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　　本文来自 财联社，作者：卞纯。

　　随着今年以来美债收益率大幅上涨，一些投资者担心，这可能会给股市带来回调风险。但华尔街大多头、投资咨询公司Yardeni

　　Research总裁兼首席投资策略师埃德·亚德尼(Ed Yardeni)认为，哪怕美债收益率升至3%，也无碍美股升势。


　　亚德尼认为，美国通胀将卷土重来。他预测，目前的市场状况将在未来12至18个月内推动美国10年期基准国债收益率升至2.5%-3%。

　　“这并不足以真正打击经济或股市。这不是灾难。在某种程度上，这反映了‘债市义勇军’(Bond

　　vigilantes)对通胀的某种担忧。”亚德尼上周五(3月26日)指出。

　　“债市义勇军”指的是那些通过抛售国债来对抗扩张性政策的投资者群体，他们希望通过更高的国债收益率来补偿通胀上升。

　　当前，“债市义勇军”正对流入经济的数万亿美元疫情援助资金做出反应。他们对美联储主席鲍威尔和美国财政部长耶伦关于通胀将是暂时的观点持怀疑态度。

　　通胀将是暂时的

　　亚德尼本人支持关于通胀将是暂时的观点。“大部分的问题都是由于所谓的比较效应，我们将通胀与一年前的价格水平进行比较，而一年前的价格水平非常低迷。如果未来几个月通胀率达到2.5%，甚至更高的数字，比如2.8%，我们可以正确地将其解读为是因为一年前价格水平太低，而非通胀大幅上升的迹象，”他表示。

　　上周五公布的关键经济数据显示通胀温和，令华尔街松了一口气。核心个人消费支出同比增长1.4%，而此前的普遍估计为1.5%。这使得10年期美债收益率回落至1.67%，大幅低于上周1.75%的高点。    亚德尼指出，必须获得3月、4月和5月的经济数据，才能了解受疫情影响的通胀状况。尽管他认为通胀是目前最大的市场风险，但他预计，生产率和技术创新的迅速提高将在降低成本压力方面发挥重要作用。

　　美股年内料再涨8%

　　亚德尼表示：“我们的经济现在已经很热，由于刺激性支票已存入人们的账户，经济将变得更热。在这种情况下，我认为股市收益将会很棒。”

　　他预计标普500指数到年底将达到4300点，较上周五收盘价上涨8%，预计2022年该指数将升至4800点。

　　上周五，受助于强劲复苏希望，美股三大股指均收高逾1%。其中，标普500指数收高65.02点或1.66%，报3974.54点;道琼斯工业指数升453.4点，或1.39%，报33072.88;纳斯达克指数收高161.05点或1.24%，报13138.73点。

　　(智通财经编辑：张金亮)

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