今日专家重磅推荐3大港股 利润增长爆升可期
古中人：栢能乘电竞热可再下一城
亚洲电竞市场方兴未艾，继成为2022年杭州亚运会的新指定竞赛项目后，香港政府在新一份的财政预算案中亦表明未来将大力推动香港的电竞。预算案中，港府将在推动电子竞技产业发展方面，向数码港拨款1亿元。数码港商场将成为电子竞技及数码娱乐热点，为电子竞技比赛提供场地，同时会支援业界的技术发展和人才培训等。可见未来，香港电竞热潮将持续，而受惠股除了雷蛇(1337)外，还有越来越受机构投资者关注的栢能(1263)。
ZOTAC CUP MASTERS 电竞赛于去年举办了两次，均大受全球电竞迷的关注，这次以大热游戏《CS:GO》作为第三届的项目，总决赛的总奖金更史无前例地高达 $300,000美元，规模可说是有史以来最瞩目、最大型的，是ZOTAC CUP MASTERS电竞赛的一个重要里程碑。
栢能旗下的ZOTAC品牌是电竞迷耳熟能详的品牌，过去两年均为公司带来持续上升的显著收益。早前，栢能已发盈喜，预期2017年全年股东应佔溢利大幅增长多于1倍，以2016年赚1.5亿计，即去年赚逾3亿，现价市盈率不足7倍，十分便宜。据盈喜公告，公司主要受惠于2017年下半年的销售有强劲增长，尤其来自区块链应用程式和平台对图像显示卡的强大需求，和对电竞比赛热切程度提升对电竞游戏硬件的需求。
本栏去年11月推介时，指公司股价可见5元，现价已站于6元以上，随著全球电竞市场规模不断扩大，栢能将可继续大放异彩。下一站高峰可见10元。
第一上海：汽车之家核心业务保持中流砥柱值买入
汽车之家(ATHM，买入)：核心业务保持中流砥柱，数据+金融贡献新增长点
Q4 收入超预期，净利润同比增长 74.1%
公司净收入为 17.5 亿元，超出彭博一致预期。受益直销业务的剥离，经营利润同比增长 119.8%至 6 亿元。Non-GAAP 净利润同比增长 74.1%，Non-GAAP 净利润率也达到 44.3%。
核心业务增速稳健，市场份额不断提升
四季度，核心业务连续第三个季度保持 30%以上增速，实现收入 16.86 亿元，全年在网络交通类广告市场的份额提升至 29%。 汽车广告预算呈现向线上和汽车垂直网站倾斜的趋势，也将利好公司媒体业务的增长。
稳坐汽车垂直网站垄断之位
Q4 公司主 APP 日均独立用户总访问量同比增长 29%。由于公司对产品持续投入和优化，包括上线社交板块“车友圈”、AI 工具“家家小秘”等，其“车加号”也已覆盖近 6000 个自媒体，流量远远领先对手。
数据产品有望贡献新增长点
公司依托于沉淀的用户数据和技术， 推出了针对经销商和主机厂的大数据产品。 目前约 4000 家经销商已订购了公司的数据产品。公司针对主机厂的数据产品“车智云”也已开始逐渐推广。数据产品有望贡献新增长。
金融+交易规模继续扩张
2017 年，公司平台上来自于消费端的汽车金融贷款实现 88 亿元交易规模，账户也达到 170 万。公司与大股东平安集团深度合作，推出多款金融产品。但由于在发展初期，公司在金融领域的变现力度相对较低。
盈利预测
预测 18-20 年收入 CAGR19%。Non-GAAP 净利润 CAGR22%。
给予目标价 101.5 美元，维持买入评级
我们根据 DCF 法，取 WACC=9.5%，永续增长率为 1%，为公司进行估值，获得目标价,99美元，较当前股价有 20.1%提升空间，维持买入评级。
搜影大师：业绩佳估值低，雷士爆升可期
港股上週五摆脱日升日跌的格局，乘上週四抽升457点的气势，再升341点或1.1%，收报30,996点，惟成交金额仅得999.9亿元。恒指连升两日累积799点或2.7%升幅，总计全週则升412点或1.4%。美国于香港週五凌晨公佈的经济数据振奋人心，刺激道指上週五爆升440点，相信港股今日有机会向上挑战50天线约31,220点。
市场接连传出A股改革方向，当中包括以中国预託证券(CDR)形式，让科网企业回归A股，更有指首批CDR共八家科企，名单中包括舜宇(02382.HK)，舜宇上週五受该消息刺激，股价急升7.5%。至于富士康工业于内地申请IPO亦获批，集团由2月1日首次送报招股说明书申报稿起，只用了36天时间审批，另市场进一步憧憬科技企业回归A股。
内地获得多个重要项目
大市先后经过2月份及3月份的洗仓后，不少股份已重拾上升动力，其中可留意于上週五在大成交配合下抽升8%的雷士照明(02222.HK)。雷士主要从事产销各类照明产品，当中包括灯具、光源和照明三大系列。集团于去年上半年已交出亮丽成绩，截至6月底止半年多赚80.4%至1.48亿元(人民币．下同)，每股盈利0.0453元；期内营业额则上升8.3%至19.1亿元。
东南亚中东贡献有望提升
除了稳固内地业务之外，集团在国际市场的推广亦渐见成效，特别是在中东地区方面更令投资者鼓舞。雷士于中东办事处已完成注册并开始运作，期内成功中标「卡塔尔贝弗利山庄」、「美孚石油卡塔尔总部大楼」、「迪拜跑马场」等重点工程项目。除中东地区外，雷士进一步拓展东南亚市场，务求今年来自东南亚方面的收益贡献有所提升。
