【头条公告掘金】

东岳集团(00189)发布年度业绩，股东应占溢利38.56亿元，同比增长85.83%，拟派末期息每股0.6港元

智通财经APP讯，东岳集团(00189)发布截至2022年12月31日止年度业绩，收益200.28亿元(人民币，下同)，同比增长26.41%;公司拥有人应占溢利38.56亿元，同比增长85.83%;每股基本盈利1.73元;拟派末期股息每股0.6港元。

点评：公司业绩表现强劲，按照盈利和目前市值，公司对应PE不到5倍，股息率超过7%。估值带来安全边际，主要还是关注公司制冷剂市场近期出现变化。

自2022年底配额争夺战结束以来，R32、R134a价差全面转正并持续上行，据百川盈孚数据(3月27日)，R32、R125、R134a价格分别为15,000、25,500、24,250元/吨，价差分别为2481、7557、5186元/吨。其中：(1)R32价格、价差相比23年初分别上涨13%、836%，R32价差已创2020年5月以来的新高，价差相比2022年低点上涨近7500元，复苏强劲;(2)R134a价格、价差相比23年初分别上涨3%、67%，价差相比22年低点上涨近1万元。

另外，R22削减进度提前，产品利润水平有望进一步提升，据百川盈孚数据，截至2023年3月27日，R22价差为10,502元/吨，相比年初上涨21%，相比过去三年低点上涨336%，R22今年价格、利润或会进一步超预期。

进入二季度，制冷剂订单将随着下游传统需求开始释放以及更多制冷需求场景的不断增加，HFCs制冷剂以及R22价格有望进一步上涨，并在较长时期内呈价格和利润重心不断抬升的趋势，行业优势企业将享长期“价格成长”红利。

【重点公告掘金】

比亚迪股份(01211)发布年度业绩 归母净利润166.22亿元同比增长445.86% 新能源汽车市占率同比增长近10%达27%

智通财经APP讯，比亚迪股份(01211)发布截至2022年12月31日止年度业绩，该集团期间内取得营业收入4240.61亿元(人民币，下同)，同比增长96.20%。归属于上市公司股东净利润为166.22亿元，同比增长445.86%;每股基本收益5.71元;拟每10股派发现金红利11.42元。

点评：

Q4单季

营收：1563.7亿元/同比+120%、环比+34%，高于预告值 2)毛利率：19.0%/同比+5.9PP、环比持平 　　3)费用率：10.7%/同比+1.0PP、环比+0.2PP 4)归母净利：73.1亿元/同比+1114%、环比+28%，高于预告均值 　　5)扣非归母：72.7亿元/同比+480%、环比+36%，略低于预告均值

Q4单车

参考年报中子公司(比电)财报，剔除比电后： 1)ASP：19.4万元，全年披露销量180万辆小于月度累计，Q4单车均价较前口径偏高 　　2)单车净利：1.1万元/同比+0.9万元、环比+0.1万元，投资+减值环比约-6亿元，环比小幅拖累单车净利表现 　　Q4业绩符合预期，剔除比电、投资及减值财务影响，Q4单车净利或超过1.2万元。2022年补贴收入104.4亿元，剔除补贴后全年单车净利约0.3万元。

申洲国际(02313)发布2022年业绩 税后净利润约45.63亿元 同比上升约35.3% 末期息每股0.85港元

智通财经APP讯，申洲国际(02313)发布2022年业绩，销售额约达人民币277.81亿元(单位下同)，同比上升约16.5%。毛利约61.26亿元，同比上升5.8%。税后净利润约45.63亿元，同比上升约35.3%。每股盈利3.04元，末期股息每股普通股0.85港元。

点评：业绩方面差强人意，按照公司业绩发布会，上半年依然不乐观，但会逐季改善。

上半年尤其一季度会延续去年Q4需求弱的状况，处于底部，那么Q1同比还会下跌，国外产能比较满，国内需求没有想象中的报复性反弹，也在复苏但受限于信心弱很缓慢，再叠加客户仍然在去库存，总体逐季转好趋势明确。对全年10-15%的产能同比增长有信心，但产能和销售去年第一次不同步，主要是需求影响，服装内需第一次下降。

国内海外50:50，海外占比会逐步提升，新工厂规模比较大，越南新工厂设备进入，也会释放产能。国内也没有收缩。海外工厂主要针对欧美市场，国内是大陆市场+关税差异小、交期短、难度大的订单，其中20%左右的产能也会去到国际市场，未来国内产能的利用率会逐步提升。国内服装万亿市场，加入rcep以后关税差异也逐步收窄，日韩等客户也可以由大陆工厂提供服务。

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