机构重磅推荐8大港股 消费升级看好零售
美银美林：升高鑫零售目标价至9.85港元 重申“买入”评级
高鑫零售(06808.HK)
美银美林发表报告表示，在参与高鑫零售在投资者会议后，认为公司与阿里巴巴的合作，将会在明年出现更多协同效应，今年则相信会是公司投资及转型一年。在新零售时代下，阿里巴巴及腾讯积极的线下投资，有望再肯定领先零售商的战略价值并提供估值支持。该行指，将高鑫零售目标价，由原来的9.1港元调高至9.85港元，重申“买入”投资评级，指市场调整已过度。该行表示，高鑫零售与阿里巴巴的战略合作关系，令高鑫可藉此加入阿里生态系统，并利用阿里的资源加速其转型。短期合作包括阿里向公司提供低成本的线上流量支持。美银美林指，各项措施的推出需要时间及投资成本，因此毛利表现不会成为短期内的焦点。不过，这些转型能为未来铺路。随着协同效应逐渐出现，预料公司今年下半年的同店销售将会转为正增长，并有望於明年进一步提速。
德银：升江西铜业目标价至14.2港元 评级升至“买入
江西铜业(00358.HK)
德银上调江西铜业评级及目标价，评级由“持有”上调至“买入”，目标价上调11%，由12.7港元调高至14.2港元。该行表示，江铜将于本月公布全年业绩，在坏帐影响下，业绩或逊预期，不过，由于行业前景正面，预期未来两年铜价分别会达每吨7175美元及7500美元，估计江铜未来两年盈利增至32亿及44亿元人民币，并认为集团现价吸引。
美银美林：升汇控今年收入预测至550亿美元 维持“买入”评级
汇丰控股(00005.HK)
美银美林发表报告表示，上调对汇丰控股2018年收入预测至550.63亿美元，预期集团未来收入复合增长率为7%，主要受净利息收入每年可增长9%所带动，若本港的息率温和跟随美国的息率，料有关预测再可上调，该行重申对汇控“买入”评级，目标价88.5港元。该行指，上调汇控成本预期，以及相信公司对投资变得更进取，目前预期当中包含6亿美元的非经常性成本，全部都是来自英国(脱欧、分隔银行的实施等)，相信其今明两年成本每年均升4%。美银美林表示，汇控正在寻求额外一级资本债(AT1)的发行，预期今年额度为50亿至70亿美元，在目前低息环境下，是公司一贯的做法，但将削弱每股盈利预期，同时降低回购计划的额度，预期汇控於今年上半年回购金额只有5亿美元，料下半年回购金额为10亿美元。
招银国际：光大国际科技创新业绩基本符合预期值买入
光大国际(00257.HK)
光大国际：业绩基本符合预期，三大平台分工协作，科技创新引领发展；2017 年业绩基本符合我们预期，净利润同比增长 26%；财务状况健康，维持买入评级。公司的财务状况健康，资产负债率为 61%，手持现金达 108.4 亿港元，股东资金回报率达 17.6%，并获得亚洲开发银行、世界银行、国家开发银行等国际金融机构和政策性银行的长期支持。预计公司 2018 年的收入将达 225.9 亿港元，净利润达 43.4亿港元，给予未来 12 个月目标价 14.53 港元，对应 18 年 15 倍 PE。
第一上海：供不应求将转主板 同仁堂国药值“买入”
同仁堂国药(08138.HK)
公司于 2 月 1 日向联交所正式呈交转主板申请，根据规定，2 月 15 日前递交申请的公司仍可沿用旧转板规则而非沿用新规定。我们预计需要 3-6 个月时间完成审批。作为香港创业板收入及利润均连续几年名列前茅且成长性较好的公司，我们认为成功转主板是大概率事件。成功转主板后公司投资者群体和结构将更丰富，流动性将获得改善，且有望成为深港通标的。我们暂维持原 17-19 年的盈利预测不变，提升目标价至 17.3 港元，对应 18 年预测EPS 的 26.0 倍；估值扣除净现金(中报账上银行存款+现金-金融负债)后，对应18 年的 23.0 倍，以反映涨价后的预期变化以及流通改善后应给予的估值溢价。较现价有 32.5%的上升空间，维持买入评级。
大摩：中国低端城市有升级潜力，看好蒙牛、达利、周黑鸭
蒙牛(02319.HK) 达利(03799.HK) 周黑鸭(01458.HK)
摩根士丹利发表研究报告指，更有信心中国低端城市将会更富有及更愿意消费，为2030年中国的私人消费市场加速11.8万亿美元。该行的调查结果帮助其分辨城市群组、消费者种类及在政策下受惠股份。摩根士丹利指，调查显示低端城市有明显的升级潜力，因为消费价值质素增加及提供更好的服务，特别是餐饮食品、美容、网上杂货购物、家用电器及运动用品。同时，在以上的产品种类中，消费者态度似乎对国际及本土品牌差异收窄，只要产品能提供相似的质素或款式。因此，摩根士丹利表示，在餐饮食品的产品种类之中，偏好蒙牛乳业、达利食品、周黑鸭及伊利股份。
