7月20日，港股走了一波两连跌，恒指再跌了有230点，连续第二日跌低于好淡分水线27500点以下来收盘，弱势盘面有进一步加剧的倾向。变种病毒有引致新一轮疫情爆发的可能，情况削弱了市场对于经济复甦的信心，也导致了近日欧美日股市出现急挫，相信对于已进入了弱势的港股来说，将会构成进一步的压力。目前，港股的资金流向依然未见起色，港股通连续第二日录得有47亿元的淨流出，另外，港汇亦见有转弱迹象，最新报1美元兑7.7700港元，是三个月以来的最弱水平。在港股已重拾中期向下趋势、并且出现短期再次向下寻底的情况下，操作上建议仍要维持谨慎提高警惕性，保持仓位风险管理。

　　


　　恒指继续向下的行情发展，在盘中曾一度下跌369点低见27121点，A股表现依然坚挺，对盘面带来了一些扶稳作用，其中，内需消费股继续表现出相对强势，但是总体弹性仍弱，估计短期后市有进一步向下探底的倾向。恒指收盘报27259点，下跌231点或0.83％。国指收盘报9865点，下跌94点或0.94％。另外，港股主板成交金额有1395亿多元，而沽空金额有204.3亿元，沽空比例14.65％。至于升跌股数比例是445：1343，日内涨幅超过10％的股票有42隻，而日内跌幅超过10％的股票有47隻。

　　目前，市场避险情绪仍在升温，资金继续流向美国国债，带动美国10年国债收益率进一步跌低于1.2％。另一方面，纽约期油亦出现掉头急跌，跌回到70美元以下，而风险资产如比特币在盘整了两个月后，也出现了再次破底跌穿30000美元关口，这些都是市场对于经济复甦信心减弱、风险偏好出现下降的体现。由此来看，我们相信市场正处于虚怯的状态阶段，而股市的不稳定因素有突显机会。值得注意的是，美联储将于下周召开议息会议，议息结果以及会后声明将于周四凌晨公布，如果未能再次好好的把市场忧虑安抚下来的话，要提防美股以及环球股市有出现剧烈震盪调整的可能。

　　港股方面，走势上，恒指已连续两日跌低于好淡分水线27500点以下来收盘，正如我们指出，早前因超跌而出现的技术性反弹已可宣布完成结束，目前已有重拾中期向下趋势、并且出现短期再次向下寻底的机会。权重指数股方面，友邦保险(01299)能否继续守稳于92元重要关口，依然是观察重点，但以其沽空比例急升至44.58％的年内最高来看，潜在沽压有开始积累加剧，宜多加注视。