今日机构重磅推荐8大港股 盈利乐观前景向好
招银国际：予都市丽人买入评级，目标价为3.9 港元
都市丽人(02298.HK)
首次覆盖给于买入评级，目标价为3.9 港元。我们给予都市丽人买入的评级，目标价为3.9 港元，基于DCF 模型和22 倍的17 财年市盈率，相对目前的价格有约18％的上涨空间。我们相信行业将回到更健康的增长，而都市丽人将有能力获得更多的市场份额，受惠于其1)物超所值的产品，2)强大的品牌效应，3)不断的产品升级，因此我们预测17E-19E 期间，销售额和净利润的年复合增长率为8％和26.5％。
野村：估计旭辉中期业绩较好 维持“买入”评级
旭辉集团(00884.HK)
野村证券发表研究报告表示，旭辉集团管理层预期下半年住宅市场面对挑战，预料有更多楼市政策及收紧信贷影响，但集团销售货源充裕，新盘销售快，可以达到目标，首五个月销售额按年升65%至380亿元(人民币.下同)，相当于全年目标的59%。管理层预期中期业绩会将全年销售目标上调，明年就希望达到1000亿元销售目标。该行指出，估计旭辉在中期业绩会继续有良好业绩，毛利率维持在25至27%水平，虽然负债比率仍然上升，但维持有约七成的合理水平，派息比率约为30至35%，维持“买入”评级，目标价由3.3元升至3.6元。
野村：下调欧舒丹目标价至18.6元，维持“买入”评级
欧舒丹(00973.HK)
野村发表研究报告，指欧舒丹去年纯利为1.32亿欧元，高于预期，主因实际税率较低，收入为13.23亿欧元，符预期。由于市场推广、分销及研发开支增加，经营溢利受压。资产负债表维持稳健，手头净现金为3.8亿欧元。该行下调欧舒丹目标价1.2%至18.6元，维持“买入”评级。该行指，以固定汇率计算，销售见改善，主要由中国及日本带动。管理层指中国销售增长加速，而香港的跌幅进一步收窄。新投资的化妆品牌Limelight，管理层预期今年度的营运利润为低双位数，至于其他新品牌Melvita, Erborian 及 Au Bresil 亦有表现优异，管理层预计新品牌于2021年的收入占比达10-15%。该行将2018-19年的盈利预测下调6.8%及7%，主因推广及分销成本增加，同时欧洲的销售放慢，但对中日等主要市场销售则维持乐观。
第一上海：予正通汽车买入评级 目标向上调整至6.4元
正通汽车(01728.HK)
正通汽车在5月初完成中短期回整后，股价已逐步形成反覆上推的向好发展，并且上摸至5元水平的两年新高，有伸延中长期升浪的趋势，建议可以继续关注顺势买入的机会。事实上，正通汽车在本月初公布，合资公司东正金融已获得中银监的批淮，把注册资本由5亿元人民币增加至16亿元人民币，增资将可大幅提高东正金融的融资能力，有利扩大业务规模及提升盈利能力。正通汽车下属的东正金融，是首家有汽车经销商背景而拿到汽车金融牌照的公司，在进一步增资后，加上正通汽车经销主力品牌正处周期大年，相信汽车经销和汽车金融在业务上可以产生出更大的协同效应。我们对正通汽车维持买入的评级，建议可以在现水平逐步吸纳，止蚀位可以上移至4.2元，目标向上调整至6.4元。
小摩：预计舜宇上半年盈利胜预期 予“增持”评级
舜宇光学科技(02382.HK)
摩根大通发表研究报告，预计舜宇光学上半年盈利胜预期，上调2017至2019年公司盈测2%，维持目标价75元，评级“增持”。该行预期受惠手机镜头市占率提升、产品组合改善等，舜宇估值有望进一步上调。该行表示，公司今年首五个月付运量按年增长54%，手机镜头增长86%，汽车镜头增长43%，远较全年增长指引好。值得留意的是，舜宇手机镜头增长动力较台湾大立光电强，预测舜宇相机模块、手机镜头、汽车镜头今年增长分别有20%、43%、39%。
麦格理：予海昌海洋公园跑赢大市 目标价提至2.22港元
海昌海洋公园(02255.HK)
近日，麦格理发表海昌海洋公园研报，给予海昌海洋公园“跑赢大市评级”，目标价提升至2.22港元。研报称，在春节、五一劳动节及儿童节成功营销活动的刺激下，相信海昌海洋公园2017年上半年的营业收入较去年同期增长15%。除上海项目外，其三亚项目也将在2018年年底完工，海昌也将会寻求更多类似这样的项目机会，以推动公司的长期发展。2017年海昌完成了大连发现王国项目的升级改造，该行预计该项目的营收及利润将有所改善。海昌也重新组合了其非门票产品，其自主知识产权商品有了更宽泛的选择，如“海洋家族”和“七萌团”等。海昌还在电影及动画方面进行了较多的品牌植入，以提升品牌知名度。该行认为近期公司股价催化剂有：1)上海项目即将完工；2)新轻资产项目的获取 ；3)提升存量项目的入园人次及消费。
金利丰证券：前景向好 荐建滔化工
建滔化工(00148.HK)
买入价︰28 元
