了最大的份额(19.8%)，而在普遍光缆中，长飞光纤夺得第二多的11.7%份额。
若计入来自合营公司的产能，管理层预期光纤预製棒、光纤及光缆在2017年底时的产能增长分别达50%、41%及246%。我们认为上游的光纤预製棒产能在2017年陆续释放，将有助带动公司整体的毛利率上升。另一方面，光缆业务面对的瓶颈位亦有望在2017年随着公司进取的产能扩张而得到解决。由此，本行相信2017年光缆订单外判的数量将会大减。
本行预期长光飞纤今年的收入增长为16%，主要是基于公司的产能释放而令销量有所增加。预期毛利率将按年升0.8个百分点至21.4%。估计公司2017年盈利为8.66亿元(每股盈利1.27元)，相当于按年增加23.5%。现价相当于10.6倍2017年市盈率，估值并不昂贵。由此，本行建议买入评级，6个月目标价定于18.6港元(昨天收市15.22港元)，相当于13倍2017年市盈率。(摘录)(综合中金在线港股、文汇报)
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美国总统特朗普爆出连串负面消息引起市场关注，导致美滙指数创下自2016年11月9日以来新低。港股气氛受到拖累，昨日下跌42点或0.2%，收报25,293点，成交金额695.96亿元。「一带一路」国际合作高峰论坛结束后，中资基建股有回吐，但港铁(00066.HK)表示有意与中国铁路总公司合作，竞投连接新加坡及马来西亚的隆新高铁，刺激股价再破顶，昨升2.3%。
资讯科技股继续独领风骚，今次轮到伟易达(00303.HK)，昨日股价创逾两年半新高，全日弹升6.3%，收报118元。伟易达公佈截至3月底止全年纯利下跌1.3%至1.79亿美元，但大和资本却将其目标价从100元大幅上调至123元，并维持其投资评级为「跑赢大市」。至于早前被沽空机构狙击而连跌四日的瑞声(02018.HK)，昨日亦反弹2.2%，收报91.55元。
新加坡市场大有可为
科网股有价有市，本地亦有一隻科网股值得留意，就是在今年4月19日上市的安领国际(08410.HK)。安领主要从事IT安全解决方案增值的分销商，于2015年收益计为香港IT安全解决方案分销商中排名第一，市佔率约9.2%。安领的供应商主要为跨国公司，提供IT安全产品，例如是硬件、软件及辅助设备等。客户购买相关产品后，安领便会提供支援、保养及谘询等服务。
值得注意的是，新加坡政府极为重视IT产业，安领早在2013年4月已在当地成立全资拥有的新加坡附属公司。从收入来看，来自新加坡客户的收益，从2015年的320万元大幅增加147%至2016年的790万元。随着新加坡政府在2018年加强执行国家网络安全蓝图，相信新加坡IT安全解决方案市场规模，有望从2016年的2.62亿美元，增加至2020年的6.53亿美元，平均複合年增长率为25.6%。
邓声兴入股兼做非执董
事实上，有关IT安全产品主要可分为三大类，分别是保护IT网络不受外部威胁，以及透过控制访问及限制使用管理内部程序，可称之为「网络安全产品」；第二类属于「系统安全产品」，主要保护系统设备如伺服器、台式电脑及笔记本电脑不受网络攻击；第三类为「应用及数据安全产品」，主要保护应用及数据免遭攻击或利用，如数据加密产品。
从招股书可见，安领管理层具有深厚的IT行业经验及知识，加上与多个国际供应商维持长期合作，未来发展前景值得看高一线。香港股票分析师协会主席兼资深投资者邓声兴看好IT安全解决方案行业，因此身体力行透过Earning Gear持有安领7.5%股权，更担任集团的非执行董事。安领以0.32元挂牌上市，现价0.385元较上市价仅高出20%，相信后续大有水位炒上，投资者不妨现价吸纳，博其升穿上市后高位0.415元。
韦君：并购力度增 中粮包装谷底反弹
港股昨维持高位整固的行情，全日主要在129点的区间内上落，但板块轮动依然未变，其中拟伙拍中国铁路总公司竞投星马高铁项目的港铁(0066)，以及澄清没计划出售基金单位的领展(0823)均续造好齐创纪录高位，分别升2.29%和1.63%。资金续寻宝，部分前期曾热炒的绩优股，不妨趁低捞底博反弹，中粮包装(0906)为其中之一。
