机构重磅推荐8大港股 销量上升风险下降
瑞银：升裕元(00551.HK)目标价至35港元 评级”买入”
裕元(00551.HK)
瑞银发表研究报告，指对裕元集团(00551.HK)旗下零售分支宝胜国际(03813.HK)而言，今年是具挑战的一年；除了1月管理层变动外，首九个月的盈利亦意外下跌。不过，在新投资者关系部经理近日上任后，投资者的反应趋正面，虽然短期的零售盈利能力不会有大转变，但预期在关店的策略下，将可带动裕元2017至2019年的盈利升3%至6%，目标价从32港元升至35港元，重申”买入”评级。
花旗：重申复星国际(00656.HK)"买入"评级
复星国际(00656.HK)
花旗发表研究报告，指日本朝日集团向复星国际(00656.HK)及青岛啤酒集团出售青啤(00168.HK)约19.99%权益，当中复星及其保险和投资公司以每股27.22港元的价格买入青啤17.99%的权益，而复星直接权益则为11.34%。如相关条件获满足，料交易将于2018年3月28日完成。该行重申对复星”买入”评级，目标价23港元，认为股份交易价较其净资产价值折让约47%，折让幅度较历史平均值28%多一个标准差。
大和：升富力地产(02777.HK)评级至买入，股价下跌提供买入机会
富力地产(02777.HK)
大和资本发表报告指，富力地产(02777.HK)近来股价下跌，回报与风险状况改善，而且估值出现改善，富力股价下跌提供买入机会，其投资评级由"优于大市"升至"买入"，目标价为21.97港元。报告指，今年富力合约销售超过800亿元人民币，而今年合约销售并非来自一次性商业项目销售，此举确认了集团最终建立了能力提供持续物业销售，同时保存了毛利率。大和料2017至19年富力毛利率超过30％，相信未来数年合约销售保持增加。大和继续看好富力，尤其于土地收购及维持毛利率方面，但富力负债水平较高，不过大和相信随著富力合约销售上升，市佔率增加，以及于2015及16年所获得的再融资其利率较低，相信富力高负债风险将下降。而富力于今年初收购万达酒店项目价钱作价亦吸引。
里昂：下调舜宇(02382.HK)目标价至136.72港元 重申”买入”评级
舜宇(02382.HK)
里昂发表的报告指，智能手机市场整合加上高端手机销量增加，相信舜宇光学(02382.HK)可成当中的赢家，主要因为公司研发能力强，带领其相机模式技术，另外公司正在行业领导者大立光(Largan)手上抢占镜头的市场份额，重申"买入"评级，但将其目标价由158.54港元降至136.72港元。该行指出，舜宇股价过去两年升约455%，期内恒指升幅仅51.5%，虽然近期股价自高位回落34%，但今年以来升幅仍达191%，表现明显跑赢其他智能手机股份。
富瑞：中联通(00762.HK)4G用户净增长市占率提升 吁“买入”
中联通(00762.HK)
富瑞发表研究报告称，根据11月份营运数据，中国联通(00762.HK)的4G用户按月稳定净增长500万户，而中国电信(00728.HK)及中移(00941.HK)分别跌10%及24%。富瑞称，中联通4G用户净增长的市占率由10月份的30%，升至11月份的34%。自1月16日，中联通4G用户净增长的市占率已由16%增长至超过30%。该行表示，仍然相信中联通独家提供的腾讯(00700.HK)服务套餐、有效的网上推广及具吸引力的定价，将会带动中联通的收入份额继续提升。该行维持予中联通“买入”评级。
大摩：首予荣威国际(03358.HK)”增持"评级 目标价6.6港元
荣威国际(03358.HK)
