今日机构重磅推荐9大港股 业绩改善估值提升
摩通：德昌(00179.HK)销售改善 评级"增持"
德昌电机(00179.HK)
摩根大通发表的报告称，德昌电机(00179.HK)是内地最大的微型马达生产商，微型马达可用于汽车及消费品中，公司中期销售增长12%，符合预期，期内纯利升16%，较该行预测低1%，该行对其2018财年每股盈利较市场预期高11%。报告称，撇除并购带来的影响，上半财年有机增长约6%，高于2013至2016财年平均销售增长，期内汽车相关销售同比升13%，工商产品(IPG)销售升8%。小摩表示，期内公司毛利率同比跌至24.9%，表现令人失望，公司则解释是新收购的汉拿世特科(Halla Stackpole)及AML业务毛利率较低，但销售、一般及行政开支相对也较低。该行认为，撇除收购新业务带来的影响，上半财年业绩大致符合市场预期，而针对非美元销售及开支公司也有汇率对冲措施，故预期汇率因素长远不会影响公司盈利表现，对公司评级为“增持”，目标价36港元。
德银：乳业供应短缺周期开始 吁“买入”蒙牛(02319.HK)及伊利
蒙牛乳业(02319.HK)
德银研究报告预计，明年开始乳业将进入供应短缺周期，行业竞争点将自价格转为原奶供应，由于蒙牛(02319.HK)与伊利与奶农关系较密切，预计未来三年可进一步加快提升市占率。即使原奶加价，由过往的周期可见，销售成本下降及售价上升也能抵销相关成本增幅。由于在过往供应短缺的周期下，蒙牛与伊利销售复合增长率分别达13%及17%，反而在供应过多之周期复合增长率则降至高单位数。该行相信蒙牛与伊利在新一轮供应短缺周期内将获市场重新估值，维持两者“买入”评级，蒙牛目标价自23.6港元上调至26.8港元，伊利目标价则自31.6元人民币上调至35元人民币。
野村：升香港宽频(01310.HK)目标价至11港元 评级“买入”
香港宽频(01310.HK)
野村发表研究报告，认为香港宽频(01310.HK)短期前景强劲，2018年每股派息预计增长超过12.5%，该行认为，公司指引2018至2020财年预测经调整自由现金流达每股2.1港元属进取，并有多种影响因素，因此并没有将此纳入基本情境之中。该行上调公司中长期增长预测，以反映住宅业务每月每户平均收入(ARPU)表现好过预期，企业业务增长及成本控制得宜。此外，该行也计入共同持股计划III因素以及考虑到拨备摊销成本将令税后盈利摊薄。野村预期香港宽频2017至2020年收入、税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)及税后盈利复合年增长率可达10%至22%，维持该股“买入”评级，目标价由10.5港元升至11港元。
野村：领展(00823.HK)业绩正面 维持“买入”评级
领展(00823.HK)
野村国际发表报告称，领展房产基金(00823.HK)刚公布中期业绩，每基金单位分派升8.7%至1.215港元好过预期，毛利率升至76.1%，而去年同期为74.7%。野村认为领展业绩正面，即使撇除出售因素，零售及停车场租金收入同比升8%及11%。野村表示，领展中期业务整体租金升幅26.8%，属市场高位，租户销售额升7.2%，而整体香港零售销售只有2.6%。野村调高领展2018至2020每基金单位分派2%至3%，因业绩好过预期，但目标价由74.5港元降至73.9港元，因十年期债券收益向上，目标升至3.4%。此外，由于计入股息率有3.8%，领展整体回报有15%，野村维持领展“买入”评级。
花旗：预计舜宇(02382.HK)为3D感应镜头技术主要受惠者 重申“买入”
舜宇光学(02382.HK)
花旗报告称，舜宇光学(02382)股价昨日(8日)急升，成交额超过14亿港元，相信是与感器解决方案供应商AMS的战略合作有关，重申“买入”评级，目标价看160港元。根据AMS公布所称，将与舜宇共同为手机设备及汽车，开发和销售3D感应镜头解决方案，以应用在中国甚至世界各地的代工生产(OEMs)。双方合作可为手机OEMs及系统供应商在3D感应领域提供解决方案。该行相信，双方的合作，再加上舜宇自身投资研究的结构光及飞行时间技术及相关软件等，预计集团为3D感应镜头技术主要受惠者。
大和：升人保(01339.HK)评级至“买入” 目标价调高至4.9港元
人民保险(01339.HK)
大和发表研究报告称，将中国人民保险集团(01339)评级由“优于大市”上调至“买入”，目标价由4港元升至4.9港元，预期集团寿险新业务价值(VNB)于2016至2019年的复合增长率，由29%升至32%。大和表示，人保明年将推出分红年金产品，对销售前景乐观，因集团于今年8月份推出一款类似产品，一星期的试推便取得首年定期保费24亿元人民币。管理层并预计今年首年定期保费达到200亿元人民币，同比升24%。另外，人保截至9月底的代理人数目23.4万，目标年底达25万，明年会继续快速扩充代理人团队。集团也有机会增加在定息产品及高收益股份的投资配置，并减持其他股票及股票基金，以应对IFRS 9。
