今日机构重磅推荐11大港股 盈利预期呼吁买入
摩通予招商局港口评级「增持」 目标价31元
招商局港口(00144.HK)
摩根大通发表研究报告，予招商港口(00144.HK) 「增持」评级，目标价31元，因应股价由年初至今已升34%，跑赢国指的升幅，加上贸易量增加，带动港口吞吐量上升，公司於上半年出售中集录收益，未来亦有潜在催化剂，包括潜在加价、前海地皮的价值释放。该行指，因应船企的基本面改善，加上港口收费2011年起都无上升，故相信2018年将录升幅，并带动对港口码头的重估。市场也还未反映公司所拥有的前海地皮价值，料有关地皮资产净值达160亿元人民币，潜在令公司每股资产净值增值6元。该行又指，公司虽然在土耳其及大连的营运表现令人失望，但新的收购则抵销有关消息，加上展望未来的改善，以及斯里兰卡的收购亦有盈利预期，故感乐观。
大摩升中车时代电气目标价至56元 评级「增持」
中车时代电气(03898.HK)
摩根士丹利发表报告表示，重申对中车时代电气(03898.HK) 「增持」投资评级，为内地制造行业的首选股，决定上调对其目标价，由原来49.1元上调至56元，此相当於预测2018年市盈率14倍。该行指，中车时代电气旗下业务涵盖整个电气化产业链，包括上游半导体业务、中游控制系统业务，至下游汽车组装业务，及其新兴业务皆呈现庞大之增长潜力，并指中车时代电气现股价相当预测2018年市盈率10.3倍，因料其下半年盈利呈复苏，属吸引水平。大摩估计，中车时代电气预测2017年至2019年每股经调整盈利各为2.76、3.37及3.87元人民币。
瑞银升安踏评级至「买入」市场低估FILA业务长远潜力
安踏体育(02020.HK)
瑞银发表报告上调对安踏体育(02020.HK) 评级，由原来「中性」升至「买入」，按现金流折现率作估值，目标价由23.5元调高至35元，相当於2018年预测市盈率20倍，并指该股过去四个月累升逾30%，现价相当於明年预测市盈率17.2倍，但市场仍低估安踏旗下FILA业务长远增长潜力。该行指，有信心安踏旗下FILA业务具良好业务布局，料相关业务於2017年至2020年销售复合增长率逾30%，公司亦提高该品牌市场推广预算。而公司上半年纯利按年升29%，亦主要受FILA业务(销售按年升50%，相当安踏总体销售额25%)所带动。瑞银调高对安踏2017年至2019年纯利预测7%、20%及45%，至31.1亿、37.93亿及44.37亿人民币，以反映旗下FILA业务及电商领域预期；该行同时上调对安踏预测2017年至2019年收入预测7%、16%及21%，分别至165.36亿、200.64亿及230.78亿人民币。
花旗升理文造纸目标价至14.5元 评级「买入」
理文造纸(02314.HK)
花旗发表研究报告，上修理文造纸(02314.HK) 2017年至2019年盈利预测3%至7%，并上调目标价，由11元调升至14.5元，评级「买入」。该行指，行业结构性转变推动一个更具持续性的毛利上升周期。花旗称，虽然旧瓦楞纸箱(OCC)进口额度减少，但理纸在采购更多进口OCC方面比同业有优势。另公司江西厂房有多达六条生产线，在新增产能极难获批的前提下，属稀有优势。此外，理纸的纸巾业务在今年上半年提升产能後，其毛利亦更加稳定。报告指，因应盈利提升，花旗认为，箱板纸的毛利会由今年第一季及第二季的每吨985元及610元，升至第三季及第四季的每吨750元及785元。若今年秋季空气污染与去年相若，理纸第四季毛利料可有显着的增长空间。
野村维持丘钛科技「买入」评级 双镜模组仍为巨大机遇
丘钛科技(01478.HK)
野村发表报告指，丘钛科技(01478.HK) 早前下调今年全年摄像头模组出货量增长指引，由按年增长25%，下调至按年增长最少10%。该集团表示修改指引是由於更高规格的双镜头出货量增加，低估了其对人力需求和生产效能的高度影响，令集团要牺牲部份单镜头生产及分配更多资源予双镜头业务，导致对全年的出贷量指引有负面影响。野村表示认同丘钛优先生产双镜头的策略，但又认为集团可更好地了解生产双镜头的困难，以及在一个月前的业绩电话会议上提供更精确的指引。该行又指，双镜头趋势带来更大的价值，或可抵销集团在单镜头方面的短期压力，及Newmax的盈利稀释。而丘钛双镜头的主要客户应是小米和Vivo，在小米已宣布一些新型号的情况下，相信Vivo即将推出的新型号会是丘钛的重要项目。野村维持集团「买入」评级，目标价亦保持15元不变。
