今日机构重磅推荐12大港股 快速增长跑赢同业
大摩重申中国海外「增持」评级 指估值落後同业
中国海外(00688.HK)
摩根士丹利近日发表告，指本周三(12日)与中国海外(00688.HK) 主席颜建国举行了午餐会，交流了对集团未来收购土地储备、销售、规模及公司负债的若干看法後，该行重申对中国海外「增持」投资评级及目标价36元，因料公司明年合约销售额可重拾增长，并会透过多元补充土储的渠道，以降低土地成本；兼且中国海外股价落後於同业，指现估值仅预测今年市盈率6.3倍，低於同业7.7倍。该行指，中国海外未来会透过公开拍卖、并购及与母公司合作取得土储，今年上半年公司斥359亿人民币吸纳土储，平均土地价格为每平方米6,752人民币，相当於邻近物业价格39%，处於合理水平。大摩表示，中国海外称倾向重视盈利水平多於发展规模，在目前楼价高企环境下，公司不会为追求大幅增长而舍弃盈利。但无论如何，公司在今年迎来快速增长的开端，有信心明年合约销售有强劲销售资源所支持。该行称，中国海外维持2020年合约目标4,000亿元及毛利率30%目标，主要来自住宅物业发展(料占盈利约90%)、租务收入则主要来自写字楼物业贡献、及透过拓展新业务协助物业发展业务(如教育、老人业务等)。
瑞银：下调华泰证券目标价16% 维持“买入”
华泰证券(06886.HK)
瑞银发表研究报告表示，将华泰证券(06886)H股目标价由21.9元降至18.5元，降幅15.5%，维持“买入”评级。2017至2019年日均成交预测下调21至25%，因而将华泰证券期内每股盈利预测下调16至19%，孖展业务利润预测亦降10%。瑞银称，华泰证券年初至今股价表现跑输内银和内险股，主要受市场成交放缓影响，但认为在行业竞争加剧之下，公司凭借规模优势，将有较高抗跌力。另一方面，其市帐率为1.1倍，反映投资者不认为公司的业务或ROE有较大上升空间，认为这个市帐率水平吸引。当A股市场成交回暖，华泰证券作为内地券商领导者，将可跑赢同业。
美银美林：上调万洲国际目标价至8.9元 维持“买入”评级
万洲国际(00288.HK)
美银美林发布报告称，将万洲国际(00288)目标价由8.5元上调至8.9元，维持“买入”评级。美银美林认为，股价调整后该股市盈率仍低于国内外同业，而早前股东鼎晖投资(CDH)减持，加上公司现金流强劲，负贷比率也由2014年时的61%降至今年约17%，相信凭公司的环球供应链、垂直整合及债务减少，可支持每股盈利年均复合增长率达单位数，预期公司的现金流可维持最少45%的派息比率。美银美林预期，万洲国际上半年税后净利将有低单位数增长，核心税后净利或有逾10%的增长。而受惠美国鲜猪业务支持，旗下的Smithfield第二季经营溢利可保持20%增长;而内地业务经营溢利跌幅将收窄至单位数。展望下半年，美银美林预期公司盈利增长可保持单位数，预计Smithfield将面对较大竞争，但内地业务毛利率复苏及融资成本下降可为公司带来缓冲。
美银美林：维持鞍钢(00347)“买入”评级 目标价7元
鞍钢股份(00347.HK)
鞍钢股份(00347)发盈喜，预期上半年净利润大升5倍至18亿元人民币，较去年同期大幅改善。美银美林发表报告，维持鞍钢“买入”评级，目标价7元。美银美林预期第三季下游钢铁需求维持平稳，第四季属汽车及家电行业旺季，亦将进一步支持钢铁消费。
美银美林：升中国平安(02318)目标价至72元 维持“买入”评级
中国平安(02318.HK)
美银美林发表研究报告称，对金融公司而言，金融科技的最重要部分是人工智能、大数据、数据挖掘及区块链技术。美银美林称，中国平安(02318)拥有自家云，可节省成本及刺激新增申请，此外，其大数据的质素及独特性，以及数据来源广泛都是其优势。美银美林认为，整体而言，科技有助中国平安提高签约率、增加每个客户的利润贡献、吸纳更多客户及达致更高的成本效益。举例而言，平安的数据覆盖中国8亿人口，意味未来客户增长潜力巨大。美银美林将中国平安今年新业务价值增长预测由25%上调至31%，并预期在大量科技投资下，新业务价值增长可维持在20-30%水平;报告中又将平安目标价由56.9元上调至72元，维持“买入”评级。
