今日机构重磅推荐9大港股 毛利改善业绩乐观
大摩：鞍钢首九月盈利远胜预期 评级「增持」
鞍钢(00347.HK)
鞍钢(00347.HK) 预计今年首九个月纯利32.85亿元人民币，每股盈利45.4分人民币。摩根士丹利发表报告，指意味公司第三季度每股纯利20.2分人民币，高於该行预计27%及市场共识83%。公司在加强市场推广、良好的原材料采购时机及有效成本控制下取得强劲盈利表现。摩根士丹利指，公司季度业绩符合热轧钢卷、冷轧钢卷及钢板价格按季升16%至23%，铁矿石价格较首季低17%及燃煤价格相比首贵持平。该行相信平均售价上升及原料价格下跌带动公司第三季盈利高於第一季，并创2008年第三季以来最高纪录。该行认为，冬季减产会影响供应多於需求，且鞍钢生产不受影响，对公司第四季业绩乐观，认为市场对其全年业绩预估会上调。摩根士丹利目前给予鞍钢目标价7.9元，评级「增持」。
美银美林升润啤目标价至24.1元 评级「买入」
润啤(00291.HK)
朝日啤酒有意出售其青啤(00168.HK) 持股，美银美林发表报告指，交易将相当复杂，因涉及多个持份者。集团相信润啤(00291.HK) 将采取主动但小心选择之收购部署，本地及海外收购亦将会是其收购目标。除积极考虑收购外，润啤亦实行不少措施支持未来增长，如提升贵价高端产品比例，及与海外品牌进行合作或共同推出新产品，加上产能最大化及成本管控等，有助支持增长及改善毛利率及回报。该行料润啤第三季产品均价升2%-3%，毛利率将轻微改善，现金流上升，将目标价自22.3上调至24.1元，重申评级「买入」。
高盛升中金公司目标价至18.7元 评级「买入」
中金公司(03908.HK)
高盛发表报告指，假设2018年投资收益率上升，调整中金公司(03908.HK) 2017/18/19年每股盈测0%/1%/0%，目标价由18.5元升至18.7元，维持评级「买入」。该行提到中金所面对的风险，包括机构客户及跨境业务竞争加剧，与中投证券的整合进度逊预期，收入多元化及成本控制存在执行风险。
大和升蒙牛评级至「买入」 现代牧业上调至「跑赢大市」
蒙牛(02319.HK)、现代牧业(01117.HK)、旺旺(00151.HK)
大和发表研究报告指，内地原奶价格及产品平均售价复苏，第三季中国乳制品进口按年增长15%，显示供需关系改善。该行预计奶农及下游企业营运溢利将自今年下半年至2019年录得增长，主要由於产品组合改善及更佳的竞争环境。有关竞争环境有利大型下游乳业，主要由於其集中於海外原材料、品牌及产品创新。基於以上因素，蒙牛(02319.HK) 评级自「跑赢大市」至「买入」，目标价自20元上调至26元；现代牧业(01117.HK) 评级则自「跑输大市」上调至「跑赢大市」，目标价自1.32元上调至1.85元。该行上调两者2018-2019年每股盈利预测14%-15%。该行亦将旺旺(00151.HK) 目标价自6元上调至6.8元，评级维持「买入」，相信占其今年预测全年运营溢利达50%的乳制饮品业务将受惠以上因素改善。
国泰君安(香港)：予招商局港口维持“买入”评级
招商局港口(00144.HK)
2017年上半年经营稳定。收入同比升5.4%至40.55亿港元，符合预期，受益于中集集团的贡献。股东净利同比涨86.3%至31.48亿港元，好于预期，受益于处置中集集团股权的8.13亿港元收益。港口业务经营稳定。公司在国内及海外继续扩张。在巴西，公司以28.9亿雷亚尔(约合72.28亿港元)收购了该国第二大港口TCP90%的权益，TCP覆盖的腹地涵盖巴西45%的人口以及48%的GDP。在国内，招商局港口计划以人民币4.85亿元收购中山港51%的股权，分别对应12.5倍的2016年市盈率和2.0倍2016年市净率。重申“买入”评级并维持27.20港元目标价。截至2017年8月，受益于国内进出口贸易的复苏，公司核心港区的经营基本面均保持稳健。同时，我们相信招商局港口及母公司招商局集团在资源整合中的公司治理和执行力。作为国内港口行业龙头，公司目前估值水平仍旧吸引。我们的目标价对应16.4倍、16.2倍及15.4倍的2017-2019年市盈率。