野村：调高融创盈利预测 吁“买入”升目标价至32元
融创(01918.HK)
野村国际发表研究报告表示，融创(01918)坐拥大量土地储备，相信公司在更高毛利预测及收入入帐速度更快之下，今年起三财年的盈利持续上升。该行对融创维持“买入”评级，并将目标价由26.26元上调至32元。报告称，融创于2017年下半财年的可销售资源达4400亿元(人民币，下同)，并只打算出售当中的2000亿元，在2018财年可销售资源更达7000亿元，该行预料当中有最少4000亿元用作销售。在强劲的物业销售、万达项目将于2017财年入帐以及公司将套用新会计准则等因素下，该行相信公司2017至2019财年的盈利将上升，并将三财年核心盈利预测分别上调24%、11%及18%。
富瑞：腾讯与阿里音乐版权共享有助乐库互补 续吁“买入”
腾讯(00700.HK)
富瑞发表报告称，腾讯(00700)音乐娱乐集团公布与阿里音乐集团达成版权转授权合作，令双方独家代理音乐版权资源互相转授。富瑞认为两公司的音乐版权资源共享能对双方用户的音乐库互补，维持腾讯“买入”评级，予目标价390元。报告称，中国用户在音乐平台上仍没有付费习惯，平台2017年只有3%的付费用户，月活跃使用者数目(MAU)则为6亿，该行相信腾讯音乐提升付费用户比率能对公司有利。富瑞认为，双方互相转授音乐版权资源能产生协同效应，令用户能订阅一个平台时享有更丰富的音乐资源，亦令音乐行业的环境更健康，打击盗版内容。报告还引述彭博报告称，估值100亿美元的腾讯音乐正在潜在IPO前寻求新资金注入，而公司也正在提升用户订阅数量以取得多资金。
星展唯高达：预计新鸿基地产去年核心盈利升7% 维持“买入”评级
新鸿基地产(00016.HK)
新鸿基地产(00016)将于明日(9月14日)公布2017财年业绩，星展唯高达发表研究报告称，预计集团去年核心盈利升7%至258亿元，主要受惠于租金及酒店收入上升，而末期派息预计增加4%，至每股2.9元。该行维持对新鸿基地产“买入”评级，目标价正在检讨中，现时为131.5元。计及来自联营公司，新地的物业发展利润预计大致持平于115亿元，主要贡献来自于元朗项目Grand YOHO、Park YOHO、映御、将军澳的天晋IIIB、以及长沙湾W668，内地方面，预计发展利润主要来自上海天玺、广州Top Plaza东座以及广贸中心。该行预计租金收入和酒店收入分别升4%及8%。
大和下调维达目标价至16元 评级「跑赢大市」
维达(03331.HK)
大和发表报告表示，内地纸浆价格不断攀升，维达(03331.HK) 毛利率受压将延续至明年上半年，较该行此前预期更久，冀公司可通过优化产品组合及提价缓和成本上涨压力。大和表示，维达近期股价调整已反映纸浆成本上涨(自公布上半年业绩後股价已回调6%)，现时为买入机会，重申「跑赢大市」评级，目标价则由17.5元下调至16元。报告指出，公司抽纸业务於中国市场份额不断扩大；长期来看，个人卫生护理产品於亚洲市场亦存潜在收入增长可能。不过，由於纸浆成本上涨，该行下调今年至2019年每股盈利预测16%至19%，同时下调收入预测5%至6%，因预期泛亚区域内个人卫生护理产品竞争加剧。大和表示，对维达於中国的收入增长较同业更乐观，因看好快速增长的电商渠道。
金利丰证券：前景向好 荐深圳国际
深圳国际(00152.HK)
买入价︰14.3 元
目标价：15 元
止蚀位：13.8 元