高盛：预计马钢(00323)也将发盈喜 予“买入”评级
马钢(00323.HK)
高盛发表报告称，鞍钢股份(00347)昨日发盈喜，预计中期净利润上升至18亿元人民币，相当于市场预估全年业绩的73%，意味着第二季盈利有7.54亿元人民币，业绩超预期。高盛认为，第三季内地汽车业有低至中单位数增长，对钢铁业毛利有支持。虽然高盛给予鞍钢评级“中性”，但预料短期股价有上升空间，因可受惠扁钢库存偏低及汽车、家电需求旺盛，令公司增长动力强劲，目标价5.3元。另外，高盛又预测，马钢(00323)也会发盈喜，预计第二季盈利较第一季高，上半年盈利预测相当于市场全年预测的80%，市场将上调公司全年盈利预测。给予评级“买入”，目标价3.3元。
瑞信：升中国太平(00966)目标价至28元 评级“跑赢大市”
中国太平(00966.HK)
瑞信发表研究报告，称中国太平(00966)上半年来自经纪的首年标准保费增45%，并带动新业务价值上升，加上持续的渠道和产品组合改善，利润率应可续扩张。该行称，公司上半年财产险的保费收入增长维持双位数，6月份增长更见提升，相信是因增值税的影响，预期综合比率维持健康的水平。该行又称，中保监的新措施监管快速回报的产品，将令2018年开季的不确定性增，但相信公司已为此预备好新策略，包括协助经纪接触新客源推销具竞争性的产品、透过危疾及年金等增加收入，并增加聘请经纪。该行调升每股盈利预测5%，将新业务价值增长预测由29%调升至38%，目标价由26.5元升至28元，评级“跑赢大市”。
麦格理：予海昌海洋公园跑赢大市评级 目标价2.22港元
海昌海洋公园(02255.HK)
日前，麦格理发表海昌海洋公园研报称，由于今年上半年较有利的天气及大连项目的升级改造，海昌海洋公园将受益于上半年入园人次的提升，该行预测海昌上半年营业收入和利润均能实现双位数同比增长。同时该行认为，上海项目的开业有望推动海昌未来1-2年的销售及利润增长。该行相信海昌可以利用现有园区养殖的动物给予上海项目，从而有利于降低运营成本，预计上海项目将在两年内实现35%以上的EBITDA增长，上海项目将是海昌未来发展的引擎。该行认为上海项目将是海昌未来的关键催化剂，给予海昌海洋公园“跑赢大市”评级，目标价为2.22港元。
辉立证券：予嘉里建设 (683.HK) 「买入」评级目标 价为33.60港元
嘉里建设 (00683.HK)
嘉里建设於2016年实现了大幅度的增长。 收入上升25.0%至129.91亿港元。 毛利率由2015年的37.6%上升至2016年的45.1%，因此导致2016年毛利上升49.7%至58.56亿港元。 毛利大幅增加主要是由於物业发展业务毛利率上升所致。 於2016年，嘉里建设的销售非常强劲，香港地区合约销售由2015年的58亿港元上升至2016年度的122亿港元。 中国地区的合约销售则由2015年的68亿港元上升至2016年的142亿港元。 2016年股东应占溢利增长18.2%至65.37亿港元。 於2016年，每股盈利增加18%至4.53港元，同时集团宣派末期股息每股0.80港元，比去年同期高33%。投资物业业务预计将有较大幅度的增长，原因是集团原本计划作出售用途的跑马地山光道项目将於完工後改为作出租用途，该项目将於2017年完工，跑马地山光道项目总建筑面积达81,217平方尺，将提供106个出租单位，每平方尺租金为每月50港元至70港元，若以100%出租率计算，该项目将每年提供约6000万港元的收入。嘉里建设在香港项目，即皓畋和满名山，它们均实现了强劲的销售，同时投资物业业务为嘉里建设提供的稳定的经常性收入。 此外，皓畋和满名山项目仍然拥有大量具有高市场价值的未出售单位，潜在为集团带来大量收入。 因此，我们给予嘉里建设33.60港元的目标价，相当於市盈率和市账率6.08倍及0.40倍，为「买入」评级。(现价截至7月12日)
