近期中国内地再次传出将出台家电及汽车下乡的优惠政策，虽然并没有得到官方确认，但市场似乎已先走一转。在整个家电零售行业中，首先受惠的当然是家电股，美的集团(000333.SZ)及海尔电器(1169.HK)的股价已率先持续上扬，其中后者於昨天更创出了52周新高。当然这与公司正进行私有化及母公司未来以介绍形式来港作整体上市不无关系。
　　值得一提的是，市场也正在憧景未来国產家电品牌将进一步衝出中国市场，打进东盟十国及亚太市场，大大利好前景。在家电三巨头格力、美竹旳和海尔中，本栏认為美的集团最受惠，因為海外小家电市场潜力无限，再者其在大白电的领先地位亦已成形，对海尔、格力均能產生巨大的挑战。

　　中金公司近日出研报表示，认為中国品牌成建制出海是未来 3-5 年的重大趋势，RCEP (《区域全面经济伙伴关系协定》)的签署，正意味著中国品牌未来有一个相对稳定的外部扩张环境。 而美的集团今年将发展海外自主品牌作為重要的战略， 并计划大力发展海外电商管道。据了解，全球消费电器市场是中国市场 的 4 倍，中金公司认為对美的集团的成长空间的测算不必再局限於中国家电 市场的规模，这有助於提升估值天花板。

　　同理，也看好国美 (493)。

　　打造綫上綫下双平台生态圈 国美内外受惠

　　国美近年致力於打造綫上綫下双平台生态圈，具有值得期待的可持续和爆发性。

　　从首开家电零售连锁到移动互联时代的O2M战略佈局，从綫下店到打造以互联网為基础的共享零售，从社交电商到直播带货，国美一直跟随时代发展，且每次都是从供应链到物流到服务的不断升级。

　　今年以来，国美所开创的品质直播带货新零售模式，更多次创下了歷史纪录。像国美联合央视打造的“买遍中国”超级直播活动已先后举办5场，且全管道销售额已累计超28亿元(人民币，下同)，其中在山东更创下了单日超过14亿的销售额。之前，国美的直播带货模式更进驻“2020年中国国际服务贸易交易会”，共同打造中国国美的直播带货模式。9月2日，人民日报也官宣了国美零售成為“中国正当潮”合作伙伴，同样突出以直播带货為核心的传播方式和赋能人民的美好生活的合作目标。

　　事实上，有资料显示，2019全年，国美服务类订单量同比增长160%，到家清洁订单量同比增长284%，到家回收订单量同比增长481%。国美管家累计為5000万中国家庭、2亿会员提供耗材更换、保养、维修、清洗、以旧换新等商品全生命週期的服务。

　　作為深耕零售行业34年的老大哥，国美对零售行业拥有持续提升的突破性和创新力以及深厚的内功根基。2017年国美首次确立了「家·生活」的战略发展方向，在过去的两年多时间裡，国美全力内化升级自身的两个能力，线上打造数位化运营能力，进而赋能线下门店；线下注重场景化、主题化、专业化、一体化和及时性服务能力，成功建构了线上交易和线下体验协同发展的双平台共用零售模式，完成了「家·生活」战略的第一步。在「家·生活」战略发展的新一阶段，国美在服务升级的基础上，发挥既有的资源优势，继续强化科技赋能互联网零售，基於双平台战略，打破以往原有圈层的边界桎梏，构建国美自己的生态圈。

　　国美在对產业边界和竞争边界的重新定位不断实现了更大的格局。继与拼多多、京东在资本和业务层面展开的深入合作之外，国美早前亦与京东再次“豪门联姻”300亿元，订立联合採购计划。採购朋友圈包括了海信、三星、海尔、华為、荣耀、长虹美菱、美的、创维、TCL、格力、九阳、夏普等知名製造业品牌。

　　这正体现出国美与品牌商的良好关系及紧密合作，揭示出其深厚的供应链整合能力和输出能力，而这亦成為国美零售最难以撼动寥电零售业界的核心竞争力。

　　以此為后盾，国美在管道上也一路狂奔，向著标杆直跑。通过整合用户端、销售端、全国2800多家门店网路、仓配物流以及售后维修服务、体系，国美正打造出了统一的进销存、送安服、维保换的全链条零售生态系统。加上“管道下沉”和“社群行销”、綫上綫下的双平台内外双循环发展，正赋能流量与增量管道同步拓展。

　　基於家电採购的丰富资源，以及送装模式的一体化运营、物流系统，国美零售未来不仅在内地可持续发力，更有望可以把业务延伸至东盟及亚太地区，助力不同的国际品牌打通亚太家电零售市场。巨大的潜力已在形成，且国美於原有中国市场的收益反弹亦有望带来强劲上修动力。近期股价回调，正是吸纳时机，后市可看高一线。