麦格理升神华评级至「跑赢大市」 目标价由上调至25.84元
神华(01088.HK)
麦格理发表报告表示，预期神华(01088.HK) 与国电电力合营，为神华2018及2019年纯利分别贡献42亿及51亿元人民币，占集团整体纯利分别为12%及15%。该合营主要发展燃煤电力，相信合营可释除市场对神华要其他电企及巩固疲弱的资产负债表的忧虑。该行指，因内地今年煤价较预期理想，2018年电价有望提升，相信股份可获重估，因此将其评级由「中性」升至「跑赢大市」，上调对其目标价至25.84元，此相当预测2017至2018年市盈率各10.3倍及13.6倍，高於过去五年平均水平9.4倍。麦格理估计，公司2018年煤产量按年增长8%至3.04亿吨，料2019年煤产量按年增长5%至3.2亿吨。基於合营有望提升神华盈利，并预期2017至2019年煤炭价格、产量及电价提升，上调对神华2017至2019年每股盈测各61%、35%及38%，各至2.25、1.71及1.77元人民币。
瑞信升信利国际目标价至4.3元 维持「跑赢大市」评级
信利国际(00732.HK)
瑞信发表报告指，信利国际(00732.HK) 手机零件、汽车配件及智能扩音机等业务将支持更强劲增长，有关高增长业务将占2019年之收入逾50%，届时将带来价值重估。惟近期手机相关销售放缓及人民币升值对毛利率的负面影响将拖累近期表现。该行并相信其惠州合营将於2019年达到收支平衡。瑞信调升信利2018及2019年每股盈利预测分别6%及25%，目标价自3.2元上调至4.3元，评级维持「跑赢大市」。(中金在线港股综合中金在线香港、阿斯达克、格隆汇)
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鞍钢(00347.HK)
鞍钢(00347.HK) 预计今年首九个月纯利32.85亿元人民币，每股盈利45.4分人民币。摩根士丹利发表报告，指意味公司第三季度每股纯利20.2分人民币，高於该行预计27%及市场共识83%。公司在加强市场推广、良好的原材料采购时机及有效成本控制下取得强劲盈利表现。摩根士丹利指，公司季度业绩符合热轧钢卷、冷轧钢卷及钢板价格按季升16%至23%，铁矿石价格较首季低17%及燃煤价格相比首贵持平。该行相信平均售价上升及原料价格下跌带动公司第三季盈利高於第一季，并创2008年第三季以来最高纪录。该行认为，冬季减产会影响供应多於需求，且鞍钢生产不受影响，对公司第四季业绩乐观，认为市场对其全年业绩预估会上调。摩根士丹利目前给予鞍钢目标价7.9元，评级「增持」。
美银美林升润啤目标价至24.1元 评级「买入」
润啤(00291.HK)
朝日啤酒有意出售其青啤(00168.HK) 持股，美银美林发表报告指，交易将相当复杂，因涉及多个持份者。集团相信润啤(00291.HK) 将采取主动但小心选择之收购部署，本地及海外收购亦将会是其收购目标。除积极考虑收购外，润啤亦实行不少措施支持未来增长，如提升贵价高端产品比例，及与海外品牌进行合作或共同推出新产品，加上产能最大化及成本管控等，有助支持增长及改善毛利率及回报。该行料润啤第三季产品均价升2%-3%，毛利率将轻微改善，现金流上升，将目标价自22.3上调至24.1元，重申评级「买入」。
高盛升中金公司目标价至18.7元 评级「买入」
中金公司(03908.HK)
高盛发表报告指，假设2018年投资收益率上升，调整中金公司(03908.HK) 2017/18/19年每股盈测0%/1%/0%，目标价由18.5元升至18.7元，维持评级「买入」。该行提到中金所面对的风险，包括机构客户及跨境业务竞争加剧，与中投证券的整合进度逊预期，收入多元化及成本控制存在执行风险。