作为荣威国际(03358.HK)独家保荐人的摩根士丹利首予集团”增持”评级，目标价看6.6港元。该行预期集团未来12个月有望获得重新评级，与小型消费股同业情况相若，其价值获市场认可后，股价持续上升。集团目前已进入产品强劲周期，估值有望提升。该行预期，集团2017-19年经常性溢利年复合增长率达20%，相信销售按年增长的趋势可引起投资者注意。
花旗：信义玻璃(00868.HK)毛利前景佳 重申「买入」评级
信义玻璃(00868.HK)
花旗发表报告指出，为信义玻璃(00868.HK)举行了投资者会议，公司管理层看好明年首季所有业务的毛利率走势，因原材料价格疲弱，料情况持续至明年首季，并且有信心浮法玻璃均价可於明年3月至4月左右时间复苏。
该行指，重申信义玻璃「买入」投资评级，目标价看11.1元，此按综合方式作估值，相当预测2018年市盈率9.3倍，预期公司於2018年股息收益率6.3%，资本回报率改善至24%。
花旗表示，料内地全国浮法玻璃均价於明年第二季可升至每吨700元人民币，高於历史值水平。
瑞信：协鑫(03800.HK)潜在分拆业务上市影响正面 维持「跑赢大市」评级
协鑫(03800.HK)
瑞信发表研究报告，指保利协鑫(03800.HK)昨日(20日)公布正考虑分拆其光伏材料业务，及在A股独立上市的可能性。而公告亦指，若干潜在投资者已表示有兴趣投资於公司之光伏材料业务。
该行认为，虽然未有更多的详情披露，但相信这对集团可有正面影响，如可同时拥有A股及H股的上市平台，相信可令集团在融资上更有弹性，同时亦可进一步降低其资产负债表的杠杆水平。
此外，瑞信又表示，协鑫现时估值约等於明年市盈率7倍，与A股上市的同业如隆基绿能科技(601012.SH)等相比，有逾60%的折让，而且亦较集团本身的历史平均市盈率11倍低约40%。
瑞信称，协鑫仍为该行短期内地光伏行业股首选，维持集团「跑赢大市」评级，目标价1.8元。(中金在线香港综合阿斯达克、格隆汇)
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裕元(00551.HK)
瑞银发表研究报告，指对裕元集团(00551.HK)旗下零售分支宝胜国际(03813.HK)而言，今年是具挑战的一年；除了1月管理层变动外，首九个月的盈利亦意外下跌。不过，在新投资者关系部经理近日上任后，投资者的反应趋正面，虽然短期的零售盈利能力不会有大转变，但预期在关店的策略下，将可带动裕元2017至2019年的盈利升3%至6%，目标价从32港元升至35港元，重申”买入”评级。
花旗：重申复星国际(00656.HK)"买入"评级
复星国际(00656.HK)
花旗发表研究报告，指日本朝日集团向复星国际(00656.HK)及青岛啤酒集团出售青啤(00168.HK)约19.99%权益，当中复星及其保险和投资公司以每股27.22港元的价格买入青啤17.99%的权益，而复星直接权益则为11.34%。如相关条件获满足，料交易将于2018年3月28日完成。该行重申对复星”买入”评级，目标价23港元，认为股份交易价较其净资产价值折让约47%，折让幅度较历史平均值28%多一个标准差。
大和：升富力地产(02777.HK)评级至买入，股价下跌提供买入机会
富力地产(02777.HK)
大和资本发表报告指，富力地产(02777.HK)近来股价下跌，回报与风险状况改善，而且估值出现改善，富力股价下跌提供买入机会，其投资评级由"优于大市"升至"买入"，目标价为21.97港元。报告指，今年富力合约销售超过800亿元人民币，而今年合约销售并非来自一次性商业项目销售，此举确认了集团最终建立了能力提供持续物业销售，同时保存了毛利率。大和料2017至19年富力毛利率超过30％，相信未来数年合约销售保持增加。大和继续看好富力，尤其于土地收购及维持毛利率方面，但富力负债水平较高，不过大和相信随著富力合约销售上升，市佔率增加，以及于2015及16年所获得的再融资其利率较低，相信富力高负债风险将下降。而富力于今年初收购万达酒店项目价钱作价亦吸引。
