今日机构重磅推荐8大港股 评级买入成本降低
里昂升润燃及新奥能源评级至「买入」 政策风险已反映
华润燃气(01193.HK) 新奥能源(02688.HK)
里昂发表的报告指，上星期内地燃气分销商股价下跌，主要因为有谘询文件提出，行业的资产收益率应限制在6%，但部分受访企业认为，相关建议只属谘询性质而非最终政策，6%的资产收益率亦明显太低，最终仍有机会上调，加上连接费用并不计算在6%的资产收益率内，认为提升燃气使用量仍然是国家首要任务，不认为中央会推行阻碍相关发展的政策。里昂指出，虽然行业的政策不确定性短期内未能消除，利润短期仍然受压，但认为相关风险已经反映。该行将华润燃气目标价由30元降低至28元，评级上调至「买入」；新奥能源目标价由49元降至47元，评级也上调至「买入」。
花旗：蒙牛发可换股债券降融资成本 予买入评级
蒙牛乳业(02319.HK)
花旗发表研究报告指，蒙牛乳业首季经营利润率按年上升，收入录高单位数字增长，表现符合预期。除此之外，蒙牛上周公布，发行15亿元的可换股债券，有助降低其融资成本，并有望减持现代牧业，持股量由61.3%降至50%。另外，该行又预期新期权及限制股份的计划将于今年5月下旬及6月初落实，将成为股价向上的动力。该行指首季毛利率上升，主要由于营运杠杆正面，综合平均售价上升，奶粉成本下降，以及期内并无奶粉库存出售亏损。该行维持蒙牛为内地消费股行业首选，予“买入”评级以及目标价19.45元。
麦格理维持舜宇「跑赢大市」评级 目标价80元
舜宇光学科技(02382.HK)
麦格理表示，预计市场波动，以及瑞声停牌造成的市场困扰，将持续一段时间。不过，该行维持对舜宇「跑赢大市」评级，以及目标价80元，为市场最高的。上述理据为：1)毛利扩张：舜宇得益於更好的产品组合、像素模组及收益率；2)於内地市场市场份额提升，因其手机镜头业务基数较低；3)业务提升：从低毛利的相机模块业务，转移至高端手机/车载镜头业务。该行预期，市场会上调对舜宇的毛利率预测。现时市场对舜宇2017-2019年的毛利率预测分别为18.5%、19%及19.5%，而舜宇於2016年下半年毛利率已达19.4%。
高盛：长材库存跌至去年低点 建议买入马钢
马鞍山钢铁股份(00323.HK)
高盛发表报告表示，据钢铁交易商资预计，截至上周五(19日)于内地长材库存量降至2016年低点，淘汰中频炉炼钢(用以生产长材)产能成主要推动因素，按目前去库存趋势，相关库存量很快会跌至2013年低点。该行指从供给侧改革而言，预计长材产品会较扁钢更为受惠。该行指，重申对马钢 “买入”投资评级，因公司旗下长材产品占比约50%，相信是一众钢铁股中最受惠于削减产能。
第一上海：荐腾讯目标304元
腾讯控股(00700.HK)
腾讯公布了一季报，业绩表现胜预期，消息刺激股价进一步上衝续创新高。在业绩的支撑下，加上市场憧景有业务分拆的机会，估计腾讯股价正处于强势，建议可以关注顺势买入的机会。腾讯公布了首季归属公司母股东淨利润达142.11亿元人民币，同比增速41.66%。虽然广告业务毛利率下降，但内容扩充将显著增加公司平台内容的丰富度，提供用户黏性。值得注意的是，公司支付业务及云服务保持高速增长，一季度收入达到59.03亿元人民币，同比增速172%，是亮点所在。第一上海研究部上调了公司的盈利预测，维持40 倍PE 的估值中枢不变，根据对公司2017 年的盈利预测给予304 元的最新目标价，维持买入评级。操作上，建议可以在现水平逐步吸纳，止蚀位可以定在240元，中线目标看304元。
金利丰证券：前景向好 荐粤海投资
粤海投资(00270.HK)
买入价︰11.1 元
目标价：12.16 元
止蚀位︰10.7 元