国元香港：给予新天绿色(956.HK)强烈推荐评级 目标价72.15港元
新天绿色(00956.HK)
公司初步经营数据显示2017年1-5月天然气销气量约7.29亿立方米，同比增长50%，其中批发气约4.4亿立方米，同比增长23%，零售气约2.6亿立方米，同比增长16.9%(沙河1-5月销气量约1.85亿立方米)，CNG约2900万方立方米，同比下降6.9%。主要受益去年煤改锅炉气量增长带来1-3月气量显著增长。2017年1-5月发电量约29.2亿千瓦时，初步预计上半年发电量约32.4亿千瓦时，同比增长52%，风电利用小时数约1230小时，同比下降46小时，限电率约7.35%，同比下降1%。公司上半年发电量增长良好主要受益去年新增装机贡献。公司维持2017年全年新增400-500MW装机目标不变，这些项目在2016年已经开工，将在2017年下半年陆续投产。初步预计公司2017年盈利增长35-40%，我们给予公司目标价2.15港元，相当于2017年和2018年9.5和8.2倍PE,目标价较现价存在55%上升空间，给予强烈推荐评级。
金利丰证券：前景向好 荐中国铁建
中铁建(01186.HK)
买入价︰10.3 元
目标价：11.3 元
止蚀位︰10 元
中央近年大力支持基建发展，对铁路固定资产投资持续。国开行计划在「十三五」期间，拟提供不少于 2万亿元(人民币，下同)融资，以支持交通体系建设。另外，中央政府持续推进公私营合作项目(PPP)，亦对铁路行业属利好。中铁建(1186)为内地大型铁路和公路工程承包商之一，今年首季度，根据中国会计准则编製，集团新签合同总额按年上升 46%至2,6160.09 亿元，完成年度计划的 19.8%。集团今年以来已先后中标项目，有助锁定未来收入。集团日前公佈，联合体中标云南省墨江至临沧公路PPP项目，项目总投资约为313.04亿元，建设期中央车购税补助资金为128.88亿元，建设期为4年，运营期为30年。另外，集团在上月作为联合体牵头人，中标京新高速(G7)梧桐大泉至木垒公路建设PPP项目，项目投资估算总额约178.72亿元。集团亦积极拓展海外市场，参与基础设施建设。今年首季度，海外业务新签合同额升59.1%至226.84亿元，佔新签合同总额的8.67%；期末，海外业务未完合同额达4,203.1亿元，佔未完合同总额的21.1%
金利丰证券：前景向好 荐特步国际
特步国际(01368.HK)
买入价︰2.9 元
目标价：3.2 元
止蚀位：2.75 元
特步国际(1368)主营跑步及足球运动服装及用品。今年第四季度订货会，集团的功能性体育用品的销售继续增加，带动综合平均售价上升，故该季按批发价值计算订单金额按年录得低单位数升幅。今年第一季度，集团的平均同店销售表现录得低单位数增长，而零售分销渠道的存货保持于约 4 至 5 个月的水平。集团指，由于供应链效率的提升，现已可缩短生产週期，以更快应对零售市场环境的转变。因此，通过电子商贸平台的销售及补货订单预期销售佔比中提升。集团去年度总收入 54 亿元(人民币，下同)，按年升1.9%。整体毛利率连续四年上升，2016 年毛利率按年升 1 个百分点至 43.2%；期内，服装的毛利率上升2 个百分点至 41.7%，鞋履和配饰的毛利率分别增加0.2 个百分点和 1.3 个百分点，至 44%和 41%。不过，由于特步儿童业务的重组，导致应收贸易款项减值拨备 2.2 亿元，令期内纯利按年下跌 15.2%至 5.3 亿元。(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)