大和：维持玖纸(02689.HK)“买入”评级 目标价20港元
玖龙纸业(02689.HK)
大和发表研究报告表示，将玖龙纸业(02689)2018年每股盈利预测调升1%，以反映近期箱板纸价格上升，但2019至2020年每股盈利则下调6%，因未来旧瓦楞纸箱(OCC)的成本或上升，该行维持公司长远前景正面，维持“买入”评级及目标价20港元。该行称，更新旧瓦楞纸箱进口配额，加上近期本地旧瓦楞纸箱价格下跌，预计公司短期股价波动加剧，但行业结构性的改变对玖纸影响正面，其股价一旦出现重大调整，将成为长远投资者入市的机会。大和又称，基于内地持续加强环保管制，相信旧瓦楞纸箱整体进口配额，将会永久减少，而本地旧瓦楞纸箱价格或会进入“新常态”，管理层预计价格维持高于每吨2000元人民币，该行预期玖纸可获得最大份的配额，与往年相近，这将有助于2018年维持每吨高利润，估计为每吨483元人民币，管理层维持长远盈利每吨400至500元人民币的目标。
瑞信：维持华虹半导体(01347.HK)“跑赢大市”评级 目标价升至17港元
华虹半导体(01347.HK)
瑞信上调华虹半导体(01347.HK)目标价25%，由13.5港元调高至17港元，维持“跑赢大市”评级。瑞信认为，华虹第三季销售按季增长6%，较预期佳，由于销售及毛利较佳，抵销了较高的营运开支，令营运边际利润率提升至21.3%。
招银国际：予中海宏洋买入评级
中海宏洋(00081.HK)
中海宏洋在今年 8 月及 10 月在银川及常州以总价 11 亿元元人民币取得了两块土地。至此，公司今年仅使用了 56 亿元人民币用于土地收购。目前公司总土地储备和权益储备分别为 1,810 万和 1,690 万平方米，分布在全国 20 个城市。由于供股计划将在明年 1 月完成，因此我们预计 2018 年每股收益将会摊簿 35.4%至 0.681 港元，2019 年每股收益将会摊簿 35.8%至 0.981 港元。此外，2018 年底每股净资产将会摊簿 28.4%至每股11.25 港元。但由于资产负债情况改善，我们将使用 40%折让计算目标价(过往使用 50%)，因此目标价由之前的 7.33 港元降至 6.75 港元，维持买入评级。(中金在线港股综合中金在线香港、阿斯达克、格隆汇)
>>返回港股频道首页>>
德昌电机(00179.HK)
摩根大通发表的报告称，德昌电机(00179.HK)是内地最大的微型马达生产商，微型马达可用于汽车及消费品中，公司中期销售增长12%，符合预期，期内纯利升16%，较该行预测低1%，该行对其2018财年每股盈利较市场预期高11%。报告称，撇除并购带来的影响，上半财年有机增长约6%，高于2013至2016财年平均销售增长，期内汽车相关销售同比升13%，工商产品(IPG)销售升8%。小摩表示，期内公司毛利率同比跌至24.9%，表现令人失望，公司则解释是新收购的汉拿世特科(Halla Stackpole)及AML业务毛利率较低，但销售、一般及行政开支相对也较低。该行认为，撇除收购新业务带来的影响，上半财年业绩大致符合市场预期，而针对非美元销售及开支公司也有汇率对冲措施，故预期汇率因素长远不会影响公司盈利表现，对公司评级为“增持”，目标价36港元。
德银：乳业供应短缺周期开始 吁“买入”蒙牛(02319.HK)及伊利
蒙牛乳业(02319.HK)
德银研究报告预计，明年开始乳业将进入供应短缺周期，行业竞争点将自价格转为原奶供应，由于蒙牛(02319.HK)与伊利与奶农关系较密切，预计未来三年可进一步加快提升市占率。即使原奶加价，由过往的周期可见，销售成本下降及售价上升也能抵销相关成本增幅。由于在过往供应短缺的周期下，蒙牛与伊利销售复合增长率分别达13%及17%，反而在供应过多之周期复合增长率则降至高单位数。该行相信蒙牛与伊利在新一轮供应短缺周期内将获市场重新估值，维持两者“买入”评级，蒙牛目标价自23.6港元上调至26.8港元，伊利目标价则自31.6元人民币上调至35元人民币。
野村：升香港宽频(01310.HK)目标价至11港元 评级“买入”
香港宽频(01310.HK)
野村发表研究报告，认为香港宽频(01310.HK)短期前景强劲，2018年每股派息预计增长超过12.5%，该行认为，公司指引2018至2020财年预测经调整自由现金流达每股2.1港元属进取，并有多种影响因素，因此并没有将此纳入基本情境之中。该行上调公司中长期增长预测，以反映住宅业务每月每户平均收入(ARPU)表现好过预期，企业业务增长及成本控制得宜。此外，该行也计入共同持股计划III因素以及考虑到拨备摊销成本将令税后盈利摊薄。野村预期香港宽频2017至2020年收入、税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)及税后盈利复合年增长率可达10%至22%，维持该股“买入”评级，目标价由10.5港元升至11港元。