深圳国际(152)主要从事物流基础设施的投资、建 设与经营，集团通过持有 50.889%权益的深高速 (548)经营收费公路业务。截至今年 6 月底止 6 个 月，集团撇除建造服务的主营业务收入按年多 12% 至 39.63 亿元。纯利按年多 75%至 11.04 亿元，主要 由两大主营业务物流业务及收费公路业务的盈利增 长带动，加上深圳航空的盈利保持稳定增长及人民币 出现升值，也使集团财务成本有所下降。期内，大部份的收费公路项目的车流量及路费收入均 保持增长，加上期内长沙环路项目公司及益常高速项 目公司纳入集团的合併范围，新的投资併购项目亦带 来收益贡献，收费公路业务的股东应佔盈利较去年同 期上升 34%至 5.29 亿元。物流业务的收入及纯利分 别较去年同期上升 63%至 12.66 亿元及 11%至 1.24 亿元。集团现有物流园区转型升级的多个项目仍处于 培育阶段或建设初期，随着物流园转型升级工作稳步 推进和更多的城市综合物流港投入营运，集团的物流 业务将得到进一步提升。
金利丰证券：前景向好 荐龙源电力
龙源电力(00916.HK)
买入价︰6 元
目标价：6.6 元
止蚀位︰5.7 元
龙源电力(916)在内地风电行业具领导地位，今年8 月份，集团完成发电量按年上升12.87%至3,345,504 兆瓦时，其中风电增加23.15%至2,291,685兆瓦时。 今年首8个月，集团累计完成发电量29,361,305兆瓦 时 ， 按 年 上 升 12% ， 其 中 风 电 增 加 12.83% 至 21,550,619兆瓦时，整体表现不俗。今年上半年，集 团的风电平均利用小时数为1,030小时，比2016年同 期提高50小时。受惠于发电设备平均利用小时数增 加，带动期内风电分部经营利润按年上升14.5%至 38.83亿元(人民币，下同) 。今年上半年，集团营业收入 123.15 亿元，按年上升 9.7%，经营利润升 4.7%至 47.63 亿元，纯利升 5.5% 至 24.95 亿元。今年上半年，在各省能源局下达的「十 三五」第二批风电项目开发方桉中，集团列入 28 个 项目，合计容量 1,873 兆瓦，全部位于非限电地区。 期末，集团列入国家能源局开发方桉或国家批覆路条 未投产风电项目达 9.7 吉瓦，核准未投产风电项目达 7.4 吉瓦；随着陆续更多新增风电项目投产，并预计 利用时数改善，有望带动业务发展。(中金在线港股综合中金在线香港、智通财经、阿斯达克、格隆汇)
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招商局港口(00144.HK)
摩根大通发表研究报告，予招商港口(00144.HK) 「增持」评级，目标价31元，因应股价由年初至今已升34%，跑赢国指的升幅，加上贸易量增加，带动港口吞吐量上升，公司於上半年出售中集录收益，未来亦有潜在催化剂，包括潜在加价、前海地皮的价值释放。该行指，因应船企的基本面改善，加上港口收费2011年起都无上升，故相信2018年将录升幅，并带动对港口码头的重估。市场也还未反映公司所拥有的前海地皮价值，料有关地皮资产净值达160亿元人民币，潜在令公司每股资产净值增值6元。该行又指，公司虽然在土耳其及大连的营运表现令人失望，但新的收购则抵销有关消息，加上展望未来的改善，以及斯里兰卡的收购亦有盈利预期，故感乐观。
大摩升中车时代电气目标价至56元 评级「增持」
中车时代电气(03898.HK)
摩根士丹利发表报告表示，重申对中车时代电气(03898.HK) 「增持」投资评级，为内地制造行业的首选股，决定上调对其目标价，由原来49.1元上调至56元，此相当於预测2018年市盈率14倍。该行指，中车时代电气旗下业务涵盖整个电气化产业链，包括上游半导体业务、中游控制系统业务，至下游汽车组装业务，及其新兴业务皆呈现庞大之增长潜力，并指中车时代电气现股价相当预测2018年市盈率10.3倍，因料其下半年盈利呈复苏，属吸引水平。大摩估计，中车时代电气预测2017年至2019年每股经调整盈利各为2.76、3.37及3.87元人民币。
瑞银升安踏评级至「买入」市场低估FILA业务长远潜力
安踏体育(02020.HK)