目标价：31 元
止蚀位：26.5 元
建滔化工主要从事製造及销售印刷电路板、 化工产品及磁石产品，近年开始大力发展房地产业 务。去年度，集团营业额358.3亿元，按年升9%，期 内账面纯利飚升205%至50.27亿元，主要由于旗下建 滔积层板(1888)在去年5月，出售一间持有广东省 深圳市之商业用地的公司所致；若不包括非经常性项 目，基本纯利亦增加89%至32.84亿元。期内，毛利 按年升50.5%至72.17亿元。 集团在全球覆铜面板市场具领导地位，去年市场上玻 璃布等上游物料价格抽升，令覆铜面板售价亦跟随上 调。集团去年覆铜面板的EBITDA，按年增加32%至 30.93亿元。集团上月宣佈，扩大广东清远玻璃布及 玻璃纱产能，预计今年底至明年初落成投产。至于印 刷线路板业务，由于电子市场发展快速，高密度互联 (HDI)带动印刷线路板的需求；而集团旗下依利安 达集团完成重组，业务扭亏为盈，盈利贡献逐步显 现。至于房地产业务，去年度多个项目收入入账，集 团物业销售营业额48.6万元，连同租金收入6.3亿 元，期内房地产部门营业额上升35%至54.86亿元。
金利丰证券：前景向好 荐通达集团
通达集团(00698.HK)
买入价︰2 元
目标价：2.6 元
止蚀位︰1.9 元
通达集团为消费类电子产品外壳及结构件的 生产商，由于金属外壳为手机设计主流，产品由高端 手机市场渗透至中端市场，有利集团的订单增加。去 年度，集团主要客户于年内自身出货量增加，带动集 团期内手机收入按年增加 44.7%，至 53.71 亿元，佔 总营业额达 68.6%。去年度，集团整体营业额按年上 升 28.8%至 78.25 亿元，纯利按年升 42.8%至 10.04 亿元。因中国市场已是全球最大的手机市场，而金属 外观件于未来仍有望为国内手机标准配置，今年集团 更加建多个厂房，以应付上升的需求。 去年度，毛利率按年跌 0.8 个百分点至 24.1%，主要 由于集团 80%收入来自内地，而去年下半年人民币汇 率跌得较急，加上集团加大研发成本，及从外国採购 的原材料价格上涨所致。不过，集团相信今年毛利率 将有所改善，因其防水零件毛利率较高，一般超过 40%，而相关美国客户收入佔比亦会增加。(综合智通财经、阿思达克)
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都市丽人(02298.HK)
首次覆盖给于买入评级，目标价为3.9 港元。我们给予都市丽人买入的评级，目标价为3.9 港元，基于DCF 模型和22 倍的17 财年市盈率，相对目前的价格有约18％的上涨空间。我们相信行业将回到更健康的增长，而都市丽人将有能力获得更多的市场份额，受惠于其1)物超所值的产品，2)强大的品牌效应，3)不断的产品升级，因此我们预测17E-19E 期间，销售额和净利润的年复合增长率为8％和26.5％。
野村：估计旭辉中期业绩较好 维持“买入”评级
旭辉集团(00884.HK)
野村证券发表研究报告表示，旭辉集团管理层预期下半年住宅市场面对挑战，预料有更多楼市政策及收紧信贷影响，但集团销售货源充裕，新盘销售快，可以达到目标，首五个月销售额按年升65%至380亿元(人民币.下同)，相当于全年目标的59%。管理层预期中期业绩会将全年销售目标上调，明年就希望达到1000亿元销售目标。该行指出，估计旭辉在中期业绩会继续有良好业绩，毛利率维持在25至27%水平，虽然负债比率仍然上升，但维持有约七成的合理水平，派息比率约为30至35%，维持“买入”评级，目标价由3.3元升至3.6元。
野村：下调欧舒丹目标价至18.6元，维持“买入”评级
欧舒丹(00973.HK)
野村发表研究报告，指欧舒丹去年纯利为1.32亿欧元，高于预期，主因实际税率较低，收入为13.23亿欧元，符预期。由于市场推广、分销及研发开支增加，经营溢利受压。资产负债表维持稳健，手头净现金为3.8亿欧元。该行下调欧舒丹目标价1.2%至18.6元，维持“买入”评级。该行指，以固定汇率计算，销售见改善，主要由中国及日本带动。管理层指中国销售增长加速，而香港的跌幅进一步收窄。新投资的化妆品牌Limelight，管理层预期今年度的营运利润为低双位数，至于其他新品牌Melvita, Erborian 及 Au Bresil 亦有表现优异，管理层预计新品牌于2021年的收入占比达10-15%。该行将2018-19年的盈利预测下调6.8%及7%，主因推广及分销成本增加，同时欧洲的销售放慢，但对中日等主要市场销售则维持乐观。
第一上海：予正通汽车买入评级 目标向上调整至6.4元
正通汽车(01728.HK)
