机构重磅推荐9大港股 合资并购入市机会
富瑞：重申长城汽车“买入”评级 目标价10.5港元
长城汽车(02333.HK)
长城汽车早前与宝马签订意向书，或成立合资企业。富瑞发表报告称，长汽意外地将在合资企业内持有多于50%股份，认为此证明长汽有能力及较宝马高的议价能力，重申该公司“买入”评级，目标价10.5港元。“一般来说，外资与内地车企在内地成立的合资公司持股比例为1：1，而外资在今年上半年更获准持股超过50%”，该行称。但富瑞认为，宝马Mini电动车很可能发展为举足轻重的业务，尤其是在内地的大城市，因为大城市为Mini的传统及前线市场，Mini在中国的在地化及电动车热潮带动下，将有潜力发展。经计算后，该券商估计，长汽到2020年或无需重大的新能源汽车(NEV)及平均燃料消耗量(CAFC)积分，由于长汽作为合资企业的大股东，该合资企业产生的积分可直接贡献长汽，因此未来将大大缓和长汽的压力。
银河国际：重申国泰君安“买入”评级 目标价3.74港元
国泰君安国际(01788.HK)
中银国际发表研究报告称，国泰君安国际股价在过去一个月下跌近25%，主要由于过去数周大盘的急跌放大了公司1月底增发消息对股价的负面影响。目前公司的2018年预测市净率为1.64倍，接近2015年中旬A股市场大跌时的低水平。该行认为，这估值显然是反映过度悲观的情绪，因为现时港股和A股的市况已较当时大幅好转。该行表示，港股市场在1月取得强劲的日均成交额(1600亿港元)后，2月(截至2月22日)的日均成交额轻微回落至1495亿港元。该行认为这水平仍颇为不俗，尤其是考虑到市场交投受到农历新年假期影响。预计香港券商(包括国泰君安国际)的业务前景将保持正面。股价大幅回调带来了“买入”的良机，上升空间53%。
花旗：维持港交所“买入”评级 目标价330港元
港交所(00388.HK)
花旗维持港交所“买入”评级，目标价330港元。港交所发布同股不同权架构咨询文件，该行相信，最快可于5月接受相关企业递交上市申请，并认为上市架构改善是港股的里程碑，应有助提升香港上市中心地位，对市场气氛、股市交投，以至发行期权结构性产品等均有正面作用。
野村：升碧桂园目标价至20.1港元 维持“买入”评级
碧桂园(02007.HK)
野村轻微上调碧桂园目标价，由20港元上调至20.1港元，维持“买入”评级。该行预期，碧桂园去年核心盈利增长75%至209亿元人民币，主要是收入上升及毛利率改善，并预计今年销售增长45%至8000亿元人民币，主要是集团拥有强劲的可销售资源。
摩通：首予时代地产“增持”评级 目标价13港元
时代地产(01233.HK)
摩根大通发表研究报告，首予时代地产“增持”评级，目标价13港元。该行指时代地产主力于粤港澳大湾区发展。由於公司2017年增长缓慢，其股价自去年3月以来跑输其他广东发展商72%。不过，该行认为时代地产表现将于2018年改变，料销售加速，而且盈利稳健，此外，该行认为公司独特的土储策略可支持其长远持续增长。摩通指时代地产现价估值相当于市盈率4.2倍，股息回报率7%，相信估值偏低，待2018年增长前景更清晰後将会迎来重估。
里昂：降一太评级至“跑赢大市” 目标价下调至5.4港元
一太(00142.HK)
里昂发表研究报告，指由于菲律宾比索年初至今已贬值4%，以及主要子公司Metro Pacific的监管风险加速，一太股价年初至今经历调整。同时，由于缺乏出售非核心资产，因此没有主要催化剂。此外，该行指一太估值仍然处于低水平，较净资产值折让49%，而历史平均数为43%，该行将一太评级由“买入”降至“跑赢大市”，目标价由7.5港元降至5.4港元。
瑞信：下调ASM太平洋目标价至139港元 评级“跑赢大市”
ASM太平洋(00522.HK)