瑞银发表报告上调对安踏体育(02020.HK) 评级，由原来「中性」升至「买入」，按现金流折现率作估值，目标价由23.5元调高至35元，相当於2018年预测市盈率20倍，并指该股过去四个月累升逾30%，现价相当於明年预测市盈率17.2倍，但市场仍低估安踏旗下FILA业务长远增长潜力。该行指，有信心安踏旗下FILA业务具良好业务布局，料相关业务於2017年至2020年销售复合增长率逾30%，公司亦提高该品牌市场推广预算。而公司上半年纯利按年升29%，亦主要受FILA业务(销售按年升50%，相当安踏总体销售额25%)所带动。瑞银调高对安踏2017年至2019年纯利预测7%、20%及45%，至31.1亿、37.93亿及44.37亿人民币，以反映旗下FILA业务及电商领域预期；该行同时上调对安踏预测2017年至2019年收入预测7%、16%及21%，分别至165.36亿、200.64亿及230.78亿人民币。
花旗升理文造纸目标价至14.5元 评级「买入」
理文造纸(02314.HK)
花旗发表研究报告，上修理文造纸(02314.HK) 2017年至2019年盈利预测3%至7%，并上调目标价，由11元调升至14.5元，评级「买入」。该行指，行业结构性转变推动一个更具持续性的毛利上升周期。花旗称，虽然旧瓦楞纸箱(OCC)进口额度减少，但理纸在采购更多进口OCC方面比同业有优势。另公司江西厂房有多达六条生产线，在新增产能极难获批的前提下，属稀有优势。此外，理纸的纸巾业务在今年上半年提升产能後，其毛利亦更加稳定。报告指，因应盈利提升，花旗认为，箱板纸的毛利会由今年第一季及第二季的每吨985元及610元，升至第三季及第四季的每吨750元及785元。若今年秋季空气污染与去年相若，理纸第四季毛利料可有显着的增长空间。
野村维持丘钛科技「买入」评级 双镜模组仍为巨大机遇
丘钛科技(01478.HK)
野村发表报告指，丘钛科技(01478.HK) 早前下调今年全年摄像头模组出货量增长指引，由按年增长25%，下调至按年增长最少10%。该集团表示修改指引是由於更高规格的双镜头出货量增加，低估了其对人力需求和生产效能的高度影响，令集团要牺牲部份单镜头生产及分配更多资源予双镜头业务，导致对全年的出贷量指引有负面影响。野村表示认同丘钛优先生产双镜头的策略，但又认为集团可更好地了解生产双镜头的困难，以及在一个月前的业绩电话会议上提供更精确的指引。该行又指，双镜头趋势带来更大的价值，或可抵销集团在单镜头方面的短期压力，及Newmax的盈利稀释。而丘钛双镜头的主要客户应是小米和Vivo，在小米已宣布一些新型号的情况下，相信Vivo即将推出的新型号会是丘钛的重要项目。野村维持集团「买入」评级，目标价亦保持15元不变。
野村：调高融创盈利预测 吁“买入”升目标价至32元
融创(01918.HK)
野村国际发表研究报告表示，融创(01918)坐拥大量土地储备，相信公司在更高毛利预测及收入入帐速度更快之下，今年起三财年的盈利持续上升。该行对融创维持“买入”评级，并将目标价由26.26元上调至32元。报告称，融创于2017年下半财年的可销售资源达4400亿元(人民币，下同)，并只打算出售当中的2000亿元，在2018财年可销售资源更达7000亿元，该行预料当中有最少4000亿元用作销售。在强劲的物业销售、万达项目将于2017财年入帐以及公司将套用新会计准则等因素下，该行相信公司2017至2019财年的盈利将上升，并将三财年核心盈利预测分别上调24%、11%及18%。
富瑞：腾讯与阿里音乐版权共享有助乐库互补 续吁“买入”
腾讯(00700.HK)
富瑞发表报告称，腾讯(00700)音乐娱乐集团公布与阿里音乐集团达成版权转授权合作，令双方独家代理音乐版权资源互相转授。富瑞认为两公司的音乐版权资源共享能对双方用户的音乐库互补，维持腾讯“买入”评级，予目标价390元。报告称，中国用户在音乐平台上仍没有付费习惯，平台2017年只有3%的付费用户，月活跃使用者数目(MAU)则为6亿，该行相信腾讯音乐提升付费用户比率能对公司有利。富瑞认为，双方互相转授音乐版权资源能产生协同效应，令用户能订阅一个平台时享有更丰富的音乐资源，亦令音乐行业的环境更健康，打击盗版内容。报告还引述彭博报告称，估值100亿美元的腾讯音乐正在潜在IPO前寻求新资金注入，而公司也正在提升用户订阅数量以取得多资金。
星展唯高达：预计新鸿基地产去年核心盈利升7% 维持“买入”评级
新鸿基地产(00016.HK)
