文：Doo Financial HK研究部主管岑智勇

　　周四恆指高开，指数在9:48高衝至 18173.54点后，走势急回，在10:23跌至 17928.63点后喘稳。午后指数一度抽高，升至 18131水平后回软，虽然之后指数有反弹，但反弹力度一次较一次低，全日波幅 244.91点，成交金额 816.04亿元。恆指、国指及恆科指分别升 0.21%、0.63%及0.44%。

　　布伦特原油及WTI原油价格续向好，带动中国石油(0857)及中海油(0883)分别升 5.829%及5.023%，是升幅第一及第二大的恆指成份股。不过，内房相关板块走软，限制了指数升幅。

　　恆指以阴烛“陀螺”收市，若与上日走势一併参考，则谱成“身怀六甲”的待变形态。MACD熊差收窄，市况略改善。全日上升股份 780隻，下跌830隻，整体市况略偏弱，未如指数般强，略带“托沽”味。

　　在周四收盘后，中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，但不包括已执行5%存款准备金率的金融机构。下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。降准措施于翌日 (即周五) 起实施。

　　美国8月零售销售按月上升0.6%； 8月最终需求生产物价指数按月上升0.7%，两者都高于预期。上周新申领失业援助人数按周增加3千人，升至22万人。投资者冀美国经济实现软著陆，且联储局暂不拟加息，利好美股三大指数。

　　在人行降准及美股向好的带动下，夜期及ADR上升，料恆指可高开，阻力参考为20 SMA (约18182) 及10 SMA (约 18299)。若未能上破，则有可能调头回软。

　　另，内地将于9:30公布8月房贷指数，及在10:00公有8月固定资产投资、失业率、工业生产及零售销售等数据，料都会为市况添变数。

　　个股

　　中国高速传动(0658)的主要业务为从事生产及销售齿轮传动设备产品。

　　集团在2023年中期的销售收入上升了16.2%至约人民币112.57亿元，原因是风电齿轮传动设备的销售增加。受惠于收入增长，综合毛利率约为15.6%，高于去年同期的14.0%，升幅达1.6个百份点。毛利为人民币 17.52亿元，同比上升29.5%。

　　股东应佔溢利约人民币 2.09亿，扭亏为盈，每股基本盈利人民币 0.128元。盈利增加之原因为期内无就出售子公司股权产生所得税开支，而去年同期则就出售子公司南京高速齿轮制造的43%股权产生所得税开支约人民币3.15亿元。

　　参考中国机械通用零部件工业协会的资料，中国齿轮市场规模保持稳定增长趋势，2022年市场规模达3300亿元，同比增长5.0%，2023年市场规模预计将达3460亿元。在市场刚性需求和供给侧结构升级的背景下，齿轮产品正在向多元化方向发展，将迎来新的经济增长点，集团业务也有望受惠。

　　集团近日股价向好，并在金融科技系统出现信号。集团估值为同业偏低高水平。若以337.5倍市盈率作估值，集团的目标价为2.61元。

　　笔者为香港证监会持牌人士，不持有上述股份，并为个人意见。