今日机构重磅推荐10大港股 风险移除行业首选
花旗升润燃、新奥及中国燃气评级至「买入」 指监管风险移除
华润燃气(01193.HK) 、新奥能源(02688.HK) 、中国燃气(00384.HK)
就国家发改委印发《关於加强配气价格监管的指导意见》，花旗发表报告表示《意见》确定新通气城镇初始配气价格，核定价格时，全投资税後内部收益率不超过7%(对比此前原稿为6%)，於准许成本的核定原则上是根据政府制定价格成本监审办法规定执行，供销差率(含损耗率)原则上不超过5%(此前原稿为4%)，三年内降至不超过4%。该行指，内地燃气行业监管风险移除，决定一举上调对华润燃气(01193.HK) 、新奥能源(02688.HK) 及中国燃气(00384.HK) 投资评级，均由「沽售」升至「买入」，华润燃气目标价由21元上调至29元，新奥能源目标价由39元升至50元，中国燃气目标价由11.5元调高至16.5元，指新奥能源为该行的燃气行业首选股，其估值最吸引，仅相当於今年预测市盈率11倍。花旗调高华润燃气2018年及2019年纯利预测各6.5%及13.8%，分别至45.62亿及51.74亿港元；上调对新奥能源2018年及2019年纯利预测各9.3%及17.3%，分别至43.21亿及47.64亿港元；调高中国燃气2018年至2020年纯利预测4.7%、9.6%及13.7%，分别至49.41亿、566.31亿及61.81亿港元。
大和升舜宇目标价至80元 评级「买入」
舜宇(02382.HK)
大和发表研究报告，指预期受惠硬件升级及产品组合改善等，公司2017至2019年的毛利率可扩大至20至22%。由於对利润预期较乐观，故该行将公司2017至2019年每股盈测上调2至5%，维持「买入」评级，目标价由76元升至80元。大和表示，参观公司浙江厂房後，对其产品发展计划、自家研发技术及远见印象深刻，认为公司将受惠行业趋势，在智能手机及车用多镜头发展亦具优势。在手机镜头方面，舜宇预计未来数年双镜头、大光圈、广角及微型化等趋势将会持续，预计2018年3倍光学变焦镜头亦会来临。公司具备新技术，可缩细产品大小，预计相关技术可助公司捕捉智能手机趋势及行业领导地位。报告指，车用镜头方面，舜宇看好未来每辆车使用的镜头组合将增至6至8组，冀未来市占率可继续增加。而舜宇亦看好智能手机3D感应技术的机遇，料长远市场规模达50亿至60亿美元，认为公司可提供相关解决方案。
第一上海：予电新能源(00958)买入评级
电新能源(00958.HK)
公司 5 月发电量 103.82 亿千瓦时,同比增加 23.5%。1-5 月累计利用小时数 954 小时,同比增长 16 小时。1-5 月风电限电率为 10.7%,同比下降 2.7 个百分点。2017 年北一季度北方限电改善明显，因为传统高限电季节是每年的一、四季度，而且在政府高度重视新能源限电率改善工作的基调下，公司限电率还有进一步改善的可能。云南去年属于全电量交易，1-7 月是云南工信委的方案，电价折让幅度不大，但 8-12 月实行的是参照水电交易撮合价结算，电价折让较大，影响到去年公司的售电收入。今年上半年云南约 100 亿度电量属于保障性收购，以月度平均撮合电价结算，包含了水电和风电电价，整体电价折让幅度是小于去年云南下半年的那批次交易电的折让。另外剩余电量(估算也是 100 亿度)仍是按 2016 年下半年的机制去参与市场交易，实行竞价上网。2016 年全年市场交易电量 11 亿度，占比约6%，影响公司整体电价略低于每度 0.1 元，今年市场交易电量时间周期会延长，但电价折让幅度会减小，整体上对售电收入的影响预期是高于去年水平。
大摩：腾讯(00700)重组OMG影响正面 评级“增持”目标310元
腾讯(00700.HK)
摩根士丹利发表研究报告，指腾讯(00700) 旗下“Honor of KinGS”(王者荣耀)游戏5月表现持续强劲，该行追踪数据显示，当月公司整体手游业务按月增幅达12%，主因“Legacy TLBB”(天龙八部)于5月16日成功推出。截至目前，腾讯旗下“王者荣耀”、“天龙八部”及“魂斗罗”(Contra)三款游戏均位列手游下载前五位置。大摩预计，公司下半年手游业务收入增长仍将稳剑微信(WeChat)方面，公司尝试于一线城市将微信朋友圈广告库存(ad inventory)翻倍。大摩认为，此举显示微信正逐步通过广告库存的增加实现货币化。此外，该行留意到微信小程序也开始嵌入广告于搜索结果页面，这也有助微信生态圈进一步增加货币化机会。腾讯近日重组网络媒体集团(OMG)，以加强内容/新闻传播渠道和技术，便于与同业竞争。该行认为影响正面，重整内容渠道有助增加用户阅读时间，亦对广告实现货币化有积极作用。该行予腾讯目标价维持310元，评级“增持”。