新鸿基地产(00016)将于明日(9月14日)公布2017财年业绩，星展唯高达发表研究报告称，预计集团去年核心盈利升7%至258亿元，主要受惠于租金及酒店收入上升，而末期派息预计增加4%，至每股2.9元。该行维持对新鸿基地产“买入”评级，目标价正在检讨中，现时为131.5元。计及来自联营公司，新地的物业发展利润预计大致持平于115亿元，主要贡献来自于元朗项目Grand YOHO、Park YOHO、映御、将军澳的天晋IIIB、以及长沙湾W668，内地方面，预计发展利润主要来自上海天玺、广州Top Plaza东座以及广贸中心。该行预计租金收入和酒店收入分别升4%及8%。
大和下调维达目标价至16元 评级「跑赢大市」
维达(03331.HK)
大和发表报告表示，内地纸浆价格不断攀升，维达(03331.HK) 毛利率受压将延续至明年上半年，较该行此前预期更久，冀公司可通过优化产品组合及提价缓和成本上涨压力。大和表示，维达近期股价调整已反映纸浆成本上涨(自公布上半年业绩後股价已回调6%)，现时为买入机会，重申「跑赢大市」评级，目标价则由17.5元下调至16元。报告指出，公司抽纸业务於中国市场份额不断扩大；长期来看，个人卫生护理产品於亚洲市场亦存潜在收入增长可能。不过，由於纸浆成本上涨，该行下调今年至2019年每股盈利预测16%至19%，同时下调收入预测5%至6%，因预期泛亚区域内个人卫生护理产品竞争加剧。大和表示，对维达於中国的收入增长较同业更乐观，因看好快速增长的电商渠道。
金利丰证券：前景向好 荐深圳国际
深圳国际(00152.HK)
买入价︰14.3 元
目标价：15 元
止蚀位：13.8 元
深圳国际(152)主要从事物流基础设施的投资、建 设与经营，集团通过持有 50.889%权益的深高速 (548)经营收费公路业务。截至今年 6 月底止 6 个 月，集团撇除建造服务的主营业务收入按年多 12% 至 39.63 亿元。纯利按年多 75%至 11.04 亿元，主要 由两大主营业务物流业务及收费公路业务的盈利增 长带动，加上深圳航空的盈利保持稳定增长及人民币 出现升值，也使集团财务成本有所下降。期内，大部份的收费公路项目的车流量及路费收入均 保持增长，加上期内长沙环路项目公司及益常高速项 目公司纳入集团的合併范围，新的投资併购项目亦带 来收益贡献，收费公路业务的股东应佔盈利较去年同 期上升 34%至 5.29 亿元。物流业务的收入及纯利分 别较去年同期上升 63%至 12.66 亿元及 11%至 1.24 亿元。集团现有物流园区转型升级的多个项目仍处于 培育阶段或建设初期，随着物流园转型升级工作稳步 推进和更多的城市综合物流港投入营运，集团的物流 业务将得到进一步提升。
金利丰证券：前景向好 荐龙源电力
龙源电力(00916.HK)
买入价︰6 元
目标价：6.6 元
止蚀位︰5.7 元
龙源电力(916)在内地风电行业具领导地位，今年8 月份，集团完成发电量按年上升12.87%至3,345,504 兆瓦时，其中风电增加23.15%至2,291,685兆瓦时。 今年首8个月，集团累计完成发电量29,361,305兆瓦 时 ， 按 年 上 升 12% ， 其 中 风 电 增 加 12.83% 至 21,550,619兆瓦时，整体表现不俗。今年上半年，集 团的风电平均利用小时数为1,030小时，比2016年同 期提高50小时。受惠于发电设备平均利用小时数增 加，带动期内风电分部经营利润按年上升14.5%至 38.83亿元(人民币，下同) 。今年上半年，集团营业收入 123.15 亿元，按年上升 9.7%，经营利润升 4.7%至 47.63 亿元，纯利升 5.5% 至 24.95 亿元。今年上半年，在各省能源局下达的「十 三五」第二批风电项目开发方桉中，集团列入 28 个 项目，合计容量 1,873 兆瓦，全部位于非限电地区。 期末，集团列入国家能源局开发方桉或国家批覆路条 未投产风电项目达 9.7 吉瓦，核准未投产风电项目达 7.4 吉瓦；随着陆续更多新增风电项目投产，并预计 利用时数改善，有望带动业务发展。(中金在线港股综合中金在线香港、智通财经、阿斯达克、格隆汇)
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