心脏病是现代人健康的第一位隐形杀手。在中国，过去由于诊疗普遍不足，令不少人延医，以致最终被夺走生命。但随著医联体的分层医疗体系日益完善，加上体检意识不断提高，预期未来全国的诊疗率将持续提升。今天正式登陆港股的心泰医疗(2291)是中国领先的结构性心脏病介入医疗器械提供商，凭藉丰富的上市产品及在研管綫组合，加上创新的介入医疗器械研发能力和生产技术，市场预期将有利于其在先天性心脏病介入医疗封堵器市场的领导地位(按中国销售确认收入计，2021年场份额达38%)，延伸至其他心源性卒中、瓣膜疾病等领域。

　　心泰医疗除了在结构性心脏病介入治疗的细分赛道具有领导地位，公司的潜在价值及前景对投资者才是极具吸引力。根据弗若斯特沙利文的报告显示，全球符合针对结构性心脏病的介入治疗条件的患者人数由2017年的约2,590万名增至2021年的约2,940万名，并预计于2025年将达到3,420万名。在中国，符合针对结构性心脏病的介入治疗条件的患者人数由2017年的约480万名增至2021年的约530万名，并预计于2025年达到600万名。在庞大的患者群体、不断增长的人均可支配收入和支持性监管框架的推动下，预计未来中国针对结构性心脏病的介入治疗将显著增长。中国针对结构性心脏病的介入医疗器械市场的市场规模由2017年的4亿元人民币(下同)增至2021年的20亿元，年複合增长率为48.3%，并预计于2025年达到104亿元，自2021年至2025年的年複合增长率为51%。

　　强劲的市场增长预期，令不少基金早已启动寻宝游戏，而心泰医疗作为心脏病介入治疗器械的细分市场龙头企业，在强大的母公司乐普医疗(300003)的支持下，已形成了新的成长曲綫 – 心源性卒中及瓣膜疾病两大业务领域。正因如此，心泰医疗在IPO前已吸引了红杉资本、维梧资本、鼎晖资本等一众机构的青睐，成为其投资方。而在IPO方面，嘉实基金、上海临港及九州通作更成为其基石投资者。众所周知，以上的机构投资者均是长綫的价值投资者，且对全球医疗行的发展趋势瞭如指掌，他们押宝于心泰医疗，我们肯定要多加关注。

　　丰富产品及在研管綫组合 未来五年新品已瞄准全球市场

　　心泰医疗目前拥有全面针对结构性心脏病介入医疗器械的丰富产品组合，包括20款已上市封堵器产品、9款封堵器在研产品以及21款主要心脏瓣膜在研产品，且全部均为自主研发。从在研管綫及医疗赛道来看，心泰医疗凭藉其在先天性心脏病介入医疗器械市场的领导地位、卓越的研发能力和製造技术，已广泛佈局针对结构性心脏病介入医疗器械的三大应用领域，即先天性心脏病、心源性卒中及瓣膜疾病。同时，凭藉其在生物可降解技术上的领先优势，在持续升级迭代公司现有已上市的封堵器产品之外，还佈局了其他创新产品，且针对了瓣膜病介入医疗器械领域作全面部署。目前，公司拥有中国最全面的心脏瓣膜在研产品组合，覆盖全部主要的瓣膜病，包括主动脉瓣疾病、二尖瓣疾病、三尖瓣疾病及肺动脉瓣疾病，且是少数启动针对二尖瓣疾病的在研产品研发的先行者之一。据了解，中国二尖瓣疾病介入医疗器械产品寥寥可数，心泰医疗在此领域作广泛部署，未来有望可抢佔巨大市场份额。

　　即使放眼全球市场，瓣膜病介入医疗器械产品亦不多，极需要创新、疗效佳及安全性高的新产品满足市场需求。心泰医疗早已佈局海外市场，除在中国市场实现13款产品的商业化外，在海外市场亦有11款产品，且已销售至欧洲、美国等多达44个国家。因此，随著多达30款的在研产品陆续于未来商业化上市，不但为现有产品的迭代升级、提效提价赋能，更可开拓极具潜力的心源性卒中及瓣膜病市场，以至更为广濶的海外市场。长期的投资价值潜力不言而喻。另值得留意的是公司以招股价下限定价，亦是预留了溢价空间予投资者，有利上市后表现。