今日机构重磅推荐11大港股 利润稳定前景光明
高盛：吉利获控股股东增持 重申“确信买入”评级
吉利(00175.HK)
高盛发表研究报告表示，吉利大股东及主席李书于12月6至8日，以9.76亿港元增持该股，最新总持股量升至43.94%，该行认为，增持意味李书对公司增长前景及发展潜力具信心。该行维持吉利盈利预测不变，重申“确信买入”评级，目标价10.15港元。高盛认为，自11月起，吉利部分管理层行使股票期权及卖出持股，令市场反应负面，李书此轮增持可释出利好消息及改善市场情绪。该行预计，吉利12月及明年第一季每月销量将按年大幅上升，由于成功去库存、产品销售渠道强劲及基数相对较低所致。且预期明年3月公布的2016年全年业绩强劲，明年1月或发盈喜。此外，该行称，公司于2017年持续有新型号推出，以及旗下全新品牌LYNK &CO产品、生产及销售发展计划均有更高可见度。上述均是吉利股价潜在催化剂。
瑞信：中联重科未来上升动力稳定 予“跑赢大市”
中联重科(01157.HK)
瑞信发表报告表示，涵盖中联重科01157)，予“跑赢大市”评级，目标价4.75港元。瑞信称，该股现价具有吸引力，只等同于0.65倍市账率，看好该股复苏前景。目标价等同于上升空间23%。该行认为，中联重科未来上升动力稳定，包括建筑机械销售上升、毛利率提高，及财务负债表改善。 此外，瑞信对该股2016-2018年盈测各为14.76亿元人民币、 27.8亿元人民币及 37.45亿元人民币。
小摩：重型货车销售续增及利润扩张 升中国重汽评级至“增持”
中国重汽(03808.HK)
摩根大通发表研究报告表示，提升中国重汽今、明两年盈利预测分别43%及67%，以反映明年销售量续增及利润空间扩张。小摩提升中国重汽评级，由“中性”升至“增持”，目标价由4.2港元升至6.6港元。该行称，内地政府自9月中起收紧法例打击货车超载。该行推算，以过往货车一般超载15%至20%计，过去五辆货车可以完成的工作，目前六辆才能完成。小摩预计政策带来额外20万至30万辆重型货车需求。该行估算，中国重汽在2016及2017年度，重型货车销售可达10%至15%增长。虽然公司产能限制明年增长空间，但产品组合改善，以及产品单价提升有利提升中国重汽毛利率。此外，该行预计，由2016至2018财年，中国重汽每股盈利预测分别为0.18元人民币(下同)、0.24元及0.28元。
辉立证券：给予中国水务“买入”评级 目标价6.24港元
中国水务 (00855.HK)
我们看好中国水务公司的业务前景，主要基於1)受益於水价深化改革以及城市化进程的加快，预期水价及用水量仍有大幅增长空间，这将有利於公司未来盈利稳步增长；2)非核心资产的出售以及水务领域的投资并购，或将推动水务主业快速发展，预期带来更多协同效应和投资回报。此外，近半年来公司持续回购股份，表明管理层认为公司股价被低估，这也有助於增强投资者信心。我们给予公司对应2017年每股收益13倍估值，12个月目标价6.24港元，为“买入”评级。(现价截至12月12日)
野村：料内地明年住宅售价将下跌 荐华润置地等
华润置地(01190.HK)中海外(00688.HK) 龙湖地产(00960.HK)富力地产(02777.HK)旭辉(00884.HK)
野村证券发表研究报告表示，中国上月住宅销售面积按年增长放缓至7.9%，销售金额增长就减慢至13.2%，该行推荐内房股，包括华润置地、中海外及龙湖地产，同时看好高派息的股份，例如富力地产及旭辉。该行认为，本月起，销售面积将出现按年跌幅，明年开始将见到高单位数下跌，主要受累政策收紧，又预期明年首季及次季起，平均售价将有低单位数下跌。野村表示，内房股自从9月起，跑输恒生指数14%，预期潜在跌幅为10%，而认为2月是买入机会，预期内房企业在明年3月公布的2016年业绩，将有较好表现及派息，可以避开政策、信贷、房地产销售等负面因素。
金利丰：前景向好 荐大昌行
大昌行 (01828.HK)
买入价︰3 元
目标价：3.4 元
止蚀位：2.9 元