瑞信升越秀房托目标价至5.8元 重申「跑赢大市」评级
越秀房托(00405.HK)
瑞信发表研究报告指，近期往越秀房托(00405.HK) 之广州物业，加强该行对越秀房托的正面看法。占其物业收益51%的广州国际金融中心办公室出租率超过95%，每月每平方米租金高达230-260元人民币；自营零售面积正在提升；酒店及服务式住宅之需求稳健，推动入住率及房价。该行指未来两年其酒店将是主要影响因素，自政府补贴於去年底结束後，入住率提高应可抵销补结束之影响。广州整体商用物业营运亦受健康的供求关系推动，该行预计广州国际金融中心2016-2019年之净物业收入复合增长率达7%。重申越秀房托「跑赢大市」评级，上调2017-2019年每单位派息分别4.5%、5.8%及5.9%，目标价相应自5.6元上调至5.8元。
瑞信：美国业务增长较国内更好 维持万洲国际(00288)“跑赢大市”评级
万洲国际(00288.HK)
瑞信继续看好万洲国际(00288)。瑞信引述管理层指，在中国内地，鲜肉及包装肉制品销售加快回升，而生猪价格向下有利盈利，至于美国业务的增长则较中国更好。瑞信相信，万洲国际基本因素良好，加上因为收购的债务，已经因为还款而减少，证券界将会对公司重新估值，而瑞信维持“跑赢大市”评级。
金利丰证券：前景向好 荐华润医药
华润医药(03320.HK)
买入价︰9.2 元
目标价：9.7 元
止蚀位：9 元
华润医药(3320)为华润集团的综合医药旗舰，业务 分为製药、医药分销及药品零售三部分，旗下产品多 元化，既有中药及化学药，亦有营养保健品及生物 药。集团为内地第二大医药製造商，覆盖 23 个省份。 集团计划加快把药物分销业务拓展至中国西部，并于 2018 年年底前覆盖内地所有省份。同时，过去两年 每年资本开支 20 亿元，料今年为 20 至 30 亿元。截至去年 12 月止年度，集团纯利倒退 1%至 28.21 亿元，主要由于 2015 年度有非经常性收入，以及去 年人民币贬值所致，若扣除上述原因，以港币计去年 经常性业务的纯利增长有双位数，以人民币计则更 高。收益按年升 6.9%至 1567.05 亿元，毛利增加 3.9% 至 241.1 亿元。去年 12 月底，集团旗下逾 500 种产 品中，近 300 种已进入国家医保目录，具竞争优势。 去年来自经营活动之现金淨额为 41.2 亿元，按年少 18.7 亿元。截至去年底，集团银行结馀及现金为 139.6 亿元。资产负债率由 2015 年的 62.3%降至 21.6%。
金利丰证券：前景向好 荐中国光大国际
中国光大国际(00257.HK)
买入价︰9.5 元
目标价：10.3 元
止蚀位︰9.3 元
光大国际(257)主要从事建造和运营环保能源项目， 包括垃圾发电、危废处置项目和工业园废弃物综合处 置项目等，亦有环保水务，以及其他新能源项目运 营。集团早前公佈，集团旗下多个环保项目今年至 5 月中，获得各类专项资金补贴合共 1.52 亿元人民币。集团去年度收入 139.71 亿元，按年升 64%，EBITDA 和纯利均录得 3 成升幅，分别至 50.51 亿元和 27.85 亿元。集团近日签署两个垃圾发电项目，分别为广东 省惠东垃圾发电项目二期，以及江苏省宝应垃圾发电 项目；前者以 BOT(建设-运营-移交)模式投资，涉 及投资额约 2.19 亿元人民币，而后者签署 PPP 项目 协议，与宝应县城市建设投资发展有限公司组建合营 企业，以 BOT 模式投资建设宝应项目，预计投资额 约 4.25 亿元人民币，集团早前分拆光大绿色环保 (1257)分拆，于本港主板上市，并持有光大水务(新 交所上市编号：U9E)74.72%的权益。另外，集团 已经开拓海外市场，去年取得越南芹且垃圾发电项目 和波兰 Novago 固废处理项目。(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)