亚洲电竞市场方兴未艾，继成为2022年杭州亚运会的新指定竞赛项目后，香港政府在新一份的财政预算案中亦表明未来将大力推动香港的电竞。预算案中，港府将在推动电子竞技产业发展方面，向数码港拨款1亿元。数码港商场将成为电子竞技及数码娱乐热点，为电子竞技比赛提供场地，同时会支援业界的技术发展和人才培训等。可见未来，香港电竞热潮将持续，而受惠股除了雷蛇(1337)外，还有越来越受机构投资者关注的栢能(1263)。
ZOTAC CUP MASTERS 电竞赛于去年举办了两次，均大受全球电竞迷的关注，这次以大热游戏《CS:GO》作为第三届的项目，总决赛的总奖金更史无前例地高达 $300,000美元，规模可说是有史以来最瞩目、最大型的，是ZOTAC CUP MASTERS电竞赛的一个重要里程碑。
栢能旗下的ZOTAC品牌是电竞迷耳熟能详的品牌，过去两年均为公司带来持续上升的显著收益。早前，栢能已发盈喜，预期2017年全年股东应佔溢利大幅增长多于1倍，以2016年赚1.5亿计，即去年赚逾3亿，现价市盈率不足7倍，十分便宜。据盈喜公告，公司主要受惠于2017年下半年的销售有强劲增长，尤其来自区块链应用程式和平台对图像显示卡的强大需求，和对电竞比赛热切程度提升对电竞游戏硬件的需求。
本栏去年11月推介时，指公司股价可见5元，现价已站于6元以上，随著全球电竞市场规模不断扩大，栢能将可继续大放异彩。下一站高峰可见10元。
第一上海：汽车之家核心业务保持中流砥柱值买入
汽车之家(ATHM，买入)：核心业务保持中流砥柱，数据+金融贡献新增长点
Q4 收入超预期，净利润同比增长 74.1%
公司净收入为 17.5 亿元，超出彭博一致预期。受益直销业务的剥离，经营利润同比增长 119.8%至 6 亿元。Non-GAAP 净利润同比增长 74.1%，Non-GAAP 净利润率也达到 44.3%。
核心业务增速稳健，市场份额不断提升
四季度，核心业务连续第三个季度保持 30%以上增速，实现收入 16.86 亿元，全年在网络交通类广告市场的份额提升至 29%。 汽车广告预算呈现向线上和汽车垂直网站倾斜的趋势，也将利好公司媒体业务的增长。
稳坐汽车垂直网站垄断之位
Q4 公司主 APP 日均独立用户总访问量同比增长 29%。由于公司对产品持续投入和优化，包括上线社交板块“车友圈”、AI 工具“家家小秘”等，其“车加号”也已覆盖近 6000 个自媒体，流量远远领先对手。
数据产品有望贡献新增长点
公司依托于沉淀的用户数据和技术， 推出了针对经销商和主机厂的大数据产品。 目前约 4000 家经销商已订购了公司的数据产品。公司针对主机厂的数据产品“车智云”也已开始逐渐推广。数据产品有望贡献新增长。
金融+交易规模继续扩张
2017 年，公司平台上来自于消费端的汽车金融贷款实现 88 亿元交易规模，账户也达到 170 万。公司与大股东平安集团深度合作，推出多款金融产品。但由于在发展初期，公司在金融领域的变现力度相对较低。
盈利预测
预测 18-20 年收入 CAGR19%。Non-GAAP 净利润 CAGR22%。
给予目标价 101.5 美元，维持买入评级
我们根据 DCF 法，取 WACC=9.5%，永续增长率为 1%，为公司进行估值，获得目标价,99美元，较当前股价有 20.1%提升空间，维持买入评级。
搜影大师：业绩佳估值低，雷士爆升可期
港股上週五摆脱日升日跌的格局，乘上週四抽升457点的气势，再升341点或1.1%，收报30,996点，惟成交金额仅得999.9亿元。恒指连升两日累积799点或2.7%升幅，总计全週则升412点或1.4%。美国于香港週五凌晨公佈的经济数据振奋人心，刺激道指上週五爆升440点，相信港股今日有机会向上挑战50天线约31,220点。
市场接连传出A股改革方向，当中包括以中国预託证券(CDR)形式，让科网企业回归A股，更有指首批CDR共八家科企，名单中包括舜宇(02382.HK)，舜宇上週五受该消息刺激，股价急升7.5%。至于富士康工业于内地申请IPO亦获批，集团由2月1日首次送报招股说明书申报稿起，只用了36天时间审批，另市场进一步憧憬科技企业回归A股。
内地获得多个重要项目
大市先后经过2月份及3月份的洗仓后，不少股份已重拾上升动力，其中可留意于上週五在大成交配合下抽升8%的雷士照明(02222.HK)。雷士主要从事产销各类照明产品，当中包括灯具、光源和照明三大系列。集团于去年上半年已交出亮丽成绩，截至6月底止半年多赚80.4%至1.48亿元(人民币．下同)，每股盈利0.0453元；期内营业额则上升8.3%至19.1亿元。
东南亚中东贡献有望提升
除了稳固内地业务之外，集团在国际市场的推广亦渐见成效，特别是在中东地区方面更令投资者鼓舞。雷士于中东办事处已完成注册并开始运作，期内成功中标「卡塔尔贝弗利山庄」、「美孚石油卡塔尔总部大楼」、「迪拜跑马场」等重点工程项目。除中东地区外，雷士进一步拓展东南亚市场，务求今年来自东南亚方面的收益贡献有所提升。