正通汽车在5月初完成中短期回整后，股价已逐步形成反覆上推的向好发展，并且上摸至5元水平的两年新高，有伸延中长期升浪的趋势，建议可以继续关注顺势买入的机会。事实上，正通汽车在本月初公布，合资公司东正金融已获得中银监的批淮，把注册资本由5亿元人民币增加至16亿元人民币，增资将可大幅提高东正金融的融资能力，有利扩大业务规模及提升盈利能力。正通汽车下属的东正金融，是首家有汽车经销商背景而拿到汽车金融牌照的公司，在进一步增资后，加上正通汽车经销主力品牌正处周期大年，相信汽车经销和汽车金融在业务上可以产生出更大的协同效应。我们对正通汽车维持买入的评级，建议可以在现水平逐步吸纳，止蚀位可以上移至4.2元，目标向上调整至6.4元。
小摩：预计舜宇上半年盈利胜预期 予“增持”评级
舜宇光学科技(02382.HK)
摩根大通发表研究报告，预计舜宇光学上半年盈利胜预期，上调2017至2019年公司盈测2%，维持目标价75元，评级“增持”。该行预期受惠手机镜头市占率提升、产品组合改善等，舜宇估值有望进一步上调。该行表示，公司今年首五个月付运量按年增长54%，手机镜头增长86%，汽车镜头增长43%，远较全年增长指引好。值得留意的是，舜宇手机镜头增长动力较台湾大立光电强，预测舜宇相机模块、手机镜头、汽车镜头今年增长分别有20%、43%、39%。
麦格理：予海昌海洋公园跑赢大市 目标价提至2.22港元
海昌海洋公园(02255.HK)
近日，麦格理发表海昌海洋公园研报，给予海昌海洋公园“跑赢大市评级”，目标价提升至2.22港元。研报称，在春节、五一劳动节及儿童节成功营销活动的刺激下，相信海昌海洋公园2017年上半年的营业收入较去年同期增长15%。除上海项目外，其三亚项目也将在2018年年底完工，海昌也将会寻求更多类似这样的项目机会，以推动公司的长期发展。2017年海昌完成了大连发现王国项目的升级改造，该行预计该项目的营收及利润将有所改善。海昌也重新组合了其非门票产品，其自主知识产权商品有了更宽泛的选择，如“海洋家族”和“七萌团”等。海昌还在电影及动画方面进行了较多的品牌植入，以提升品牌知名度。该行认为近期公司股价催化剂有：1)上海项目即将完工；2)新轻资产项目的获取 ；3)提升存量项目的入园人次及消费。
金利丰证券：前景向好 荐建滔化工
建滔化工(00148.HK)
买入价︰28 元
目标价：31 元
止蚀位：26.5 元
建滔化工主要从事製造及销售印刷电路板、 化工产品及磁石产品，近年开始大力发展房地产业 务。去年度，集团营业额358.3亿元，按年升9%，期 内账面纯利飚升205%至50.27亿元，主要由于旗下建 滔积层板(1888)在去年5月，出售一间持有广东省 深圳市之商业用地的公司所致；若不包括非经常性项 目，基本纯利亦增加89%至32.84亿元。期内，毛利 按年升50.5%至72.17亿元。 集团在全球覆铜面板市场具领导地位，去年市场上玻 璃布等上游物料价格抽升，令覆铜面板售价亦跟随上 调。集团去年覆铜面板的EBITDA，按年增加32%至 30.93亿元。集团上月宣佈，扩大广东清远玻璃布及 玻璃纱产能，预计今年底至明年初落成投产。至于印 刷线路板业务，由于电子市场发展快速，高密度互联 (HDI)带动印刷线路板的需求；而集团旗下依利安 达集团完成重组，业务扭亏为盈，盈利贡献逐步显 现。至于房地产业务，去年度多个项目收入入账，集 团物业销售营业额48.6万元，连同租金收入6.3亿 元，期内房地产部门营业额上升35%至54.86亿元。
金利丰证券：前景向好 荐通达集团
通达集团(00698.HK)
买入价︰2 元
目标价：2.6 元
止蚀位︰1.9 元
通达集团为消费类电子产品外壳及结构件的 生产商，由于金属外壳为手机设计主流，产品由高端 手机市场渗透至中端市场，有利集团的订单增加。去 年度，集团主要客户于年内自身出货量增加，带动集 团期内手机收入按年增加 44.7%，至 53.71 亿元，佔 总营业额达 68.6%。去年度，集团整体营业额按年上 升 28.8%至 78.25 亿元，纯利按年升 42.8%至 10.04 亿元。因中国市场已是全球最大的手机市场，而金属 外观件于未来仍有望为国内手机标准配置，今年集团 更加建多个厂房，以应付上升的需求。 去年度，毛利率按年跌 0.8 个百分点至 24.1%，主要 由于集团 80%收入来自内地，而去年下半年人民币汇 率跌得较急，加上集团加大研发成本，及从外国採购 的原材料价格上涨所致。不过，集团相信今年毛利率 将有所改善，因其防水零件毛利率较高，一般超过 40%，而相关美国客户收入佔比亦会增加。(综合智通财经、阿思达克)
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