>>返回港股频道首页>>
华润燃气(01193.HK) 、新奥能源(02688.HK) 、中国燃气(00384.HK)
就国家发改委印发《关於加强配气价格监管的指导意见》，花旗发表报告表示《意见》确定新通气城镇初始配气价格，核定价格时，全投资税後内部收益率不超过7%(对比此前原稿为6%)，於准许成本的核定原则上是根据政府制定价格成本监审办法规定执行，供销差率(含损耗率)原则上不超过5%(此前原稿为4%)，三年内降至不超过4%。该行指，内地燃气行业监管风险移除，决定一举上调对华润燃气(01193.HK) 、新奥能源(02688.HK) 及中国燃气(00384.HK) 投资评级，均由「沽售」升至「买入」，华润燃气目标价由21元上调至29元，新奥能源目标价由39元升至50元，中国燃气目标价由11.5元调高至16.5元，指新奥能源为该行的燃气行业首选股，其估值最吸引，仅相当於今年预测市盈率11倍。花旗调高华润燃气2018年及2019年纯利预测各6.5%及13.8%，分别至45.62亿及51.74亿港元；上调对新奥能源2018年及2019年纯利预测各9.3%及17.3%，分别至43.21亿及47.64亿港元；调高中国燃气2018年至2020年纯利预测4.7%、9.6%及13.7%，分别至49.41亿、566.31亿及61.81亿港元。
大和升舜宇目标价至80元 评级「买入」
舜宇(02382.HK)
大和发表研究报告，指预期受惠硬件升级及产品组合改善等，公司2017至2019年的毛利率可扩大至20至22%。由於对利润预期较乐观，故该行将公司2017至2019年每股盈测上调2至5%，维持「买入」评级，目标价由76元升至80元。大和表示，参观公司浙江厂房後，对其产品发展计划、自家研发技术及远见印象深刻，认为公司将受惠行业趋势，在智能手机及车用多镜头发展亦具优势。在手机镜头方面，舜宇预计未来数年双镜头、大光圈、广角及微型化等趋势将会持续，预计2018年3倍光学变焦镜头亦会来临。公司具备新技术，可缩细产品大小，预计相关技术可助公司捕捉智能手机趋势及行业领导地位。报告指，车用镜头方面，舜宇看好未来每辆车使用的镜头组合将增至6至8组，冀未来市占率可继续增加。而舜宇亦看好智能手机3D感应技术的机遇，料长远市场规模达50亿至60亿美元，认为公司可提供相关解决方案。
第一上海：予电新能源(00958)买入评级
电新能源(00958.HK)
公司 5 月发电量 103.82 亿千瓦时,同比增加 23.5%。1-5 月累计利用小时数 954 小时,同比增长 16 小时。1-5 月风电限电率为 10.7%,同比下降 2.7 个百分点。2017 年北一季度北方限电改善明显，因为传统高限电季节是每年的一、四季度，而且在政府高度重视新能源限电率改善工作的基调下，公司限电率还有进一步改善的可能。云南去年属于全电量交易，1-7 月是云南工信委的方案，电价折让幅度不大，但 8-12 月实行的是参照水电交易撮合价结算，电价折让较大，影响到去年公司的售电收入。今年上半年云南约 100 亿度电量属于保障性收购，以月度平均撮合电价结算，包含了水电和风电电价，整体电价折让幅度是小于去年云南下半年的那批次交易电的折让。另外剩余电量(估算也是 100 亿度)仍是按 2016 年下半年的机制去参与市场交易，实行竞价上网。2016 年全年市场交易电量 11 亿度，占比约6%，影响公司整体电价略低于每度 0.1 元，今年市场交易电量时间周期会延长，但电价折让幅度会减小，整体上对售电收入的影响预期是高于去年水平。
大摩：腾讯(00700)重组OMG影响正面 评级“增持”目标310元
腾讯(00700.HK)
摩根士丹利发表研究报告，指腾讯(00700) 旗下“Honor of KinGS”(王者荣耀)游戏5月表现持续强劲，该行追踪数据显示，当月公司整体手游业务按月增幅达12%，主因“Legacy TLBB”(天龙八部)于5月16日成功推出。截至目前，腾讯旗下“王者荣耀”、“天龙八部”及“魂斗罗”(Contra)三款游戏均位列手游下载前五位置。大摩预计，公司下半年手游业务收入增长仍将稳剑微信(WeChat)方面，公司尝试于一线城市将微信朋友圈广告库存(ad inventory)翻倍。大摩认为，此举显示微信正逐步通过广告库存的增加实现货币化。此外，该行留意到微信小程序也开始嵌入广告于搜索结果页面，这也有助微信生态圈进一步增加货币化机会。腾讯近日重组网络媒体集团(OMG)，以加强内容/新闻传播渠道和技术，便于与同业竞争。该行认为影响正面，重整内容渠道有助增加用户阅读时间，亦对广告实现货币化有积极作用。该行予腾讯目标价维持310元，评级“增持”。