大昌行正在重组业务，精简两大核心业务汽车及非汽车业务。集团今年 6 月底完成收购 LFA 全部股权。是次收购具协同效应及规模效益，分销的消费产品种类将得以增加，开拓东南亚新市场，以及进军快速增长的保健产品市场。藉著 LFA 带来的额外需求，集团的物流业务将可进一步改善于香港和澳门的营运。今年上半年，食品及消费品业务收入按年下跌 8.6%至 47.77 亿元，惟以新加坡为主的其他市场营业额，则录得升幅 10.6%。期内，集团在内地的快速消费品营业额按年跌 18.8%，惟内地的食品业务的销售额则升 30.7%。集团继续扩展分销网络，并以自家品牌「大昌食品」的产品，拓展餐饮行业的商机。另外 ， 今年上半年汽车及汽车相关业务营业额 153.28亿元，按年下跌 7.7%，分部经营溢利跌 5.9%至 5.46亿元。于今年 6 月底，集团内地的 4S 特约店的总数维持在 78 家，陈列室的数目则减至 15 家；同店新车销售量增加 4.3%。集团计划继续重整 4S 店组合，关闭和出售亏损的 4S 店和陈列室，冀提升营运效益。
金利丰：前景向好 荐康哲药业
康哲药业 (00867.HK)
买入价︰12 元
目标价：13.3 元
止蚀位︰11.5 元
康哲药业截至今年6月底，直接网络覆盖全国超过22,000家医院，以及代理商网络有效覆盖全国约5,500家医院。期末，集团有9个正在办理进口注册申请的产品，包括有主治更年期不适及尿路感染等病症，待获得CFDA颁发的进口药品注册证后，将逐步产生销售贡献，业务具增长潜力。今年上半年 ， 集团营业额 21.77 亿元 (人民币 ， 下同) ，按年上升 29.9%，纯利升 32.1%至 6.54 亿元。期内，两种主力产品－「黛力新」和「优思弗」 ，销售收入分别上升 4.3%和 11.3%至 4.71 亿元和 3.55 亿元，佔营业额的 21.6%和 16.3%。期内，集团毛利率为58.3%，较去年同期增加 1.2 个百分点，主要因为新产品波依定交接时期由AstraZeneca 代发货销售 ， 后将销售毛利支付给本集团併作营业收入。期末，集团现金及银行存款为 3.14 亿元，可随时变现的银行承兑汇票为 2.72 亿元。平均存货週期较去年同期的 78天增加 1 天至 79 天 ， 资産负债比率较增加至 18.5% 。
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吉利(00175.HK)
高盛发表研究报告表示，吉利大股东及主席李书于12月6至8日，以9.76亿港元增持该股，最新总持股量升至43.94%，该行认为，增持意味李书对公司增长前景及发展潜力具信心。该行维持吉利盈利预测不变，重申“确信买入”评级，目标价10.15港元。高盛认为，自11月起，吉利部分管理层行使股票期权及卖出持股，令市场反应负面，李书此轮增持可释出利好消息及改善市场情绪。该行预计，吉利12月及明年第一季每月销量将按年大幅上升，由于成功去库存、产品销售渠道强劲及基数相对较低所致。且预期明年3月公布的2016年全年业绩强劲，明年1月或发盈喜。此外，该行称，公司于2017年持续有新型号推出，以及旗下全新品牌LYNK &CO产品、生产及销售发展计划均有更高可见度。上述均是吉利股价潜在催化剂。
瑞信：中联重科未来上升动力稳定 予“跑赢大市”
中联重科(01157.HK)
瑞信发表报告表示，涵盖中联重科01157)，予“跑赢大市”评级，目标价4.75港元。瑞信称，该股现价具有吸引力，只等同于0.65倍市账率，看好该股复苏前景。目标价等同于上升空间23%。该行认为，中联重科未来上升动力稳定，包括建筑机械销售上升、毛利率提高，及财务负债表改善。 此外，瑞信对该股2016-2018年盈测各为14.76亿元人民币、 27.8亿元人民币及 37.45亿元人民币。
小摩：重型货车销售续增及利润扩张 升中国重汽评级至“增持”
中国重汽(03808.HK)
摩根大通发表研究报告表示，提升中国重汽今、明两年盈利预测分别43%及67%，以反映明年销售量续增及利润空间扩张。小摩提升中国重汽评级，由“中性”升至“增持”，目标价由4.2港元升至6.6港元。该行称，内地政府自9月中起收紧法例打击货车超载。该行推算，以过往货车一般超载15%至20%计，过去五辆货车可以完成的工作，目前六辆才能完成。小摩预计政策带来额外20万至30万辆重型货车需求。该行估算，中国重汽在2016及2017年度，重型货车销售可达10%至15%增长。虽然公司产能限制明年增长空间，但产品组合改善，以及产品单价提升有利提升中国重汽毛利率。此外，该行预计，由2016至2018财年，中国重汽每股盈利预测分别为0.18元人民币(下同)、0.24元及0.28元。