瑞信报告指出，ASM太平洋将于下月1日公业第四季业绩，料收入按年升16%，惟按季跌20%，与市场预期跌19%相若，毛利率或下跌2.9个百分点至37.7%，料纯利按年升20%，按季则下跌47%，第四季订单或按季跌单至中双位数，差过预期。该行预期，今财年首季销售按季跌10%，低于市场预期。料次季订单回升20%，今年结构性业务按年增幅有望达39%，抵销周期性业务下跌。该行调整集团2017/18/19年每股盈测+9%/+1%/-7%，目标价由142港元下调至139港元，虽然业绩或好坏参半，但周期性业务得到改善，将是入市机会，股份回购、订单回升及3D感应器是短期催化剂，维持评级“跑赢大市”。
瑞信：首予敏实集团“跑赢大市”评级 目标价55港元
敏实集团(00425.HK)
瑞信发表报告，首次将敏实集团纳入研究范围，予其“跑赢大市”评级，目标价55港元，相当於今年市盈率18倍。该行表示，敏实为全球汽车外饰件供应商的龙头，预计集团2017年至2019年的盈利可有25%的年均复合增长率。该行又指，敏实的增长主要来自平均售价和利润率较高的铝产品收入比例上升，对集团的增长前景有信心，预期集团在2017年至2019年的铝产品收入年均复合增长率将达37%。同时，规模经济和产品收益率的改善，亦有助集团铝产品的毛利率由去年的38%，扩张至2018年及2019年的41%及42%。
南华金融：科技更新拉动业绩 荐安踏体育
安踏体育(02020.HK)
安踏体育的主要业务为製造及买卖安踏品牌体育用品，以及分销国际品牌产品。集团早前推出自主研发的鞋底科技 A-FLASHFOAM设计的首款跑鞋。A-FLASHFOAM 跑鞋运用呼吸网技术，以编织材料製成一片式鞋面；中底则採用 FlashFoam 材料，其FlashFoam 粒子能够迅速收缩，瞬间吸收下踏的衝击力，令 A-FLASHFOAM 比其他普通鞋款更快，且落地时承受的衝击更轻，有助减少运动造成的损伤。集团未来会把A-FLASHFOAM 科技全面扩展至其他产品，料有助拉动业绩表现。参考彭博数据，2018年预测市盈率为23.49倍，周息率3.03%。股份上日收报40.15元，上望45元，止蚀设于39.65元。
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长城汽车(02333.HK)
长城汽车早前与宝马签订意向书，或成立合资企业。富瑞发表报告称，长汽意外地将在合资企业内持有多于50%股份，认为此证明长汽有能力及较宝马高的议价能力，重申该公司“买入”评级，目标价10.5港元。“一般来说，外资与内地车企在内地成立的合资公司持股比例为1：1，而外资在今年上半年更获准持股超过50%”，该行称。但富瑞认为，宝马Mini电动车很可能发展为举足轻重的业务，尤其是在内地的大城市，因为大城市为Mini的传统及前线市场，Mini在中国的在地化及电动车热潮带动下，将有潜力发展。经计算后，该券商估计，长汽到2020年或无需重大的新能源汽车(NEV)及平均燃料消耗量(CAFC)积分，由于长汽作为合资企业的大股东，该合资企业产生的积分可直接贡献长汽，因此未来将大大缓和长汽的压力。
银河国际：重申国泰君安“买入”评级 目标价3.74港元
国泰君安国际(01788.HK)
中银国际发表研究报告称，国泰君安国际股价在过去一个月下跌近25%，主要由于过去数周大盘的急跌放大了公司1月底增发消息对股价的负面影响。目前公司的2018年预测市净率为1.64倍，接近2015年中旬A股市场大跌时的低水平。该行认为，这估值显然是反映过度悲观的情绪，因为现时港股和A股的市况已较当时大幅好转。该行表示，港股市场在1月取得强劲的日均成交额(1600亿港元)后，2月(截至2月22日)的日均成交额轻微回落至1495亿港元。该行认为这水平仍颇为不俗，尤其是考虑到市场交投受到农历新年假期影响。预计香港券商(包括国泰君安国际)的业务前景将保持正面。股价大幅回调带来了“买入”的良机，上升空间53%。
花旗：维持港交所“买入”评级 目标价330港元
港交所(00388.HK)
花旗维持港交所“买入”评级，目标价330港元。港交所发布同股不同权架构咨询文件，该行相信，最快可于5月接受相关企业递交上市申请，并认为上市架构改善是港股的里程碑，应有助提升香港上市中心地位，对市场气氛、股市交投，以至发行期权结构性产品等均有正面作用。