粤海投资今年首3 个月季绩，综合收入为29.04亿元，按年增加8.3%，增长主要来自水资源业务以及能源项目业务售电量上升。不过，纯利按年减少1.6%至11.79 亿元，主因期内并不如去年同期录得淨汇兑收益而是录得淨汇兑亏损；投资物业公允值调整产生的淨收益减少等。集团将继续加大水资源管理、物业及基础建设领域的业务发展投入。同时，亦将密切关注潜在公私合伙制项目以及相关市场併购机会。集团的主要收入来源──东深供水项目，于首季对香港、深圳及东莞的总供水量为4.79 亿吨，减幅为5%，产生收入15.89 亿元，较去年同期上升4%。另外，集团于第一季度，在梅州成功投得两个新的水资源项目，总设计供水量为每日60,000 吨，污水处理能力为每日11,000 吨。该等项目的预计投资成本为3.55 亿元人民币。截至去年底，集团的经营业务产生稳定的现金流量，去年度经营活动所得淨现金按年升12.3%至60.99 亿元，手持现金71.94 亿元，加上处于淨资金状况，财务稳健。
金利丰证券：前景向好 荐永达汽车
永达汽车(03669.HK)
买入价︰6.9 元
目标价：7.7 元
止蚀位：6.4 元
永达汽车为内地领先的乘用车零售商及综合性服务供应商。去年全年，集团营业额按年上升21.2%至437.37 亿元(人民币，下同)，纯利按年升62.3%至8.51 亿元。毛利率按年改善0.75 个百分点至10.31%。受惠去年内地乘用车销售市场快速稳健的增长， 集团期内新车销量按年上升26.5%至147,262 辆，乘用车销售及服务分部新车销售收入373.04 亿元，按年增加19.4%。受惠豪华品牌带动，预计今年新车销量将继续保持增长，前景值得期待。截至去年12 月底，集团已开业及已获授权待开业的共计271 家网点，遍佈内地的4 个直辖市和20 个省的60 个市，其中包括厂方授权已开业网点147 家、自有已开业网点108 家，及已获授权待开业网点16家，具有竞争力。另外，实现维修保养、汽车延伸产品和服务在内的售后服务业务收入，亦表现理想，分部收入按年增加31.7%至54.46 亿元。
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华润燃气(01193.HK) 新奥能源(02688.HK)
里昂发表的报告指，上星期内地燃气分销商股价下跌，主要因为有谘询文件提出，行业的资产收益率应限制在6%，但部分受访企业认为，相关建议只属谘询性质而非最终政策，6%的资产收益率亦明显太低，最终仍有机会上调，加上连接费用并不计算在6%的资产收益率内，认为提升燃气使用量仍然是国家首要任务，不认为中央会推行阻碍相关发展的政策。里昂指出，虽然行业的政策不确定性短期内未能消除，利润短期仍然受压，但认为相关风险已经反映。该行将华润燃气目标价由30元降低至28元，评级上调至「买入」；新奥能源目标价由49元降至47元，评级也上调至「买入」。
花旗：蒙牛发可换股债券降融资成本 予买入评级
蒙牛乳业(02319.HK)
花旗发表研究报告指，蒙牛乳业首季经营利润率按年上升，收入录高单位数字增长，表现符合预期。除此之外，蒙牛上周公布，发行15亿元的可换股债券，有助降低其融资成本，并有望减持现代牧业，持股量由61.3%降至50%。另外，该行又预期新期权及限制股份的计划将于今年5月下旬及6月初落实，将成为股价向上的动力。该行指首季毛利率上升，主要由于营运杠杆正面，综合平均售价上升，奶粉成本下降，以及期内并无奶粉库存出售亏损。该行维持蒙牛为内地消费股行业首选，予“买入”评级以及目标价19.45元。
麦格理维持舜宇「跑赢大市」评级 目标价80元
舜宇光学科技(02382.HK)
麦格理表示，预计市场波动，以及瑞声停牌造成的市场困扰，将持续一段时间。不过，该行维持对舜宇「跑赢大市」评级，以及目标价80元，为市场最高的。上述理据为：1)毛利扩张：舜宇得益於更好的产品组合、像素模组及收益率；2)於内地市场市场份额提升，因其手机镜头业务基数较低；3)业务提升：从低毛利的相机模块业务，转移至高端手机/车载镜头业务。该行预期，市场会上调对舜宇的毛利率预测。现时市场对舜宇2017-2019年的毛利率预测分别为18.5%、19%及19.5%，而舜宇於2016年下半年毛利率已达19.4%。