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高鑫零售(06808.HK)
美银美林发表报告表示，在参与高鑫零售在投资者会议后，认为公司与阿里巴巴的合作，将会在明年出现更多协同效应，今年则相信会是公司投资及转型一年。在新零售时代下，阿里巴巴及腾讯积极的线下投资，有望再肯定领先零售商的战略价值并提供估值支持。该行指，将高鑫零售目标价，由原来的9.1港元调高至9.85港元，重申“买入”投资评级，指市场调整已过度。该行表示，高鑫零售与阿里巴巴的战略合作关系，令高鑫可藉此加入阿里生态系统，并利用阿里的资源加速其转型。短期合作包括阿里向公司提供低成本的线上流量支持。美银美林指，各项措施的推出需要时间及投资成本，因此毛利表现不会成为短期内的焦点。不过，这些转型能为未来铺路。随着协同效应逐渐出现，预料公司今年下半年的同店销售将会转为正增长，并有望於明年进一步提速。
德银：升江西铜业目标价至14.2港元 评级升至“买入
江西铜业(00358.HK)
德银上调江西铜业评级及目标价，评级由“持有”上调至“买入”，目标价上调11%，由12.7港元调高至14.2港元。该行表示，江铜将于本月公布全年业绩，在坏帐影响下，业绩或逊预期，不过，由于行业前景正面，预期未来两年铜价分别会达每吨7175美元及7500美元，估计江铜未来两年盈利增至32亿及44亿元人民币，并认为集团现价吸引。
美银美林：升汇控今年收入预测至550亿美元 维持“买入”评级
汇丰控股(00005.HK)
美银美林发表报告表示，上调对汇丰控股2018年收入预测至550.63亿美元，预期集团未来收入复合增长率为7%，主要受净利息收入每年可增长9%所带动，若本港的息率温和跟随美国的息率，料有关预测再可上调，该行重申对汇控“买入”评级，目标价88.5港元。该行指，上调汇控成本预期，以及相信公司对投资变得更进取，目前预期当中包含6亿美元的非经常性成本，全部都是来自英国(脱欧、分隔银行的实施等)，相信其今明两年成本每年均升4%。美银美林表示，汇控正在寻求额外一级资本债(AT1)的发行，预期今年额度为50亿至70亿美元，在目前低息环境下，是公司一贯的做法，但将削弱每股盈利预期，同时降低回购计划的额度，预期汇控於今年上半年回购金额只有5亿美元，料下半年回购金额为10亿美元。
招银国际：光大国际科技创新业绩基本符合预期值买入
光大国际(00257.HK)
光大国际：业绩基本符合预期，三大平台分工协作，科技创新引领发展；2017 年业绩基本符合我们预期，净利润同比增长 26%；财务状况健康，维持买入评级。公司的财务状况健康，资产负债率为 61%，手持现金达 108.4 亿港元，股东资金回报率达 17.6%，并获得亚洲开发银行、世界银行、国家开发银行等国际金融机构和政策性银行的长期支持。预计公司 2018 年的收入将达 225.9 亿港元，净利润达 43.4亿港元，给予未来 12 个月目标价 14.53 港元，对应 18 年 15 倍 PE。
第一上海：供不应求将转主板 同仁堂国药值“买入”
同仁堂国药(08138.HK)
公司于 2 月 1 日向联交所正式呈交转主板申请，根据规定，2 月 15 日前递交申请的公司仍可沿用旧转板规则而非沿用新规定。我们预计需要 3-6 个月时间完成审批。作为香港创业板收入及利润均连续几年名列前茅且成长性较好的公司，我们认为成功转主板是大概率事件。成功转主板后公司投资者群体和结构将更丰富，流动性将获得改善，且有望成为深港通标的。我们暂维持原 17-19 年的盈利预测不变，提升目标价至 17.3 港元，对应 18 年预测EPS 的 26.0 倍；估值扣除净现金(中报账上银行存款+现金-金融负债)后，对应18 年的 23.0 倍，以反映涨价后的预期变化以及流通改善后应给予的估值溢价。较现价有 32.5%的上升空间，维持买入评级。
大摩：中国低端城市有升级潜力，看好蒙牛、达利、周黑鸭
蒙牛(02319.HK) 达利(03799.HK) 周黑鸭(01458.HK)
摩根士丹利发表研究报告指，更有信心中国低端城市将会更富有及更愿意消费，为2030年中国的私人消费市场加速11.8万亿美元。该行的调查结果帮助其分辨城市群组、消费者种类及在政策下受惠股份。摩根士丹利指，调查显示低端城市有明显的升级潜力，因为消费价值质素增加及提供更好的服务，特别是餐饮食品、美容、网上杂货购物、家用电器及运动用品。同时，在以上的产品种类中，消费者态度似乎对国际及本土品牌差异收窄，只要产品能提供相似的质素或款式。因此，摩根士丹利表示，在餐饮食品的产品种类之中，偏好蒙牛乳业、达利食品、周黑鸭及伊利股份。
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