今日机构建议沽售/减持个股 前景不明压力较大
德银下调汽车股目标价 降长汽评级至「沽售」
长汽(02333.HK)
德银报告指出，汽车股年初至今表现强劲，惟行业数据未能同步。该行指，今年汽车行业零售销售落後於批发，且仍需要一段长时间去存货。SUV是市场主要的需求，惟正面对更激烈的竞争及定价受压，同时，政府政策增加长远投资成本。该行将今年汽车行业销售增长预测由4.5%调低至1.6%，并下调今年平均盈测6%，其中，调低长汽(02333.HK) 今明年盈测降20%及14%，目标价由8.7元降至8.35元，评级由「持有」降至「沽售」。东风(00489.HK) 、北汽(01958.HK) 亦被下调盈测，前者评级由「买入」降至「持有」。而因比亚迪(01211.HK) 新能源汽车销售较缓慢，盈测亦被降22%，目标价则由48.2元升至59.5元。不过，因吉利(00175.HK) 旗下新品牌前景胜预期，上调2017/18年盈测8%及13%，目标价由11.7元升至14.2元，评级「持有」。
瑞信：维持中海油服“跑输大市”评级，目标价下调至5.3元
中海油服(02883.HK)
瑞信报告指出，早于今年2月份，将中海油服(02883)的评级降至“跑输大市”，因认为集团要实现今年盈亏平衡的目标，会面对很大挑战。近期油价走软，表明下半年油企勘探与开采资本支出的升幅可能会较弱，加深了对股份前景的负面看法。该行将中海油服目标价由6元下调至5.3元，相当于0.6倍市帐率，维持“跑输大市”评级。当石油市场前景不明朗的情况下，油企通常会降低资本支出。中海油(00883)在2015/16年度，仅花费资本支出预算的89%/82%。该行假设今年中海油的资本开支达到预算的85%，相当于实质资本开支按年持平，对公司造成的负面影响，尚未于股价反映。尽管股价在过去三个月内调整了18%，目前中海油服的市帐率仍然达0.8倍，对比全球同业平均值为0.3倍，反映中海油服的溢价是历史上最高的。
野村：中电估值已合理 降评级至「中性」
中电控股(00002.HK)
野村发表研究报告，指中电控股(00002.HK) 本年至今股价累升约20%，新利润管制协议消除了不明朗因素，强劲自由现金流亦支持派息增长，惟该行指中电估值已趋合理。该行提升公司目标价，由90元升至91.3元，惟因股价上升後潜在上行空间有限，投资评级由「买入」降至「中性」。野村料美国10年期国债孳息率在今年底将升至2.6%，重返今年首季高位，当时中电股价约70多元。另报告指，今年中电营运表现缺乏亮点，首季本港电力销售按年降1.8%，另高煤价亦损害中国业务利润。另公司澳洲电力及油气批发业务料面对成本上升压力。野村料有关情况料不会影响公司稳定增加派息的能力，惟未来利润增长倘放缓，亦预示未来派息增长空间有限。野村依照去年实际营运数据及最新资本开支估算，修订今、明两财年每股盈测(-0.3%/+3%)，惟料2019财年因新利润管制协议生效，料每股盈测跌15%。报告指，长江基建(01038.HK) 仍属野村公用股首选。
小摩：和电出售固网资产仍存不确定性，维持“中性”评级
和电(00215.HK)
摩根大通报告指出，和电(00215) 股价自5月中旬传出集团有意出售固网资产的消息后已有所反弹，估计现时股价是基于假设交易作价13亿美元，相当于2016年企业价值10倍。该行指，在基本情况下，若和电以15亿美元出售固网资产，股价仍有11%上升空间。虽然交易最终能否成事仍存不确定性，但认为发生的机会大，维持和电“中性”评级，目标价看2.3元。该行相信，潜在买家包括私募基金或香港宽带(01310) ，后者应考虑到收购和电固网资产可为现有业务带来协同效应。
野村：下调枫叶教育目标价至7.2元，评级降至“中性”
枫叶教育(01317.HK)
野村证券发表研究报告表示，枫叶教育(01317)预料今年度学生可容纳人数能够自然增长49%，当中五大校园已经占学生可容纳人数的一半，但这些学校使用率占近90%，虽然利用率继续是低基数，但预期明年度混合的使用率将跌1个百分点，明年就会跌两个百分点，受累新学校开始招生影响。该行表示，集团85%利润来自五大校园，这些学校使用率已近90%，经营杠杆得益有限，野村将枫叶教育目标价由7.5元降至7.2元，由“买入”降至“中性”评级。(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)
