文/万永强(智通财经研究中心总监)

　　压制了很长时间的60日均线终于突破了。可以看出，市场对于节后的行情相对看好，提前动手先往上拉。

　　刺激的因素来自于美联储议息会议，这次再度放“鸽”，一起都照旧。市场原先担心这次会提到收紧方面的信号，但根本就没有提到，只是谈到了疫情方面有点担忧。美股的反应一般般，并不兴奋，因为美股本身就涨了不少，没有超预期的东西出台所以反响不强烈。反而是港股这边被刺激起来了。这其中的逻辑就是既然美国继续维持宽松政策，那么通胀的预期就会强化，大宗商品的逻辑就出来了。

　　另外一点，尽管印度疫情恶化，但OPEC+确认坚持逐步增加原油供应的计划，看好全球石油需求复苏。这次OPEC+部长级月度会议提前一天举行，意味着减产同盟相信全球经济和需求将在下半年加快复苏，由23国组成的该联盟打算未来三个月重启约每天200万桶的原油产量。做出这个动作背后的潜台词还包含了对印度疫情方面的乐观预期。这也不难理解，因为世界各国都在对印度进行施加援手，各种疫苗及物质陆续到位。所以对于炒作疫情物质这块的逻辑只能是短期行为，如口罩概念的比亚迪电子(00285)今天就走势不佳。相对而言，疫苗的逻辑就很硬。如复星医药(02196)、康希诺-B(06185)就继续往上冲。

　　回到大宗商品这块，涨幅前列的主要以铜、铝类品种为主，如金川国际(02362)、五矿资源(01208)、江西铜业(00358)、中国宏桥(01378)等。高盛前期就提到了铜还会继续上涨，主要逻辑是碳中和、新能源汽车等都要用到铜，需求方面很顺畅。不过也有机构认为大宗商品不可持续，很难复制08年的大牛市行情。笔者认为，确实大牛超级周期行情是不可能的，但跑赢绝大部分品种应该不是问题。这个时间点也要注意，一旦美联储收紧政策的话，大宗恐怕也面临风险。

　　据媒体报道，香港立法会三读通过提高股票印花税税率，由目前买卖双方各付0.1%，调高至0.13%。这个消息前期已经基本消化，谈不上有多大的利空。不过，诡异的是券商股今天异动了一下。估计理由就是券商股的业绩还算不错，走的线路应该是超跌反弹。不过这个时间点发动也是有点意思，反正能拉一下指数也好，大机会依然看不到什么逻辑。

　　国务院关税税则委员会决定，自2021年5月1日起，调整部分钢铁产品关税。开始市场理解是偏空的，所以开盘大部分钢铁股都是跌的，后面发现此次政策的出发点可能是减少出口需求，降低对上游原料的依赖，平缓限产政策对钢价上行的影响。中长期来看，有利于引导钢铁行业降低能源消耗总量，促进行业转型升级和高质量发展。由于取消出口退税政策有保有压，对于生产出口高附加值钢材产品的企业其实是利好，所以后面又涨起来了。

　　一般而言，大宗商品和昨日提到的品种属于跷跷板效应，此消彼长是常态，因为存量市场很难支撑各个板块同时上涨。前者和市场是正相关，而后者一般在震荡市或是偏弱的情况下才会走强，要注意好这个节奏。

　　今天恒指尽管形成突破，但市场并不是很兴奋，因为这个跳空缺口还需要得到检验。