辉立证券：给予中国水务“买入”评级 目标价6.24港元
中国水务 (00855.HK)
我们看好中国水务公司的业务前景，主要基於1)受益於水价深化改革以及城市化进程的加快，预期水价及用水量仍有大幅增长空间，这将有利於公司未来盈利稳步增长；2)非核心资产的出售以及水务领域的投资并购，或将推动水务主业快速发展，预期带来更多协同效应和投资回报。此外，近半年来公司持续回购股份，表明管理层认为公司股价被低估，这也有助於增强投资者信心。我们给予公司对应2017年每股收益13倍估值，12个月目标价6.24港元，为“买入”评级。(现价截至12月12日)
野村：料内地明年住宅售价将下跌 荐华润置地等
华润置地(01190.HK)中海外(00688.HK) 龙湖地产(00960.HK)富力地产(02777.HK)旭辉(00884.HK)
野村证券发表研究报告表示，中国上月住宅销售面积按年增长放缓至7.9%，销售金额增长就减慢至13.2%，该行推荐内房股，包括华润置地、中海外及龙湖地产，同时看好高派息的股份，例如富力地产及旭辉。该行认为，本月起，销售面积将出现按年跌幅，明年开始将见到高单位数下跌，主要受累政策收紧，又预期明年首季及次季起，平均售价将有低单位数下跌。野村表示，内房股自从9月起，跑输恒生指数14%，预期潜在跌幅为10%，而认为2月是买入机会，预期内房企业在明年3月公布的2016年业绩，将有较好表现及派息，可以避开政策、信贷、房地产销售等负面因素。
金利丰：前景向好 荐大昌行
大昌行 (01828.HK)
买入价︰3 元
目标价：3.4 元
止蚀位：2.9 元
大昌行正在重组业务，精简两大核心业务汽车及非汽车业务。集团今年 6 月底完成收购 LFA 全部股权。是次收购具协同效应及规模效益，分销的消费产品种类将得以增加，开拓东南亚新市场，以及进军快速增长的保健产品市场。藉著 LFA 带来的额外需求，集团的物流业务将可进一步改善于香港和澳门的营运。今年上半年，食品及消费品业务收入按年下跌 8.6%至 47.77 亿元，惟以新加坡为主的其他市场营业额，则录得升幅 10.6%。期内，集团在内地的快速消费品营业额按年跌 18.8%，惟内地的食品业务的销售额则升 30.7%。集团继续扩展分销网络，并以自家品牌「大昌食品」的产品，拓展餐饮行业的商机。另外 ， 今年上半年汽车及汽车相关业务营业额 153.28亿元，按年下跌 7.7%，分部经营溢利跌 5.9%至 5.46亿元。于今年 6 月底，集团内地的 4S 特约店的总数维持在 78 家，陈列室的数目则减至 15 家；同店新车销售量增加 4.3%。集团计划继续重整 4S 店组合，关闭和出售亏损的 4S 店和陈列室，冀提升营运效益。
金利丰：前景向好 荐康哲药业
康哲药业 (00867.HK)
买入价︰12 元
目标价：13.3 元
止蚀位︰11.5 元
康哲药业截至今年6月底，直接网络覆盖全国超过22,000家医院，以及代理商网络有效覆盖全国约5,500家医院。期末，集团有9个正在办理进口注册申请的产品，包括有主治更年期不适及尿路感染等病症，待获得CFDA颁发的进口药品注册证后，将逐步产生销售贡献，业务具增长潜力。今年上半年 ， 集团营业额 21.77 亿元 (人民币 ， 下同) ，按年上升 29.9%，纯利升 32.1%至 6.54 亿元。期内，两种主力产品－「黛力新」和「优思弗」 ，销售收入分别上升 4.3%和 11.3%至 4.71 亿元和 3.55 亿元，佔营业额的 21.6%和 16.3%。期内，集团毛利率为58.3%，较去年同期增加 1.2 个百分点，主要因为新产品波依定交接时期由AstraZeneca 代发货销售 ， 后将销售毛利支付给本集团併作营业收入。期末，集团现金及银行存款为 3.14 亿元，可随时变现的银行承兑汇票为 2.72 亿元。平均存货週期较去年同期的 78天增加 1 天至 79 天 ， 资産负债比率较增加至 18.5% 。
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