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长汽(02333.HK)
德银报告指出，汽车股年初至今表现强劲，惟行业数据未能同步。该行指，今年汽车行业零售销售落後於批发，且仍需要一段长时间去存货。SUV是市场主要的需求，惟正面对更激烈的竞争及定价受压，同时，政府政策增加长远投资成本。该行将今年汽车行业销售增长预测由4.5%调低至1.6%，并下调今年平均盈测6%，其中，调低长汽(02333.HK) 今明年盈测降20%及14%，目标价由8.7元降至8.35元，评级由「持有」降至「沽售」。东风(00489.HK) 、北汽(01958.HK) 亦被下调盈测，前者评级由「买入」降至「持有」。而因比亚迪(01211.HK) 新能源汽车销售较缓慢，盈测亦被降22%，目标价则由48.2元升至59.5元。不过，因吉利(00175.HK) 旗下新品牌前景胜预期，上调2017/18年盈测8%及13%，目标价由11.7元升至14.2元，评级「持有」。
瑞信：维持中海油服“跑输大市”评级，目标价下调至5.3元
中海油服(02883.HK)
瑞信报告指出，早于今年2月份，将中海油服(02883)的评级降至“跑输大市”，因认为集团要实现今年盈亏平衡的目标，会面对很大挑战。近期油价走软，表明下半年油企勘探与开采资本支出的升幅可能会较弱，加深了对股份前景的负面看法。该行将中海油服目标价由6元下调至5.3元，相当于0.6倍市帐率，维持“跑输大市”评级。当石油市场前景不明朗的情况下，油企通常会降低资本支出。中海油(00883)在2015/16年度，仅花费资本支出预算的89%/82%。该行假设今年中海油的资本开支达到预算的85%，相当于实质资本开支按年持平，对公司造成的负面影响，尚未于股价反映。尽管股价在过去三个月内调整了18%，目前中海油服的市帐率仍然达0.8倍，对比全球同业平均值为0.3倍，反映中海油服的溢价是历史上最高的。
野村：中电估值已合理 降评级至「中性」
中电控股(00002.HK)
野村发表研究报告，指中电控股(00002.HK) 本年至今股价累升约20%，新利润管制协议消除了不明朗因素，强劲自由现金流亦支持派息增长，惟该行指中电估值已趋合理。该行提升公司目标价，由90元升至91.3元，惟因股价上升後潜在上行空间有限，投资评级由「买入」降至「中性」。野村料美国10年期国债孳息率在今年底将升至2.6%，重返今年首季高位，当时中电股价约70多元。另报告指，今年中电营运表现缺乏亮点，首季本港电力销售按年降1.8%，另高煤价亦损害中国业务利润。另公司澳洲电力及油气批发业务料面对成本上升压力。野村料有关情况料不会影响公司稳定增加派息的能力，惟未来利润增长倘放缓，亦预示未来派息增长空间有限。野村依照去年实际营运数据及最新资本开支估算，修订今、明两财年每股盈测(-0.3%/+3%)，惟料2019财年因新利润管制协议生效，料每股盈测跌15%。报告指，长江基建(01038.HK) 仍属野村公用股首选。
小摩：和电出售固网资产仍存不确定性，维持“中性”评级
和电(00215.HK)
摩根大通报告指出，和电(00215) 股价自5月中旬传出集团有意出售固网资产的消息后已有所反弹，估计现时股价是基于假设交易作价13亿美元，相当于2016年企业价值10倍。该行指，在基本情况下，若和电以15亿美元出售固网资产，股价仍有11%上升空间。虽然交易最终能否成事仍存不确定性，但认为发生的机会大，维持和电“中性”评级，目标价看2.3元。该行相信，潜在买家包括私募基金或香港宽带(01310) ，后者应考虑到收购和电固网资产可为现有业务带来协同效应。
野村：下调枫叶教育目标价至7.2元，评级降至“中性”
枫叶教育(01317.HK)
野村证券发表研究报告表示，枫叶教育(01317)预料今年度学生可容纳人数能够自然增长49%，当中五大校园已经占学生可容纳人数的一半，但这些学校使用率占近90%，虽然利用率继续是低基数，但预期明年度混合的使用率将跌1个百分点，明年就会跌两个百分点，受累新学校开始招生影响。该行表示，集团85%利润来自五大校园，这些学校使用率已近90%，经营杠杆得益有限，野村将枫叶教育目标价由7.5元降至7.2元，由“买入”降至“中性”评级。(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)
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