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杨衡瑞:业务有往绩 凯知乐前景稳中求胜

2017-11-01 09:04:25 来源:中金在线香港特约 作者:杨衡瑞

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  现正招股的凯知乐(2122),主要在中国从事玩具及婴儿产品零售及批发业务,并于香港从事玩具零售业务。根据欧睿报告,以零售销售价值计算,集团是2016 年中国最大的玩具零售商,市场佔有率约 14%。 集团除了拥有 Kidsland 及Babyland两个自家品牌,更代理包括乐高(LEGO)、银辉(Silverlit® )、 Schleich® 等多个国际知名玩具品牌,及Chicco、阿普丽佳(Aprica)等婴儿产品品牌。于 2017 年 8 月 31 日,集团合共代理 27个国际玩具及婴儿产品品牌,同时拥有大部分品牌特定产品的中国独家分销权。

  对比现在招股公司,集团在上市之前一直录得盈利,同时也说明集团的生意模式行之可靠。在过去3个财年及截至 2017 年 4 月 30日止四个月,乐高产品佔集团的总採购额均超过六成。

  集团市场目标明确,截至2017年4月30日,集团有 878 家分销商于中国 31 个省、自治区及直辖市共 129 个城市,经营合共逾 2,700家零售店。集团向 12 家连锁大卖场及超级市场销售产品,后者在中国共经营逾635家实体零售店,其中493家位于一线及二线城市,142家位于三线城市。在线上,集团向向15 个线上重要客户销售产品,后者再透过线上平台包括京东、亚马逊、 唯品会、当当及苏宁进行销售。

  集团已加快铺点,集团于 2011 年在天猫推出首家 Kidsland 旗舰店。于 2011 年至 2017 年 4 月30 日,又于天猫推出另外 7 家旗舰店,用以销售集团于中国分销的产品。除天猫外,集团亦已于京东推出两家线上商店,即 Kidsland旗舰店及 Babyland 旗舰店,在「二孩政策」的带动下,集团将会在一线及二线城市开设实体店,以及利用现有网络拓展三线城市等潜在市场,中长线前景向好。

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