上周伴随着茅台、恒瑞这些被抱团的大白马陨落，股民无不处于一片恐慌之中，大部分股票过去几个月一直在下跌，这几天核心资产也松动了，不由得感叹中国的国运还在吗?

　　于是，去年被股民们广泛传播的图又传播开来。

　　讽刺、挖苦声不绝入耳，网络段子手们迎来了前所未有的好时光，他们社稷的嘲笑A股和股民的段子被大量转发。

　　面对嘲笑，我们只能叹气，甚至融入其中试图通过自嘲来放松心情。同样面对大跌，我们不能去某会讨说法，只能选择苦苦的咽下眼泪。

　　不过这种境况是否似曾相识？

　　回顾过去几十年，股票市场像四季一样循环往复，没有冬也就没有春，没有熊也就没有牛。当我们面临大跌而精神恍惚之际，机会却悄然临近。

　　如果你经历过几轮熊市便会发现，每一次都是这样。而这个时候，往往对应着真正的大机会，一个足以改变人生境遇的机会。

　　真正的大机会一定是从常识和数据上就能显而易见的，但真正的大机会一定不可能让绝大多数人都把握到的。常识跟数据是什么？那便是眼下的市场非常便宜。　　　　覆盖近4000只股票的中证全指PB(市净率，用来衡量市场估值的指标)截至11月30日到了1.57。

　　从1994年股市设立以来，这个数据仅次于2014年4月底的1.45和94年的1.41。

　　过去24年来历次极端谷底的数据分别是：94年1.41，96年1.96，05年1.62，08年1.96,12年1.52，14年1.45。

　　而A股24年以来的PB中位值是2.67，在过去24年里只有0.53%的时间比现在便宜。

　　现在这个时点上，A股已经是主要经济体中主要资产类别里最具有投资价值的品种，站在5年左右的时间来看这里将是最大的暴利来源。

　　11月30日收盘后，证监会表示，为推动打造航母级证券公司，证监会在“服务实体经济、完善基础功能、防控金融风险”，在密集的政策呵护下，券商股下周也许要迎来快速的反弹，也许这次反弹很像08年9月那次反弹。　　　　当时处于2008年大熊市末期，股指正在连创新低，跌到1800点，政府突然出台救市利好，降印花税，证金入市，第二天大盘整体涨停，也就是几乎所有股票都涨停了。

　　我画圈的位置就是那次救市反弹。因为当时涨的太急了，所以很快反弹就夭折了，1个月后跌到1664点，熊市结束，进入2009年的小牛市。

　　2008年9月份的反弹虽然最后夭折了，又创出了新低，但事后看那次反弹构筑了政策底，因为政策在那个点位表达了强力的护盘态度。

　　从历史经验看，政策底虽然不是熊市结束的信号，但政策底出现意味着市场底不远了。

　　进入主题，在最值得下注的时候，该买什么样的股票？

　　猎鹰常说熊市低迷期间入市，在市场极度低迷阶段，善于挑选到优秀的股票并敢于重仓持有，是完成资本原始积累的基本条件。

　　这个阶段要避免熊市中严重亏损，还要把握好牛市带来的资产收益。说起来容易，不过做起来并不简单。

　　最重要的是找到“未来优势型”企业，那些未来3年业绩有保障的公司，而不是大众熟知的“当前优势性企业”。他们有什么区别？

　　大家眼中，甚至是市场上主流投资机构热衷的白马股便是“当前优势型企业”，他们的竞争优势已经完全体现在股价中，格力电器、贵州茅台就是这样的企业，他们不是我们要找的标的。

　　而有些家伙在能力层面已经构建了强大的经营优势，不过他们的经营绩效还未完全展现出他的能力水平，未来业绩仍具有广阔的成长空间。我将他们称为未来优势型企业，也就是最好的机会。

　　举个栗子，让大家了解未来优势型企业的吸引力。

　　天士力，这个家伙在02年上市后一直到07年5年多的时间里，业绩虽然稳定，但谈不上优秀，净资产收益率还处于一个下降阶段。　　　　但如果我们看看天士力在此期间在做什么，就会有不同的感受。在这几年，天士力在不断的构建自己的一套研发体系，在当时的中药制剂厂商中绝无仅有。

　　这段时间天士力的财务报表不是十分好看，但却克隆国际巨头医药企业的发展路径。

　　简单说，这就是一家在主营业务上一直埋头奋进的家伙。到了09年后，医药体制改革不断深入，天士力的新研发体系搞定，从2010年开始天士力就像开挂了一样，净利润不断增长。　　　　净资产收益率，是衡量企业盈利能力的最好指标，而巴菲特巴老爷子也形象的称，净资产收益率大致跟股票回报率一样。

　　08年-14年，天士力的净资产收益率从13%一路飙升至31%，对应的股价是什么样？　　　　六年的时间，伴随着天士力盈利能力的不断提升，刨除牛市的冲高后，也有20倍的收益，这就是跟随公司一起成长的魅力。

　　眼下，市场整体的估值已经打回08年金融危机，熟悉我的朋友知道，猎鹰酷爱短线交易。不过，在市场一片哀嚎之际，我却无论如何不能放弃这个机会。市场如此便宜，是不是要找几个08年的天士力进行配置了？