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中国海外(00688.HK)
摩根士丹利近日发表告，指本周三(12日)与中国海外(00688.HK) 主席颜建国举行了午餐会，交流了对集团未来收购土地储备、销售、规模及公司负债的若干看法後，该行重申对中国海外「增持」投资评级及目标价36元，因料公司明年合约销售额可重拾增长，并会透过多元补充土储的渠道，以降低土地成本；兼且中国海外股价落後於同业，指现估值仅预测今年市盈率6.3倍，低於同业7.7倍。该行指，中国海外未来会透过公开拍卖、并购及与母公司合作取得土储，今年上半年公司斥359亿人民币吸纳土储，平均土地价格为每平方米6,752人民币，相当於邻近物业价格39%，处於合理水平。大摩表示，中国海外称倾向重视盈利水平多於发展规模，在目前楼价高企环境下，公司不会为追求大幅增长而舍弃盈利。但无论如何，公司在今年迎来快速增长的开端，有信心明年合约销售有强劲销售资源所支持。该行称，中国海外维持2020年合约目标4,000亿元及毛利率30%目标，主要来自住宅物业发展(料占盈利约90%)、租务收入则主要来自写字楼物业贡献、及透过拓展新业务协助物业发展业务(如教育、老人业务等)。
瑞银：下调华泰证券目标价16% 维持“买入”
华泰证券(06886.HK)
瑞银发表研究报告表示，将华泰证券(06886)H股目标价由21.9元降至18.5元，降幅15.5%，维持“买入”评级。2017至2019年日均成交预测下调21至25%，因而将华泰证券期内每股盈利预测下调16至19%，孖展业务利润预测亦降10%。瑞银称，华泰证券年初至今股价表现跑输内银和内险股，主要受市场成交放缓影响，但认为在行业竞争加剧之下，公司凭借规模优势，将有较高抗跌力。另一方面，其市帐率为1.1倍，反映投资者不认为公司的业务或ROE有较大上升空间，认为这个市帐率水平吸引。当A股市场成交回暖，华泰证券作为内地券商领导者，将可跑赢同业。
美银美林：上调万洲国际目标价至8.9元 维持“买入”评级
万洲国际(00288.HK)
美银美林发布报告称，将万洲国际(00288)目标价由8.5元上调至8.9元，维持“买入”评级。美银美林认为，股价调整后该股市盈率仍低于国内外同业，而早前股东鼎晖投资(CDH)减持，加上公司现金流强劲，负贷比率也由2014年时的61%降至今年约17%，相信凭公司的环球供应链、垂直整合及债务减少，可支持每股盈利年均复合增长率达单位数，预期公司的现金流可维持最少45%的派息比率。美银美林预期，万洲国际上半年税后净利将有低单位数增长，核心税后净利或有逾10%的增长。而受惠美国鲜猪业务支持，旗下的Smithfield第二季经营溢利可保持20%增长;而内地业务经营溢利跌幅将收窄至单位数。展望下半年，美银美林预期公司盈利增长可保持单位数，预计Smithfield将面对较大竞争，但内地业务毛利率复苏及融资成本下降可为公司带来缓冲。
美银美林：维持鞍钢(00347)“买入”评级 目标价7元
鞍钢股份(00347.HK)
鞍钢股份(00347)发盈喜，预期上半年净利润大升5倍至18亿元人民币，较去年同期大幅改善。美银美林发表报告，维持鞍钢“买入”评级，目标价7元。美银美林预期第三季下游钢铁需求维持平稳，第四季属汽车及家电行业旺季，亦将进一步支持钢铁消费。
美银美林：升中国平安(02318)目标价至72元 维持“买入”评级
中国平安(02318.HK)
美银美林发表研究报告称，对金融公司而言，金融科技的最重要部分是人工智能、大数据、数据挖掘及区块链技术。美银美林称，中国平安(02318)拥有自家云，可节省成本及刺激新增申请，此外，其大数据的质素及独特性，以及数据来源广泛都是其优势。美银美林认为，整体而言，科技有助中国平安提高签约率、增加每个客户的利润贡献、吸纳更多客户及达致更高的成本效益。举例而言，平安的数据覆盖中国8亿人口，意味未来客户增长潜力巨大。美银美林将中国平安今年新业务价值增长预测由25%上调至31%，并预期在大量科技投资下，新业务价值增长可维持在20-30%水平;报告中又将平安目标价由56.9元上调至72元，维持“买入”评级。