里昂：下调舜宇(02382.HK)目标价至136.72港元 重申”买入”评级
舜宇(02382.HK)
里昂发表的报告指，智能手机市场整合加上高端手机销量增加，相信舜宇光学(02382.HK)可成当中的赢家，主要因为公司研发能力强，带领其相机模式技术，另外公司正在行业领导者大立光(Largan)手上抢占镜头的市场份额，重申"买入"评级，但将其目标价由158.54港元降至136.72港元。该行指出，舜宇股价过去两年升约455%，期内恒指升幅仅51.5%，虽然近期股价自高位回落34%，但今年以来升幅仍达191%，表现明显跑赢其他智能手机股份。
富瑞：中联通(00762.HK)4G用户净增长市占率提升 吁“买入”
中联通(00762.HK)
富瑞发表研究报告称，根据11月份营运数据，中国联通(00762.HK)的4G用户按月稳定净增长500万户，而中国电信(00728.HK)及中移(00941.HK)分别跌10%及24%。富瑞称，中联通4G用户净增长的市占率由10月份的30%，升至11月份的34%。自1月16日，中联通4G用户净增长的市占率已由16%增长至超过30%。该行表示，仍然相信中联通独家提供的腾讯(00700.HK)服务套餐、有效的网上推广及具吸引力的定价，将会带动中联通的收入份额继续提升。该行维持予中联通“买入”评级。
大摩：首予荣威国际(03358.HK)”增持"评级 目标价6.6港元
荣威国际(03358.HK)
作为荣威国际(03358.HK)独家保荐人的摩根士丹利首予集团”增持”评级，目标价看6.6港元。该行预期集团未来12个月有望获得重新评级，与小型消费股同业情况相若，其价值获市场认可后，股价持续上升。集团目前已进入产品强劲周期，估值有望提升。该行预期，集团2017-19年经常性溢利年复合增长率达20%，相信销售按年增长的趋势可引起投资者注意。
花旗：信义玻璃(00868.HK)毛利前景佳 重申「买入」评级
信义玻璃(00868.HK)
花旗发表报告指出，为信义玻璃(00868.HK)举行了投资者会议，公司管理层看好明年首季所有业务的毛利率走势，因原材料价格疲弱，料情况持续至明年首季，并且有信心浮法玻璃均价可於明年3月至4月左右时间复苏。
该行指，重申信义玻璃「买入」投资评级，目标价看11.1元，此按综合方式作估值，相当预测2018年市盈率9.3倍，预期公司於2018年股息收益率6.3%，资本回报率改善至24%。
花旗表示，料内地全国浮法玻璃均价於明年第二季可升至每吨700元人民币，高於历史值水平。
瑞信：协鑫(03800.HK)潜在分拆业务上市影响正面 维持「跑赢大市」评级
协鑫(03800.HK)
瑞信发表研究报告，指保利协鑫(03800.HK)昨日(20日)公布正考虑分拆其光伏材料业务，及在A股独立上市的可能性。而公告亦指，若干潜在投资者已表示有兴趣投资於公司之光伏材料业务。
该行认为，虽然未有更多的详情披露，但相信这对集团可有正面影响，如可同时拥有A股及H股的上市平台，相信可令集团在融资上更有弹性，同时亦可进一步降低其资产负债表的杠杆水平。
此外，瑞信又表示，协鑫现时估值约等於明年市盈率7倍，与A股上市的同业如隆基绿能科技(601012.SH)等相比，有逾60%的折让，而且亦较集团本身的历史平均市盈率11倍低约40%。
瑞信称，协鑫仍为该行短期内地光伏行业股首选，维持集团「跑赢大市」评级，目标价1.8元。(中金在线香港综合阿斯达克、格隆汇)
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