瑞信升越秀房托目标价至5.8元 重申「跑赢大市」评级
越秀房托(00405.HK)
瑞信发表研究报告指，近期往越秀房托(00405.HK) 之广州物业，加强该行对越秀房托的正面看法。占其物业收益51%的广州国际金融中心办公室出租率超过95%，每月每平方米租金高达230-260元人民币；自营零售面积正在提升；酒店及服务式住宅之需求稳健，推动入住率及房价。该行指未来两年其酒店将是主要影响因素，自政府补贴於去年底结束後，入住率提高应可抵销补结束之影响。广州整体商用物业营运亦受健康的供求关系推动，该行预计广州国际金融中心2016-2019年之净物业收入复合增长率达7%。重申越秀房托「跑赢大市」评级，上调2017-2019年每单位派息分别4.5%、5.8%及5.9%，目标价相应自5.6元上调至5.8元。
瑞信：美国业务增长较国内更好 维持万洲国际(00288)“跑赢大市”评级
万洲国际(00288.HK)
瑞信继续看好万洲国际(00288)。瑞信引述管理层指，在中国内地，鲜肉及包装肉制品销售加快回升，而生猪价格向下有利盈利，至于美国业务的增长则较中国更好。瑞信相信，万洲国际基本因素良好，加上因为收购的债务，已经因为还款而减少，证券界将会对公司重新估值，而瑞信维持“跑赢大市”评级。
金利丰证券：前景向好 荐华润医药
华润医药(03320.HK)
买入价︰9.2 元
目标价：9.7 元
止蚀位：9 元
华润医药(3320)为华润集团的综合医药旗舰，业务 分为製药、医药分销及药品零售三部分，旗下产品多 元化，既有中药及化学药，亦有营养保健品及生物 药。集团为内地第二大医药製造商，覆盖 23 个省份。 集团计划加快把药物分销业务拓展至中国西部，并于 2018 年年底前覆盖内地所有省份。同时，过去两年 每年资本开支 20 亿元，料今年为 20 至 30 亿元。截至去年 12 月止年度，集团纯利倒退 1%至 28.21 亿元，主要由于 2015 年度有非经常性收入，以及去 年人民币贬值所致，若扣除上述原因，以港币计去年 经常性业务的纯利增长有双位数，以人民币计则更 高。收益按年升 6.9%至 1567.05 亿元，毛利增加 3.9% 至 241.1 亿元。去年 12 月底，集团旗下逾 500 种产 品中，近 300 种已进入国家医保目录，具竞争优势。 去年来自经营活动之现金淨额为 41.2 亿元，按年少 18.7 亿元。截至去年底，集团银行结馀及现金为 139.6 亿元。资产负债率由 2015 年的 62.3%降至 21.6%。
金利丰证券：前景向好 荐中国光大国际
中国光大国际(00257.HK)
买入价︰9.5 元
目标价：10.3 元
止蚀位︰9.3 元
光大国际(257)主要从事建造和运营环保能源项目， 包括垃圾发电、危废处置项目和工业园废弃物综合处 置项目等，亦有环保水务，以及其他新能源项目运 营。集团早前公佈，集团旗下多个环保项目今年至 5 月中，获得各类专项资金补贴合共 1.52 亿元人民币。集团去年度收入 139.71 亿元，按年升 64%，EBITDA 和纯利均录得 3 成升幅，分别至 50.51 亿元和 27.85 亿元。集团近日签署两个垃圾发电项目，分别为广东 省惠东垃圾发电项目二期，以及江苏省宝应垃圾发电 项目；前者以 BOT(建设-运营-移交)模式投资，涉 及投资额约 2.19 亿元人民币，而后者签署 PPP 项目 协议，与宝应县城市建设投资发展有限公司组建合营 企业，以 BOT 模式投资建设宝应项目，预计投资额 约 4.25 亿元人民币，集团早前分拆光大绿色环保 (1257)分拆，于本港主板上市，并持有光大水务(新 交所上市编号：U9E)74.72%的权益。另外，集团 已经开拓海外市场，去年取得越南芹且垃圾发电项目 和波兰 Novago 固废处理项目。(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)
>>返回港股频道首页>>