高盛：预计马钢(00323)也将发盈喜 予“买入”评级
马钢(00323.HK)
高盛发表报告称，鞍钢股份(00347)昨日发盈喜，预计中期净利润上升至18亿元人民币，相当于市场预估全年业绩的73%，意味着第二季盈利有7.54亿元人民币，业绩超预期。高盛认为，第三季内地汽车业有低至中单位数增长，对钢铁业毛利有支持。虽然高盛给予鞍钢评级“中性”，但预料短期股价有上升空间，因可受惠扁钢库存偏低及汽车、家电需求旺盛，令公司增长动力强劲，目标价5.3元。另外，高盛又预测，马钢(00323)也会发盈喜，预计第二季盈利较第一季高，上半年盈利预测相当于市场全年预测的80%，市场将上调公司全年盈利预测。给予评级“买入”，目标价3.3元。
瑞信：升中国太平(00966)目标价至28元 评级“跑赢大市”
中国太平(00966.HK)
瑞信发表研究报告，称中国太平(00966)上半年来自经纪的首年标准保费增45%，并带动新业务价值上升，加上持续的渠道和产品组合改善，利润率应可续扩张。该行称，公司上半年财产险的保费收入增长维持双位数，6月份增长更见提升，相信是因增值税的影响，预期综合比率维持健康的水平。该行又称，中保监的新措施监管快速回报的产品，将令2018年开季的不确定性增，但相信公司已为此预备好新策略，包括协助经纪接触新客源推销具竞争性的产品、透过危疾及年金等增加收入，并增加聘请经纪。该行调升每股盈利预测5%，将新业务价值增长预测由29%调升至38%，目标价由26.5元升至28元，评级“跑赢大市”。
麦格理：予海昌海洋公园跑赢大市评级 目标价2.22港元
海昌海洋公园(02255.HK)
日前，麦格理发表海昌海洋公园研报称，由于今年上半年较有利的天气及大连项目的升级改造，海昌海洋公园将受益于上半年入园人次的提升，该行预测海昌上半年营业收入和利润均能实现双位数同比增长。同时该行认为，上海项目的开业有望推动海昌未来1-2年的销售及利润增长。该行相信海昌可以利用现有园区养殖的动物给予上海项目，从而有利于降低运营成本，预计上海项目将在两年内实现35%以上的EBITDA增长，上海项目将是海昌未来发展的引擎。该行认为上海项目将是海昌未来的关键催化剂，给予海昌海洋公园“跑赢大市”评级，目标价为2.22港元。
辉立证券：予嘉里建设 (683.HK) 「买入」评级目标 价为33.60港元
嘉里建设 (00683.HK)
嘉里建设於2016年实现了大幅度的增长。 收入上升25.0%至129.91亿港元。 毛利率由2015年的37.6%上升至2016年的45.1%，因此导致2016年毛利上升49.7%至58.56亿港元。 毛利大幅增加主要是由於物业发展业务毛利率上升所致。 於2016年，嘉里建设的销售非常强劲，香港地区合约销售由2015年的58亿港元上升至2016年度的122亿港元。 中国地区的合约销售则由2015年的68亿港元上升至2016年的142亿港元。 2016年股东应占溢利增长18.2%至65.37亿港元。 於2016年，每股盈利增加18%至4.53港元，同时集团宣派末期股息每股0.80港元，比去年同期高33%。投资物业业务预计将有较大幅度的增长，原因是集团原本计划作出售用途的跑马地山光道项目将於完工後改为作出租用途，该项目将於2017年完工，跑马地山光道项目总建筑面积达81,217平方尺，将提供106个出租单位，每平方尺租金为每月50港元至70港元，若以100%出租率计算，该项目将每年提供约6000万港元的收入。嘉里建设在香港项目，即皓畋和满名山，它们均实现了强劲的销售，同时投资物业业务为嘉里建设提供的稳定的经常性收入。 此外，皓畋和满名山项目仍然拥有大量具有高市场价值的未出售单位，潜在为集团带来大量收入。 因此，我们给予嘉里建设33.60港元的目标价，相当於市盈率和市账率6.08倍及0.40倍，为「买入」评级。(现价截至7月12日)
