随著美国通账势头未遏止，加息阴霾下，料港股将持续波动。本周恒指已连跌两天，或继续寻底。但要留意的是，昨天中国国家统计局公佈的2024年第一季度GDP数据，整体表现优于预期，或为后市表现带来支持。

　　2024年第一季，中国国内生产总值较上年同期增长5.3%，表现亦高于前值以及市场预期。其中，扣除农户的固定资产投资后，同比增长为4.5%，增速比1-2月份加快0.3个百分点，也高于市场预期。然而，数据并非全面向好，3月份社会消费品零售总额同比仅增长3.1%，远不及前值和预期。这反映国内消费情绪依然审慎，零售业内卷压力持续。

　　不过，零售相关的上游产业领域已见喘定，瓦楞纸包装企业的业务毛利率已有所回升，尤其是产品销售持续扩大，正反映市场的需求保持良好。昨天，瓦楞纸包装供应商国际济丰包装(1820)举行2023年全年业绩的綫上新闻发佈会。据了解，公司今年将持续完善其全国生产基地网络的佈局，进一步深化市场部署，与现有及新增客户持续深度绑定。在宏观经济环境保持向好的趋势下，预期市场复甦力度将维持，并有利于公司通过完善网络佈局，驱动公司业务的发展。

　　回顾2023年，纸包装行业的产能持续增长，高科技自动设备的使用受到欢迎。国际济丰包装的业务发展亦随著中国内地疫情防控措施的解除及行业复甦而逐步好转。年内，集团收取的订单较2022年有所增加。然而，受到工业产品整体单价持续下跌的影响，集团瓦楞纸包装产品及瓦楞纸板单价下降，使得集团的产值及利润率受到影响。

　　2023年，国际济丰包装录得营业收入约20亿元人民币(下同)，同比减少约8.1%。综合毛利率约爲 17.1%，同比增加约1.6个百分点。此外，因来自销售瓦楞纸包装产品的毛利上升，使得集团毛利同比增加约1.0%至约3.4亿元。集团淨利为2,240万元，较2022年同期轻微减少约1.8%。公司拟派2023年末期股息每股0.08港元，与2022年同期持平。

　　据管理层介绍，国际济丰包装将重新调整生产厂房的方向，加大力度开拓「华东」及「华南」等地区，以及渖阳、大连、天津、山东、太仓，苏州及湖北等七个其他地区市场，以扩大市场份额。去年，公司亦已开始于湖北省孝感市及浙江省湖州市设立新生产工厂，进一步扩展工厂网络佈局，为周边客户提供服务。于2023年12月31日，公司拥有13个生产厂房，总产能为约8.42亿平方米。

　　从公司业绩公告显示，国际济丰包装于2023年的瓦楞纸包装纸品销量上升，且在自动化生产系统支持下，深化降本增效的作用，带动毛利水平提升。根据市场数据显示，今年以来瓦楞原纸价格保持稳中向下的趋势，料将为集团的业绩提升带来一定的支持。

　　展望未来，国际济丰包装主席郑显俊先生表示，随著全球及国内经济发展前景逐渐明朗，各行业发展恢复强劲动力，纸包装行业于2024年将有望回暖，从而带动及改善集团的业务表现。随著宏观经济刺激政策稳步到位，加上进出口贸易向东盟、非洲中东市场加速改道，料可为中国瓦楞纸包装行业提供不少发展动力。预期公司2024年业绩将与大市同步复甦，且派息慷慨，不妨伺机吸纳。