【主编观市】 　　在多重利好综合发酵之下，恒指上周终于展开强力反击，17000点之下果然如预期形成空头陷阱。

此次港股反弹建立在美股的破位下行之际，意味着国内基本面扛住了外在压力。

对于本周市场，整体继续偏向乐观。

首先，大国博弈呈现积极势头，美国总统拜登当地时间10月27日在白宫会见到访的中共中央政治局委员、外交部长王毅。为接下来两国元首APEC会面奠定良好基础。同时，澳大利亚总理阿尔巴尼斯11月4日至7日访问中国，这是2016年以来澳大利亚总理首次访华。医药类上周已经发酵。

其次，北京时间11月2日凌晨2点公布利率决议，美联储主席鲍威尔将在半小时后召开新闻发布会，市场普遍预期维持利率不变，更多的投资者开始押注美联储已经“停止加息”。国债收益率高位压制预计得到缓解。

当然，本周有一个变量就是巴以冲突，随着以色列更多地面部队开进加沙，意味着第二阶段冲突开启，是否会引发更多国家参与是市场比较担心的地方。观察油气、黄金类的波动。

本周市场关注度较高的主要有国产光刻机方面的消息，半导体芯片类设备类值得关注。另外，第六届中国国际进口博览会将于11月5日至11月10日在上海举办，共有128个国家和地区的3400多家企业参加，参展商多于去年，恢复到疫情前水平。结合双11的预热，出口及电商类或带来机遇。其它，中美直飞航班11月9日起有望增至每周70班，票价或进一步回落。

【本周金股】

信达生物(01801)

今年第二季度，公司共有八款产品实现商业化，取得总产品收入近14亿元，同比增长超35%;主要得益于产品组合整体销量的持续扩大。据《中国居民肥胖防治专家共识》的统计数据，中国成年人中超重及肥胖人群占比过半，预计国内人群超6亿人。GLP1已成肥胖首选药物，减肥药市场迎来爆发，空间千亿美元量级。

信达生物此前宣布，配股募资约23.57亿港元用于加速多项临床研发计划及产品商业化。本次融资中约30%(约合7.07亿港元)将用于开发、营销及商业化IBI362(玛仕度肽)，一种治疗糖尿病及肥胖的GLP-1R/GCGR双激动剂及潜在临床阶段最佳候选药物。据悉，信达生物IBI-362兼具降糖与减重疗效，让患者多重收益。目前IBI-362在国内进度处于前列，6mg规格预计2024年底至2025年初获批，9mg组将于年内启动III期临床研究。

大和发表报告称，预期公司旗下mazdutide将会成为首只本土GLP-1减肥药，有望取得病人市场占有率15%，估计2031年该药物销售额52亿元人民币。公司创新研发管线多领域覆盖，涉及30余款新药品种，九款产品获批。2023年3月，新版国家医保药品目录(“NRDL”)发布，PD-1抑制剂达伯舒®(信迪利单抗注射液)前六项适应症均被纳入NRDL，市占率有望进一步增加，产品销量有望持续提高。

【产业观察】

高阶自动驾驶有望迎来需求拐点。

10月26日，根据环球时报报道，交通运输部介绍目前我国自动驾驶试点工作取得的成果：1)规模效应开始体现，百余家创新主体投入自动驾驶车辆1000余台，自动驾驶应用的规模效应渐显。北京、上海、广州等城市实现了自动驾驶出行服务准商业化运行;2)技术得到提升：试点单位积极开展技术验证，促进多源感知数据融合、自动驾驶车辆管理和调度等技术提升。

华为智选模式有望显著提升合作车企成长弹性。10月6日，问界新M7日大定订单量突破7000台，自9月12日发售至10月6日，该车累计订单超过5万台，订单数据显著超预期。本次问界新M7大卖验证华为智选模式取得重大突破，中期看华为汽车生态市占率有望更上一层楼。

AITO问界M9将在今年12月发布，新车定位D级豪华SUV,车长超过5米轴距超过3米，提供增程版和纯电版两种动力可选，预售价区间为50-60万元。问界M9将搭载华为AR-HUD与华为ADAS2.0,有望进一步引领市场技术方向，带动行业智能驾驶功能渗透率快速提升，逐步进入“软件定义汽车”时代。

港股重点关注耐世特(01316)、浙江世宝(01057)、中国软件国际(00354)。

【数据看盘】

港交所公布数据显示，恒生期指(十月)未平仓合约总数为18817张，未平仓净数5193张。恒生期指结算日10月30号(周一期指结算)。

从恒生指数牛熊街货分布情况看，17399点位置，熊证密集区靠近中轴，港股有做多动力。美联储公开市场委员会本周重拾加息的可能性不大，中国召开五年一度的金融工作会议受关注。恒生指数本周继续看涨。

【主编感言】

上周提示底部特征和医药基金准备入市，制药板块如期暴涨。

有数据显示，内地三季度主动偏股公募基金对港股的配置有所回暖，2023Q3主动偏股公募基金重仓持股中港股占比提升0.94%至10.03%。资金情绪已经调动得差不多了，是反弹还是反转?保持密切关注。

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