中粮包装于3月底公佈截至去年12月底止全年业绩，纯利2.94亿元(人民币，下同)，按年升3.95%；每股盈利28分，末期息11.3港仙(2015年末期2.4港仙)。营业额52.21亿元，按年升2.3%。据管理层表示，集团去年毛利率为18.3%，毛利率达17%至18%水平已属十分高，未来再大幅提升的难度较大，预计今年会维持与去年相若水平，主要会透过规模扩张改善毛利。
派息比率大幅升至50%
另外，集团自2009年上市以来，派息比率维持约20%，及至去年大幅提升至50%，主要是考虑到集团营运状况良好，增加派息比率不影响集团现金流情况，因此更关注投资者回报，又预料未来一段时间会保持新的派息水平。中粮包装在3月内公佈两宗收购，分别是斥资8,471万元全购成都高森包装容器股权，拥有两片罐生产线；另一宗为收购浙江纪鸿包装51%股权，作价6,657万元，一条两片罐生产线在下半年可投产，为啤酒和饮料等下游行业提供配专包装产品。
中粮包装今年起扩张模式改变，会增加併购活动，若不计併购，第一季用于收购的开支已达3亿至4亿元，现时亦有併购对象，相关的投资涉资逾10亿元，集团会于6月再调整併购预算。集团加大併购力度，配合行业周期出现好转，内地零售持续扩大增长，未来业绩前景续可憧憬。中粮包装是于2009年11月16日来港上市，当时的上市价为5.39元，即现价仍处于「潜水」阶段。
受去年业绩理想的刺激，中粮包装曾有过一段颇强劲的反弹走势，由3.87港元水平三扒两拨抢上52周高位的4.73港元始遇阻回落。该股现价因离之前的起步点已不远，趁低吸纳博反弹，上望目标仍看4.73港元高位。
民信证券：长飞光纤毛利率反弹可期
长飞光纤(6869)是中国最大的光纤预製棒、光纤及光缆生产商，三者去年在内地的市场份额分别达34%、22%及12%。自公司于3月24日公佈了逊于预期的2016年度业绩后，其股价累跌15%。然而，公司于4月26日披露的最新季度经营数据显示，其第一季度的收入按年升9%，而纯利按年升69%。按季而言，收入按季跌19%，但纯利按季反弹95%。
长飞光纤在2016年的收入达81.0亿元(人民币，下同)，按年升20%，而毛利率按年升1.3个百分点至20.7%，由此盈利按年升23%至7.01亿元(每股盈利1.03元)，虽然收入大致符合市场预期，然而其盈利较市场预期低约9%，主要是由于 2016年下半年的毛利率由上半年的22.0%跌2.3个百分点至下半年的19.6%，对大部分分析师来说是一个负面意外。
佔中移动联通光缆份额大
我们仍对光纤光缆行业的前景持乐观看法，主要是由于受惠于中国大力推动宽带中国战略及互联网+的政策所支持。虽然主要电讯商在4G投资方面的速度将会减慢，但来自固网升级的需求(包括用光纤线替代老化铜线及光纤入屋的渗透率增加)仍快速攀升。事实上，由于光纤/光缆的供应仍持续紧张，内地大型的电讯商在去年更频繁地进行集中招标採购，其中中国移动(0941)在上周启动了满足期为2017年7月至12月的批次採购，规模为6,760万芯公里。长飞光纤在去年取得相当于中移动採购量的16.8%份额，对比2015年的9.4%佔比。同时间，中联通亦在4月28日公佈其集中招标结果，其中在带状光缆产品中，长飞光纤中标了最大的份额(19.8%)，而在普遍光缆中，长飞光纤夺得第二多的11.7%份额。
若计入来自合营公司的产能，管理层预期光纤预製棒、光纤及光缆在2017年底时的产能增长分别达50%、41%及246%。我们认为上游的光纤预製棒产能在2017年陆续释放，将有助带动公司整体的毛利率上升。另一方面，光缆业务面对的瓶颈位亦有望在2017年随着公司进取的产能扩张而得到解决。由此，本行相信2017年光缆订单外判的数量将会大减。
本行预期长光飞纤今年的收入增长为16%，主要是基于公司的产能释放而令销量有所增加。预期毛利率将按年升0.8个百分点至21.4%。估计公司2017年盈利为8.66亿元(每股盈利1.27元)，相当于按年增加23.5%。现价相当于10.6倍2017年市盈率，估值并不昂贵。由此，本行建议买入评级，6个月目标价定于18.6港元(昨天收市15.22港元)，相当于13倍2017年市盈率。(摘录)(综合中金在线港股、文汇报)
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