晨早必读:互联互通额度扩大 分析﹕为配合A股年中入摩
中港股票市场交易互联互通机制(沪深港通)推出接近四年,内地上周三终于落实将每日额度扩大至原有的四倍,北向交易额度由原来的130亿元人民币,增至每日520亿元人民币;而南向交易额度由原来105亿元人民币,增至每日420亿元人民币,5月1日起生效。有基金经理相信,今次沪深港通额度扩容,主要目的是为了配合A股今年6月起,首阶段纳入MSCI新兴市场指数。
受沪深港通扩大每日额度的消息刺激,港交所(00388)上周三一度炒高近4%,但近日随港汇弱势令金管局不断承接港元沽盘、地缘危机升温而蒸发所有升幅。
上周三消息一出,令港股及港交所表现一度兴奋,是否意味市场认为今次扩容是否等同中央「送大礼」?傲扬集团投资总监尹满华坦言市场不应过份作出解读,他认为,扩容主要是为了配合A股今年中被纳入MSCI新兴市场指数,他解释﹕「回想以往A股被拒纳入MSCI新兴市场指数,其中一个死因是外资进入内地股市有资本流动限制,今次扩大沪深港通每日额度,是内地要解决自身的需要,同时希望显示逐步开放金融市场的决心,以及加快人民币国际化的进程。」
花旗报告就指,扩大每日额度对港交所短期影响有限,因额度甚少出现供不应求的情况。事实上,自沪港通2014年11月开通以来,南向交易只有2015年大时代时的4月8日及9日曾用爆105亿元人民币的每日额度。北向交易情况也类似,除了沪港通通车首日用爆外,此后未曾用爆。
今年首季,随着港股1月尾创新高后明显有回调,港股通的日均淨买入(买入减卖出)金额,由1月时的超过34亿元,降至3月时的不足5亿元。
目前沪深港通对大市交投及港交所收入影响有多大?根据港交所去年业绩报告,南向交易平均每日成交金额增近三倍至98亿元,佔港股日均成交逾半成,
至于收入贡献,沪深港通去年为港交所带来的收入急增超过一倍至4.12亿元,但只佔总收入约3%。
虽然今次扩容并非等同「送大礼」,不过尹满华认为,港交所现价并未完全反映所有利好因素,他指出,今年有望落实的同股不同权上市制度,将会吸引不少新经济公司前来本港上市,当中包括估值10亿美元以上的「独角兽」公司,到时不单止对港交所带来深远影响,甚至乎恒指成分股都可能出现大变动。
(本文资料只供参考)
上周三消息一出,令港股及港交所表现一度兴奋,是否意味市场认为今次扩容是否等同中央「送大礼」?傲扬集团投资总监尹满华坦言市场不应过份作出解读,他认为,扩容主要是为了配合A股今年中被纳入MSCI新兴市场指数,他解释﹕「回想以往A股被拒纳入MSCI新兴市场指数,其中一个死因是外资进入内地股市有资本流动限制,今次扩大沪深港通每日额度,是内地要解决自身的需要,同时希望显示逐步开放金融市场的决心,以及加快人民币国际化的进程。」
花旗报告就指,扩大每日额度对港交所短期影响有限,因额度甚少出现供不应求的情况。事实上,自沪港通2014年11月开通以来,南向交易只有2015年大时代时的4月8日及9日曾用爆105亿元人民币的每日额度。北向交易情况也类似,除了沪港通通车首日用爆外,此后未曾用爆。
今年首季,随着港股1月尾创新高后明显有回调,港股通的日均淨买入(买入减卖出)金额,由1月时的超过34亿元,降至3月时的不足5亿元。
至于收入贡献,沪深港通去年为港交所带来的收入急增超过一倍至4.12亿元,但只佔总收入约3%。
虽然今次扩容并非等同「送大礼」,不过尹满华认为,港交所现价并未完全反映所有利好因素,他指出,今年有望落实的同股不同权上市制度,将会吸引不少新经济公司前来本港上市,当中包括估值10亿美元以上的「独角兽」公司,到时不单止对港交所带来深远影响,甚至乎恒指成分股都可能出现大变动。
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