花旗下调联想集团评级至「沽售」 削目标价至3.2元

　　花旗发表报告，指零件价格上升损害联想集团(00992.HK) 盈利，分别下调2017-2019年盈利预测29%、49%及27%，评级由「买入」下调至「沽售」，目标价由6.3元大幅削减至3.2元，相当於预测市盈率约9.6倍。

　　该行预期联想的个人电脑和平板电脑部门(PCSD)毛利见顶，下调该业务2018-2019年税前盈利率至4.7%，以及预期商品价格上升对其毛利压力增加。

　　移动业务方面，联想手机出货量下降，议价能力有限，下调2018-2019年收入2-7%，并料该两年税前亏损3.37亿美元及1.21亿美元。

　　数据中心业务继续重组，公司期望提升直接销售收入，该行预期重组需时，需要较预期多的时间才能达到盈亏平衡。下调该业务2018-2019年收入预测0-3%，2018年税前亏损料增至2.66亿元，2019年料蚀7,900万美元。

　　大和：数码通电讯服务收入将续跌 维持“中性”评级

　　大和发表研究报告表示，数码通(00315)2月16日中期溢利减少2%，该行维持“中性”评级，11.6港元目标价不变。

　　该行称，公司服务收入下跌，主要受到结构性挑战以及手机销售的竞争所拖累。更多客户转用SIM　Only月费计划，故手机配件相关的补贴及摊销费用较低。虽然配件销售疲弱，但批发配件业务利润率有所改善，有利EBIT表现。不过整体EBITDA╱EBIT仍要跌9至10%。

　　管理层表明2017财年下半年纯利仍受压，大和预期服务收入将续跌，因漫游服务收入减少，漫游收入占服务收入14%。该行指出数码通服务收入方面的趋势明显较同行香港电讯(06823)弱，后者同期获10%的增幅。

　　不过，集团经扣除手机补贴摊销后的服务收入与去年同期相比大致平稳。管理层也提到竞争将加剧，而客户流失量上升，主要由于iPhone6的合约期满。

　　美银美林升舜宇目标价至31元 重申「跑输大市」评级

　　美银美林发表研究报告，指看好舜宇光学(02382.HK) 收入及盈利，升今、明两年的每股盈利预期9.5%及10.8%，至分别1.38及1.51元人民币，提升其目标价，由26.5元升至31元，但因认为目前估值已反映其潜力，故重申「跑输大市」评级。

　　该行指，虽然看好未来双镜头的使用量，但预期未来的盈利贡献仍有限，其今、明两年占比料仅18%及28%，而且主要来自模组的层面，及未来竞争加剧之预期。

　　美银美林又称，市场看好其增长潜力，惟竞争加上利润压力问题将带来下行风险。另内地对智能手机的需求转弱，在去年末季的生产量上升的情况下，预期第二季需求将继续转弱。

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