刘兆祥:利欲薰心的灰犀牛
港股窄幅徘徊, 恆指全日微跌17点, 报28110点, 成交1085亿元.
港股窄幅上落, 恆指最低报28047点, 跌81点, 最高报28184点, 升56点, 波幅137点, 收报28110点, 跌17点, 成交1085亿元. 9月期指高低位报28035及28175点, 波幅140点, 收28129点, 升5点, 成交88938张, 高水19点, 9月H股指数期货高低位报11094点及11233点, 波幅139点, 收报11197点, 升20点, 成交57599张, 低水1点.
恒生指数成份股成交308亿元, 中资H股指数高低位报11106及11246点, 波幅140点, 收11198点, 升25点, 成交255亿元.
港股在二万八之上窄幅横行, 缺乏方向, 而汽车股, 赌业股大幅上升, 升降股份数目是722与893隻之比, 沪港通方面, 沪港通北向买卖的资金, 北上买股35.83亿人民币, 沽出27.57亿人民币, 合计8.26亿人民币流入上海股市, 南下买卖港股, 买入58.72亿人民币, 沽出47.42亿人民币, 有11.3亿人民币流入香港股市, 深港通方面, 流入深圳买股28.31亿人民币, 沽出24.59亿人民币, 有3.72亿人民币流入深圳股市, 南下买卖港股的资金, 买入23.59亿人民币, 沽出17.10亿人民币, 有6.49亿人民币资金流入港股, 合计有5.81亿人民币流入香港.
如果QE推升资产价格, 那收水会发生甚麽事呢? 记住这是史无前例的一次, 为甚麽市场可以当没事一样炒上, 当然今时只是美国收水(缩表及加息), 而欧, 日仍放水, 因此冲击未必太大, 但随着欧洲明年起码不再放水(英国更有加息的考虑, 其实英国通货膨胀只是去年六月公投脱欧, 英镑大跌, 才引发通胀, 因此加息有甚麽作用), 则情况随时出现逆转, 市场最大的危机, 是目前一个大风险竟然视若无睹, 好听叫灰犀牛(即眼前有明显的大事件可能发生, 而出事可引发的风险极大), 其实只是利慾薰心的表现, 按联储局的息口走向, 今年再加一次息之后, 明年会加息三次, 而2019年再加息2次(合计六次, 即1.5%), 并且由今年十月开始至2018年尾, 缩表4500亿美元, 而2019年更达到6千亿美元(两年合计便是10500亿美元), 如果每减少2千亿美元的流动性大约相等于加息0.25%, 这一万亿的数字便是1.25%, 再加上6次息率上调, 到2019年尾, 便变相提升利率2.75%(即联邦基金利率由目前的1至1.25%, 升至2.5至2.75%, 但实际息率更达到4%的高位), 大家在买楼前是否预了这个加息的还款能力呢? 而资产价格又如何反映这个因素.
港股窄幅上落, 恆指最低报28047点, 跌81点, 最高报28184点, 升56点, 波幅137点, 收报28110点, 跌17点, 成交1085亿元. 9月期指高低位报28035及28175点, 波幅140点, 收28129点, 升5点, 成交88938张, 高水19点, 9月H股指数期货高低位报11094点及11233点, 波幅139点, 收报11197点, 升20点, 成交57599张, 低水1点.
恒生指数成份股成交308亿元, 中资H股指数高低位报11106及11246点, 波幅140点, 收11198点, 升25点, 成交255亿元.
港股在二万八之上窄幅横行, 缺乏方向, 而汽车股, 赌业股大幅上升, 升降股份数目是722与893隻之比, 沪港通方面, 沪港通北向买卖的资金, 北上买股35.83亿人民币, 沽出27.57亿人民币, 合计8.26亿人民币流入上海股市, 南下买卖港股, 买入58.72亿人民币, 沽出47.42亿人民币, 有11.3亿人民币流入香港股市, 深港通方面, 流入深圳买股28.31亿人民币, 沽出24.59亿人民币, 有3.72亿人民币流入深圳股市, 南下买卖港股的资金, 买入23.59亿人民币, 沽出17.10亿人民币, 有6.49亿人民币资金流入港股, 合计有5.81亿人民币流入香港.
如果QE推升资产价格, 那收水会发生甚麽事呢? 记住这是史无前例的一次, 为甚麽市场可以当没事一样炒上, 当然今时只是美国收水(缩表及加息), 而欧, 日仍放水, 因此冲击未必太大, 但随着欧洲明年起码不再放水(英国更有加息的考虑, 其实英国通货膨胀只是去年六月公投脱欧, 英镑大跌, 才引发通胀, 因此加息有甚麽作用), 则情况随时出现逆转, 市场最大的危机, 是目前一个大风险竟然视若无睹, 好听叫灰犀牛(即眼前有明显的大事件可能发生, 而出事可引发的风险极大), 其实只是利慾薰心的表现, 按联储局的息口走向, 今年再加一次息之后, 明年会加息三次, 而2019年再加息2次(合计六次, 即1.5%), 并且由今年十月开始至2018年尾, 缩表4500亿美元, 而2019年更达到6千亿美元(两年合计便是10500亿美元), 如果每减少2千亿美元的流动性大约相等于加息0.25%, 这一万亿的数字便是1.25%, 再加上6次息率上调, 到2019年尾, 便变相提升利率2.75%(即联邦基金利率由目前的1至1.25%, 升至2.5至2.75%, 但实际息率更达到4%的高位), 大家在买楼前是否预了这个加息的还款能力呢? 而资产价格又如何反映这个因素.