国元香港：给予新天绿色(956.HK)强烈推荐评级 目标价72.15港元
新天绿色(00956.HK)
公司初步经营数据显示2017年1-5月天然气销气量约7.29亿立方米，同比增长50%，其中批发气约4.4亿立方米，同比增长23%，零售气约2.6亿立方米，同比增长16.9%(沙河1-5月销气量约1.85亿立方米)，CNG约2900万方立方米，同比下降6.9%。主要受益去年煤改锅炉气量增长带来1-3月气量显著增长。2017年1-5月发电量约29.2亿千瓦时，初步预计上半年发电量约32.4亿千瓦时，同比增长52%，风电利用小时数约1230小时，同比下降46小时，限电率约7.35%，同比下降1%。公司上半年发电量增长良好主要受益去年新增装机贡献。公司维持2017年全年新增400-500MW装机目标不变，这些项目在2016年已经开工，将在2017年下半年陆续投产。初步预计公司2017年盈利增长35-40%，我们给予公司目标价2.15港元，相当于2017年和2018年9.5和8.2倍PE,目标价较现价存在55%上升空间，给予强烈推荐评级。
金利丰证券：前景向好 荐中国铁建
中铁建(01186.HK)
买入价︰10.3 元
目标价：11.3 元
止蚀位︰10 元
中央近年大力支持基建发展，对铁路固定资产投资持续。国开行计划在「十三五」期间，拟提供不少于 2万亿元(人民币，下同)融资，以支持交通体系建设。另外，中央政府持续推进公私营合作项目(PPP)，亦对铁路行业属利好。中铁建(1186)为内地大型铁路和公路工程承包商之一，今年首季度，根据中国会计准则编製，集团新签合同总额按年上升 46%至2,6160.09 亿元，完成年度计划的 19.8%。集团今年以来已先后中标项目，有助锁定未来收入。集团日前公佈，联合体中标云南省墨江至临沧公路PPP项目，项目总投资约为313.04亿元，建设期中央车购税补助资金为128.88亿元，建设期为4年，运营期为30年。另外，集团在上月作为联合体牵头人，中标京新高速(G7)梧桐大泉至木垒公路建设PPP项目，项目投资估算总额约178.72亿元。集团亦积极拓展海外市场，参与基础设施建设。今年首季度，海外业务新签合同额升59.1%至226.84亿元，佔新签合同总额的8.67%；期末，海外业务未完合同额达4,203.1亿元，佔未完合同总额的21.1%
金利丰证券：前景向好 荐特步国际
特步国际(01368.HK)
买入价︰2.9 元
目标价：3.2 元
止蚀位：2.75 元
特步国际(1368)主营跑步及足球运动服装及用品。今年第四季度订货会，集团的功能性体育用品的销售继续增加，带动综合平均售价上升，故该季按批发价值计算订单金额按年录得低单位数升幅。今年第一季度，集团的平均同店销售表现录得低单位数增长，而零售分销渠道的存货保持于约 4 至 5 个月的水平。集团指，由于供应链效率的提升，现已可缩短生产週期，以更快应对零售市场环境的转变。因此，通过电子商贸平台的销售及补货订单预期销售佔比中提升。集团去年度总收入 54 亿元(人民币，下同)，按年升1.9%。整体毛利率连续四年上升，2016 年毛利率按年升 1 个百分点至 43.2%；期内，服装的毛利率上升2 个百分点至 41.7%，鞋履和配饰的毛利率分别增加0.2 个百分点和 1.3 个百分点，至 44%和 41%。不过，由于特步儿童业务的重组，导致应收贸易款项减值拨备 2.2 亿元，令期内纯利按年下跌 15.2%至 5.3 亿元。(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)
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