高盛：长材库存跌至去年低点 建议买入马钢
马鞍山钢铁股份(00323.HK)
高盛发表报告表示，据钢铁交易商资预计，截至上周五(19日)于内地长材库存量降至2016年低点，淘汰中频炉炼钢(用以生产长材)产能成主要推动因素，按目前去库存趋势，相关库存量很快会跌至2013年低点。该行指从供给侧改革而言，预计长材产品会较扁钢更为受惠。该行指，重申对马钢 “买入”投资评级，因公司旗下长材产品占比约50%，相信是一众钢铁股中最受惠于削减产能。
第一上海：荐腾讯目标304元
腾讯控股(00700.HK)
腾讯公布了一季报，业绩表现胜预期，消息刺激股价进一步上衝续创新高。在业绩的支撑下，加上市场憧景有业务分拆的机会，估计腾讯股价正处于强势，建议可以关注顺势买入的机会。腾讯公布了首季归属公司母股东淨利润达142.11亿元人民币，同比增速41.66%。虽然广告业务毛利率下降，但内容扩充将显著增加公司平台内容的丰富度，提供用户黏性。值得注意的是，公司支付业务及云服务保持高速增长，一季度收入达到59.03亿元人民币，同比增速172%，是亮点所在。第一上海研究部上调了公司的盈利预测，维持40 倍PE 的估值中枢不变，根据对公司2017 年的盈利预测给予304 元的最新目标价，维持买入评级。操作上，建议可以在现水平逐步吸纳，止蚀位可以定在240元，中线目标看304元。
金利丰证券：前景向好 荐粤海投资
粤海投资(00270.HK)
买入价︰11.1 元
目标价：12.16 元
止蚀位︰10.7 元
粤海投资今年首3 个月季绩，综合收入为29.04亿元，按年增加8.3%，增长主要来自水资源业务以及能源项目业务售电量上升。不过，纯利按年减少1.6%至11.79 亿元，主因期内并不如去年同期录得淨汇兑收益而是录得淨汇兑亏损；投资物业公允值调整产生的淨收益减少等。集团将继续加大水资源管理、物业及基础建设领域的业务发展投入。同时，亦将密切关注潜在公私合伙制项目以及相关市场併购机会。集团的主要收入来源──东深供水项目，于首季对香港、深圳及东莞的总供水量为4.79 亿吨，减幅为5%，产生收入15.89 亿元，较去年同期上升4%。另外，集团于第一季度，在梅州成功投得两个新的水资源项目，总设计供水量为每日60,000 吨，污水处理能力为每日11,000 吨。该等项目的预计投资成本为3.55 亿元人民币。截至去年底，集团的经营业务产生稳定的现金流量，去年度经营活动所得淨现金按年升12.3%至60.99 亿元，手持现金71.94 亿元，加上处于淨资金状况，财务稳健。
金利丰证券：前景向好 荐永达汽车
永达汽车(03669.HK)
买入价︰6.9 元
目标价：7.7 元
止蚀位：6.4 元
永达汽车为内地领先的乘用车零售商及综合性服务供应商。去年全年，集团营业额按年上升21.2%至437.37 亿元(人民币，下同)，纯利按年升62.3%至8.51 亿元。毛利率按年改善0.75 个百分点至10.31%。受惠去年内地乘用车销售市场快速稳健的增长， 集团期内新车销量按年上升26.5%至147,262 辆，乘用车销售及服务分部新车销售收入373.04 亿元，按年增加19.4%。受惠豪华品牌带动，预计今年新车销量将继续保持增长，前景值得期待。截至去年12 月底，集团已开业及已获授权待开业的共计271 家网点，遍佈内地的4 个直辖市和20 个省的60 个市，其中包括厂方授权已开业网点147 家、自有已开业网点108 家，及已获授权待开业网点16家，具有竞争力。另外，实现维修保养、汽车延伸产品和服务在内的售后服务业务收入，亦表现理想，分部收入按年增加31.7%至54.46 亿元。
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