野村：领展(00823.HK)业绩正面 维持“买入”评级
领展(00823.HK)
野村国际发表报告称，领展房产基金(00823.HK)刚公布中期业绩，每基金单位分派升8.7%至1.215港元好过预期，毛利率升至76.1%，而去年同期为74.7%。野村认为领展业绩正面，即使撇除出售因素，零售及停车场租金收入同比升8%及11%。野村表示，领展中期业务整体租金升幅26.8%，属市场高位，租户销售额升7.2%，而整体香港零售销售只有2.6%。野村调高领展2018至2020每基金单位分派2%至3%，因业绩好过预期，但目标价由74.5港元降至73.9港元，因十年期债券收益向上，目标升至3.4%。此外，由于计入股息率有3.8%，领展整体回报有15%，野村维持领展“买入”评级。
花旗：预计舜宇(02382.HK)为3D感应镜头技术主要受惠者 重申“买入”
舜宇光学(02382.HK)
花旗报告称，舜宇光学(02382)股价昨日(8日)急升，成交额超过14亿港元，相信是与感器解决方案供应商AMS的战略合作有关，重申“买入”评级，目标价看160港元。根据AMS公布所称，将与舜宇共同为手机设备及汽车，开发和销售3D感应镜头解决方案，以应用在中国甚至世界各地的代工生产(OEMs)。双方合作可为手机OEMs及系统供应商在3D感应领域提供解决方案。该行相信，双方的合作，再加上舜宇自身投资研究的结构光及飞行时间技术及相关软件等，预计集团为3D感应镜头技术主要受惠者。
大和：升人保(01339.HK)评级至“买入” 目标价调高至4.9港元
人民保险(01339.HK)
大和发表研究报告称，将中国人民保险集团(01339)评级由“优于大市”上调至“买入”，目标价由4港元升至4.9港元，预期集团寿险新业务价值(VNB)于2016至2019年的复合增长率，由29%升至32%。大和表示，人保明年将推出分红年金产品，对销售前景乐观，因集团于今年8月份推出一款类似产品，一星期的试推便取得首年定期保费24亿元人民币。管理层并预计今年首年定期保费达到200亿元人民币，同比升24%。另外，人保截至9月底的代理人数目23.4万，目标年底达25万，明年会继续快速扩充代理人团队。集团也有机会增加在定息产品及高收益股份的投资配置，并减持其他股票及股票基金，以应对IFRS 9。
大和：维持玖纸(02689.HK)“买入”评级 目标价20港元
玖龙纸业(02689.HK)
大和发表研究报告表示，将玖龙纸业(02689)2018年每股盈利预测调升1%，以反映近期箱板纸价格上升，但2019至2020年每股盈利则下调6%，因未来旧瓦楞纸箱(OCC)的成本或上升，该行维持公司长远前景正面，维持“买入”评级及目标价20港元。该行称，更新旧瓦楞纸箱进口配额，加上近期本地旧瓦楞纸箱价格下跌，预计公司短期股价波动加剧，但行业结构性的改变对玖纸影响正面，其股价一旦出现重大调整，将成为长远投资者入市的机会。大和又称，基于内地持续加强环保管制，相信旧瓦楞纸箱整体进口配额，将会永久减少，而本地旧瓦楞纸箱价格或会进入“新常态”，管理层预计价格维持高于每吨2000元人民币，该行预期玖纸可获得最大份的配额，与往年相近，这将有助于2018年维持每吨高利润，估计为每吨483元人民币，管理层维持长远盈利每吨400至500元人民币的目标。
瑞信：维持华虹半导体(01347.HK)“跑赢大市”评级 目标价升至17港元
华虹半导体(01347.HK)
瑞信上调华虹半导体(01347.HK)目标价25%，由13.5港元调高至17港元，维持“跑赢大市”评级。瑞信认为，华虹第三季销售按季增长6%，较预期佳，由于销售及毛利较佳，抵销了较高的营运开支，令营运边际利润率提升至21.3%。
招银国际：予中海宏洋买入评级
中海宏洋(00081.HK)
中海宏洋在今年 8 月及 10 月在银川及常州以总价 11 亿元元人民币取得了两块土地。至此，公司今年仅使用了 56 亿元人民币用于土地收购。目前公司总土地储备和权益储备分别为 1,810 万和 1,690 万平方米，分布在全国 20 个城市。由于供股计划将在明年 1 月完成，因此我们预计 2018 年每股收益将会摊簿 35.4%至 0.681 港元，2019 年每股收益将会摊簿 35.8%至 0.981 港元。此外，2018 年底每股净资产将会摊簿 28.4%至每股11.25 港元。但由于资产负债情况改善，我们将使用 40%折让计算目标价(过往使用 50%)，因此目标价由之前的 7.33 港元降至 6.75 港元，维持买入评级。(中金在线港股综合中金在线香港、阿斯达克、格隆汇)
>>返回港股频道首页>>