野村：升碧桂园目标价至20.1港元 维持“买入”评级
碧桂园(02007.HK)
野村轻微上调碧桂园目标价，由20港元上调至20.1港元，维持“买入”评级。该行预期，碧桂园去年核心盈利增长75%至209亿元人民币，主要是收入上升及毛利率改善，并预计今年销售增长45%至8000亿元人民币，主要是集团拥有强劲的可销售资源。
摩通：首予时代地产“增持”评级 目标价13港元
时代地产(01233.HK)
摩根大通发表研究报告，首予时代地产“增持”评级，目标价13港元。该行指时代地产主力于粤港澳大湾区发展。由於公司2017年增长缓慢，其股价自去年3月以来跑输其他广东发展商72%。不过，该行认为时代地产表现将于2018年改变，料销售加速，而且盈利稳健，此外，该行认为公司独特的土储策略可支持其长远持续增长。摩通指时代地产现价估值相当于市盈率4.2倍，股息回报率7%，相信估值偏低，待2018年增长前景更清晰後将会迎来重估。
里昂：降一太评级至“跑赢大市” 目标价下调至5.4港元
一太(00142.HK)
里昂发表研究报告，指由于菲律宾比索年初至今已贬值4%，以及主要子公司Metro Pacific的监管风险加速，一太股价年初至今经历调整。同时，由于缺乏出售非核心资产，因此没有主要催化剂。此外，该行指一太估值仍然处于低水平，较净资产值折让49%，而历史平均数为43%，该行将一太评级由“买入”降至“跑赢大市”，目标价由7.5港元降至5.4港元。
瑞信：下调ASM太平洋目标价至139港元 评级“跑赢大市”
ASM太平洋(00522.HK)
瑞信报告指出，ASM太平洋将于下月1日公业第四季业绩，料收入按年升16%，惟按季跌20%，与市场预期跌19%相若，毛利率或下跌2.9个百分点至37.7%，料纯利按年升20%，按季则下跌47%，第四季订单或按季跌单至中双位数，差过预期。该行预期，今财年首季销售按季跌10%，低于市场预期。料次季订单回升20%，今年结构性业务按年增幅有望达39%，抵销周期性业务下跌。该行调整集团2017/18/19年每股盈测+9%/+1%/-7%，目标价由142港元下调至139港元，虽然业绩或好坏参半，但周期性业务得到改善，将是入市机会，股份回购、订单回升及3D感应器是短期催化剂，维持评级“跑赢大市”。
瑞信：首予敏实集团“跑赢大市”评级 目标价55港元
敏实集团(00425.HK)
瑞信发表报告，首次将敏实集团纳入研究范围，予其“跑赢大市”评级，目标价55港元，相当於今年市盈率18倍。该行表示，敏实为全球汽车外饰件供应商的龙头，预计集团2017年至2019年的盈利可有25%的年均复合增长率。该行又指，敏实的增长主要来自平均售价和利润率较高的铝产品收入比例上升，对集团的增长前景有信心，预期集团在2017年至2019年的铝产品收入年均复合增长率将达37%。同时，规模经济和产品收益率的改善，亦有助集团铝产品的毛利率由去年的38%，扩张至2018年及2019年的41%及42%。
南华金融：科技更新拉动业绩 荐安踏体育
安踏体育(02020.HK)
安踏体育的主要业务为製造及买卖安踏品牌体育用品，以及分销国际品牌产品。集团早前推出自主研发的鞋底科技 A-FLASHFOAM设计的首款跑鞋。A-FLASHFOAM 跑鞋运用呼吸网技术，以编织材料製成一片式鞋面；中底则採用 FlashFoam 材料，其FlashFoam 粒子能够迅速收缩，瞬间吸收下踏的衝击力，令 A-FLASHFOAM 比其他普通鞋款更快，且落地时承受的衝击更轻，有助减少运动造成的损伤。集团未来会把A-FLASHFOAM 科技全面扩展至其他产品，料有助拉动业绩表现。参考彭博数据，2018年预测市盈率为23.49倍，周息率3.03%。股份上日收报40.15元，上望45元，止蚀设于39.65元。
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