大和升蒙牛评级至「买入」 现代牧业上调至「跑赢大市」
蒙牛(02319.HK)、现代牧业(01117.HK)、旺旺(00151.HK)
大和发表研究报告指，内地原奶价格及产品平均售价复苏，第三季中国乳制品进口按年增长15%，显示供需关系改善。该行预计奶农及下游企业营运溢利将自今年下半年至2019年录得增长，主要由於产品组合改善及更佳的竞争环境。有关竞争环境有利大型下游乳业，主要由於其集中於海外原材料、品牌及产品创新。基於以上因素，蒙牛(02319.HK) 评级自「跑赢大市」至「买入」，目标价自20元上调至26元；现代牧业(01117.HK) 评级则自「跑输大市」上调至「跑赢大市」，目标价自1.32元上调至1.85元。该行上调两者2018-2019年每股盈利预测14%-15%。该行亦将旺旺(00151.HK) 目标价自6元上调至6.8元，评级维持「买入」，相信占其今年预测全年运营溢利达50%的乳制饮品业务将受惠以上因素改善。
国泰君安(香港)：予招商局港口维持“买入”评级
招商局港口(00144.HK)
2017年上半年经营稳定。收入同比升5.4%至40.55亿港元，符合预期，受益于中集集团的贡献。股东净利同比涨86.3%至31.48亿港元，好于预期，受益于处置中集集团股权的8.13亿港元收益。港口业务经营稳定。公司在国内及海外继续扩张。在巴西，公司以28.9亿雷亚尔(约合72.28亿港元)收购了该国第二大港口TCP90%的权益，TCP覆盖的腹地涵盖巴西45%的人口以及48%的GDP。在国内，招商局港口计划以人民币4.85亿元收购中山港51%的股权，分别对应12.5倍的2016年市盈率和2.0倍2016年市净率。重申“买入”评级并维持27.20港元目标价。截至2017年8月，受益于国内进出口贸易的复苏，公司核心港区的经营基本面均保持稳健。同时，我们相信招商局港口及母公司招商局集团在资源整合中的公司治理和执行力。作为国内港口行业龙头，公司目前估值水平仍旧吸引。我们的目标价对应16.4倍、16.2倍及15.4倍的2017-2019年市盈率。
麦格理升神华评级至「跑赢大市」 目标价由上调至25.84元
神华(01088.HK)
麦格理发表报告表示，预期神华(01088.HK) 与国电电力合营，为神华2018及2019年纯利分别贡献42亿及51亿元人民币，占集团整体纯利分别为12%及15%。该合营主要发展燃煤电力，相信合营可释除市场对神华要其他电企及巩固疲弱的资产负债表的忧虑。该行指，因内地今年煤价较预期理想，2018年电价有望提升，相信股份可获重估，因此将其评级由「中性」升至「跑赢大市」，上调对其目标价至25.84元，此相当预测2017至2018年市盈率各10.3倍及13.6倍，高於过去五年平均水平9.4倍。麦格理估计，公司2018年煤产量按年增长8%至3.04亿吨，料2019年煤产量按年增长5%至3.2亿吨。基於合营有望提升神华盈利，并预期2017至2019年煤炭价格、产量及电价提升，上调对神华2017至2019年每股盈测各61%、35%及38%，各至2.25、1.71及1.77元人民币。
瑞信升信利国际目标价至4.3元 维持「跑赢大市」评级
信利国际(00732.HK)
瑞信发表报告指，信利国际(00732.HK) 手机零件、汽车配件及智能扩音机等业务将支持更强劲增长，有关高增长业务将占2019年之收入逾50%，届时将带来价值重估。惟近期手机相关销售放缓及人民币升值对毛利率的负面影响将拖累近期表现。该行并相信其惠州合营将於2019年达到收支平衡。瑞信调升信利2018及2019年每股盈利预测分别6%及25%，目标价自3.2元上调至4.3元，评级维持「跑赢大市」。(中金在线港股综合中金在线香港、阿斯达克、格隆汇)
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